金融行研系列:30 中国金融基础设施及配套保障体系全景分析

概况与研究背景

中国金融基础设施作为现代金融体系的根基，承载着资金流转、信用支撑、风险防控等核心功能。随着数字经济时代的到来和金融科技的快速发展，中国金融基础设施正经历着前所未有的变革与升级。截至 2025 年，中国已基本建成覆盖支付清算、信用信息、交易场所等全领域的金融基础设施体系，并在政策监管、技术创新、国际合作等配套保障方面形成了具有中国特色的发展模式。

本研究旨在通过对中国金融基础设施和配套保障体系的全面梳理与深入分析，构建对大金融领域的全域认知框架。研究将重点关注 2024-2025 年的最新发展动态，系统分析各类基础设施的功能定位、运行机制、发展成效以及面临的挑战，为理解中国金融体系的整体架构和未来走向提供全景式视角。

一、中国金融基础设施体系全景

1.1 支付清算体系：多层次网络的高效运转

中国支付清算体系已形成以中国人民银行现代化支付系统（CNAPS）为核心，各类市场化清算机构协同发展的多层次架构。这一体系不仅支撑着国内万亿级的日常交易，更成为推动人民币国际化和金融开放的重要基础设施。

央行核心支付系统的技术革新与规模跃升

中国人民银行建设运营的核心支付系统包括大额实时支付系统（HVPS）、小额批量支付系统（BEPS）和网上支付跨行清算系统（IBPS），构成了中国支付清算体系的主框架。2025 年的最新数据显示，这些系统的处理能力和效率均达到国际领先水平。

大额实时支付系统作为处理银行间资金转账的核心系统，2025 年第二季度处理业务 9740.62 万笔，金额高达 2169.56 万亿元，日均处理业务 159.68 万笔，金额 35.57 万亿元。该系统的运行时间已扩展至 "5×21+12" 小时模式，每天 17:30-20:30 进行日终处理，既满足了跨境跨时区的清算需求，又确保了账务处理的准确性。

小额批量支付系统主要服务于零售支付场景，2025 年第二季度处理业务 12.59 亿笔，金额 48.36 万亿元，日均处理业务 1383.70 万笔，金额 5313.86 亿元。值得注意的是，2025 年该系统在流动性管理方面实现了重大创新，新增 "自动质押融资" 动态调整机制，延长 "日间透支" 限额使用时间至业务截止前 30 分钟，并推出 "流动性提醒" 服务，显著提升了系统的灵活性和安全性。

网上支付跨行清算系统（超级网银）作为连接各银行的 "第三方支付桥梁"，2025 年处理业务 41.85 亿笔，金额 67.69 万亿元。该系统的普及程度持续提升，2024 年 3 月，秦农银行成功接入超级网银系统，标志着中小银行接入工作的稳步推进。

数字货币支付系统的全球领先实践

中国数字人民币（DCEP/e-CNY）作为全球首个大规模试点的央行数字货币，已成为中国金融基础设施的重要创新。截至 2025 年 9 月末，数字人民币试点已覆盖全国 28 个省市，累计交易金额达 14.2 万亿元，累计处理交易 33.2 亿笔，通过数字人民币 App 开立个人钱包 2.25 亿个。

数字人民币的应用场景已从零售支付扩展至批发交易、跨境支付等领域。在跨境支付方面，通过与国际清算银行（BIS）的 "mBridge" 项目合作，数字人民币已在泰国试点跨境支付，交易成本降至 0.1%，结算时间缩短至 5 秒，相比传统 SWIFT 系统具有显著优势。2025 年 9 月 25 日，数字人民币国际运营中心在上海正式揭牌，同步上线跨境数字支付平台、区块链服务平台、数字资产平台三大革命性平台，标志着人民币国际化进入数字跃迁阶段。

网联平台：第三方支付的统一清算枢纽

网联清算平台作为规范第三方支付的关键基础设施，由中国人民银行批准设立，专门处理非银行支付机构的网络支付交易。经过七年多的发展，网联已成为全球最大的网络零售支付清算体，连接超过 3000 家商业银行和支付机构。

2024 年，网联平台处理支付交易超 1 万亿笔，金额达 520 万亿元。2025 年的交易数据更是屡创新高：除夕当天处理跨机构网络支付交易达 11 万笔 / 秒，创峰值历史新高；8 月 29 日（七夕）单日交易笔数达 37.1 亿笔，创单日交易量历史新高。2025 年前三季度，网联平台处理业务 3196.71 亿笔，金额 155.41 万亿元，日均处理业务 34.75 亿笔，金额 1.69 万亿元。

在跨境支付领域，网联也取得了突破性进展。2024 年，网联平台累计服务外国人和港澳台同胞共 2.12 亿人次、交易金额超 300 亿元，同比分别增长 2.8 倍、3.4 倍，覆盖 200 多个国家和地区。其中，马来西亚人员在华交易规模位居各国首位，全年交易超 1475 万笔、金额近 28 亿元，同比增长均超 3 倍。

银联系统：国际化进程的支付先锋

中国银联作为银行卡联合组织，已发展成为全球三大支付组织之一。截至 2025 年 9 月，银联全球受理网络已延伸到 183 个国家和地区，合作机构超 2600 家。在境外 84 个国家和地区大规模发行银联卡，境外发行规模接近 2.5 亿张。

银联的业务创新持续推进。2025 年，银联推出 "一卡双网" 通丝路计划，双品牌卡业务已在韩国、泰国、蒙古等十余个市场成功落地，累计发卡量接近 5000 万张。在跨境二维码互联互通方面，银联已在境外约 50 个国家和地区推进合作，47 个国家和地区近 5000 万家商户支持银联二维码钱包支付。2025 年 10 月，银联与泰国 PromptPay 运营机构的中泰跨境二维码互联互通项目正式上线。

商业银行支付清算网络的数字化转型

主要商业银行在支付清算系统建设方面投入巨大，技术架构全面向分布式、云化转型。2024 年，六大国有银行的金融科技投入总额超过 1254 亿元，其中工商银行投入 285.18 亿元居首，建设银行 244.33 亿元，农业银行 249.7 亿元，中国银行 238.09 亿元，邮储银行 122.96 亿元，交通银行 114.33 亿元。

技术升级成效显著。中国银行完成了大小额支付系统从集中式向分布式架构的转型，响应时间从 500 毫秒降至 60 毫秒，降幅近 90%，并支持同城双活、异地实切，大幅提升了业务连续性保障能力。工商银行将 7 亿客户迁移至 "云 + 分布式" 平台，信用卡系统完成无感切换，核心业务系统云化部署的应用节点规模超 15.9 万，容器数量超 30 万，支持超 20 万 TPS 的高并发场景。

1.2 信用信息体系：覆盖全社会的征信网络

中国信用信息体系采用 "政府 + 市场" 双轮驱动模式，形成了以中国人民银行征信中心为主体，市场化征信机构为补充，信用评级机构为支撑的多层次架构。这一体系不仅为金融机构提供风险评估依据，更为社会信用体系建设奠定了坚实基础。

央行征信系统：全球最大的公共征信平台

中国人民银行征信中心建设运营的金融信用信息基础数据库已成为全球覆盖人口最多、收集信贷信息最全的征信系统。截至 2025 年，该系统累计收录 11.6 亿自然人、1.4 亿户企业和其他组织的信用信息，其中有信贷记录的自然人达 8 亿，有信贷记录的企业 1331 万户。

2025 年的查询服务数据显示了系统的高频使用：个人征信业务本年累计查询次数达 60.1 亿次，日均查询次数 1973 万次；企业征信业务本年累计查询次数 1.7 亿次，日均查询次数 57 万次。这些数据充分说明了征信系统在金融决策和社会治理中的核心作用。

征信系统的技术升级带来了质的飞跃。2020 年二代征信系统成功上线，全面升级数据、应用和技术架构，服务能力提升近 20 倍。系统采用 T+1 报送模式，金融机构当天新增或变动的贷款、还款明细，第二天就能同步到中央征信数据库，彻底解决了信息滞后问题。征信报告的信息也更加全面，记录个人过去五年的详细还款历史，即使已注销的信用卡，关闭前的还款表现也会记录在内。

市场化征信机构的差异化发展格局

中国已形成 3 家持牌个人征信机构和 148 家企业征信机构的市场化征信体系。这三家个人征信机构各具特色，形成了差异化竞争格局。

百行征信成立于 2018 年，是中国第一家获得个人征信业务经营许可的市场化公司，由中国互联网金融协会与芝麻信用、腾讯征信、前海征信、考拉征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、华道征信等 8 家机构共同发起组建，注册资本 10 亿元。截至 2022 年 8 月，百行征信覆盖 4.96 亿人，提供服务 38.59 亿次，累计拓展法人金融机构 2526 家，个人征信系统收录信息主体超 4.8 亿人。2020 年 7 月，百行征信完成企业征信业务经营备案，成为国内首家同时拥有个人征信和企业征信双业务资质的市场化征信机构。

朴道征信成立于 2020 年，是全国第二家同时持有个人征信业务牌照和企业征信业务资质的市场化征信机构。公司秉持 "征信为民，普惠公平" 理念，致力于通过市场化机制采集个人信贷信息以外的信用替代数据，如社交媒体、购物平台和出行平台等产生的信息。截至 2025 年，朴道征信上线个人和企业征信产品共计 50 大类，累计调用逾 1000 亿次，服务金融机构等客户超一千家。

钱塘征信成立于 2025 年 2 月 5 日，是最新获批的第三家市场化个人征信机构，注册资本 10 亿元，由 3 家国有企业和 3 家民营企业共同出资。其中，浙江省旅游投资集团持股 40.1% 为第一大股东，蚂蚁集团全资子公司浙江融信网络技术有限公司持股 29.9% 为第二大股东。钱塘征信的成立进一步丰富了市场化征信机构的股权结构和业务模式。

动产融资统一登记公示系统的创新服务

动产融资统一登记公示系统是中国征信体系的重要创新，由中国人民银行征信中心建设运营。该系统提供七大类动产和权利担保统一登记和查询服务，包括生产设备、原材料、半成品、产品抵押，应收账款质押，存款单、仓单、提单质押，融资租赁，保理，所有权保留以及其他可以登记的动产和权利担保。

截至 2025 年 8 月底，统一登记系统累计发生登记 5327.8 万笔、查询 2.9 亿次，年均增长率分别达 29%、30%。从业务结构看，融资租赁登记量最大，占登记总量的 59%；保理登记占比 24%；存款单、仓单、提单质押以及其他动产和权利担保登记年均增速最快，分别为 56%、54%。特别值得关注的是，所有权保留登记自 2024 年开始呈现快速增长趋势，2025 年 1-6 月同比增长 109%。

该系统在服务中小企业方面成效显著，累计服务中小微企业和个人（含个体工商户）约 1848.4 万家，涉及登记 5120.3 万笔，占累计登记总量的 96%。银行业动产融资单笔金额 100 万元以下的登记量占比超过 50%，100 万元至 500 万元区间的登记量占比超过 20%。

全国中小微企业资金流信用信息共享平台的突破

为解决 "信用白户" 融资难题，中国人民银行征信中心于 2024 年 10 月 25 日上线试运行全国中小微企业资金流信用信息共享平台。该平台已有 31 家金融机构参与试运行，包括 18 家全国性银行和 13 家地方性金融机构。

资金流信息平台从资产端反映企业收支状况、经营状况及偿债能力，帮助金融机构为缺乏信贷记录的中小微企业提供首次贷和信用贷。截至目前，平台已为 5600 多万企业和个体工商户建立资金流信用信息档案。通过为中小微企业建立资金流信用档案，该平台有效补充了传统征信系统的不足，成为支持普惠金融发展的重要创新。

信用评级机构的多元化竞争格局

中国信用评级行业已形成相对完整的机构体系。根据中国证券业协会 2025 年的统计，参与债券市场评级业务的机构共 14 家，包括中诚信国际、联合资信、大公国际、东方金诚、中证鹏元、上海新世纪、远东资信、标普（中国）、惠誉博华、中债资信、安融信用、安泰信用、大普信用、北京考拉信用等。

从市场份额看，中诚信国际和联合资信占据领先地位，2025 年第一季度业务量占比分别为 33.92% 和 20.9%；其次是中证鹏元（13.02%）、东方金诚（12.19%）、上海新世纪（6.07%）和大公国际（5.64%）。这些机构在债券评级、主体评级、风险评估等方面发挥着重要作用，为金融市场提供了关键的信用定价服务。

1.3 交易场所体系：多层次资本市场的核心载体

中国金融交易场所体系已形成以证券交易所、期货交易所、银行间市场为主体，区域性股权市场、场外交易市场为补充的多层次架构。这一体系不仅支撑着股票、债券、期货、衍生品等各类金融产品的交易，更为实体经济提供了多元化的融资渠道和风险管理工具。

证券交易所市场的规模优势与创新发展

中国证券交易所市场包括上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所，形成了各具特色、错位发展的格局。

上海证券交易所作为中国最大的证券交易所，截至 2025 年 11 月，挂牌股票 2334 只，总市值 63.93 万亿元，其中主板 A 股 1697 只，市值 54.22 万亿元；科创板 592 只，市值 9.61 万亿元。2025 年上半年，上交所有价证券成交额增速高达 28.6%，成为推动上海金融业发展的重要引擎。科创板坚持 "硬科技" 定位，已成为科技创新企业的重要融资平台。

深圳证券交易所正在推进创业板改革，初步考虑从支持优质创新企业发行上市、提升股债融资灵活性便利度、更大力度支持并购重组和促进创业板投融资平衡等方面推出改革措施，突出创业板支持优质科技型企业属性。深交所还携手券商基金发布八大行业科技成果，助力资本市场数智化发展。

北京证券交易所作为服务创新型中小企业主阵地，截至 2025 年 11 月，上市公司 282 家，中小企业占比近八成，高新技术企业占比超九成，累计融资超 600 亿元。2025 年以来，北证 50 指数累计涨幅约 50%，总市值超 9100 亿元，市场流动性、估值水平显著提升。2025 年新上市的 20 家企业中，15 家为 "小巨人" 企业，充分体现了北交所服务创新型中小企业的定位。

期货交易所体系的产品创新与国际化

中国期货市场已形成覆盖商品期货、金融期货、能源期货的完整体系，包括上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所六家期货类交易场所。

上海期货交易所2025 年 9 月成交量 1.93 亿手，成交额 20.27 万亿元，分别占全国市场的 25.1% 和 28.35%。其上市品种涵盖铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、天然橡胶、螺纹钢、线材、热轧卷板、石油沥青、燃料油、纸浆等多种商品期货。

郑州商品交易所以农产品期货为主，2025 年 9 月成交量 2.62 亿手，占全国市场的 33.98%；成交额 7.35 万亿元，占比 10.28%。玻璃、纯碱、烧碱表现突出，单 10 月成交额分别为 8279.44 亿元、5621.5 亿元、5166.08 亿元。

大连商品交易所2025 年 9 月成交量 2.15 亿手，同比增长 4.68%；成交额 9.10 万亿元，同比增长 12.08%，占全国市场的 12.73%。其上市品种包括玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯等。

中国金融期货交易所是中国唯一的金融期货交易所，上市沪深 300、中证 500、中证 1000、上证 50 股指期货，以及对应股指期权，还有 2 年、5 年、10 年、30 年期国债期货。2025 年 9 月成交量 3514.76 万手，成交额 29.62 万亿元，同比分别大增 54.59% 和 89.74%，占全国市场的 4.56% 和 41.42%，显示金融期货工具的投资与避险需求持续升温。

上海国际能源交易中心作为上海期货交易所子公司，2025 年 11 月成交 0.10 亿手，成交金额 1.60 万亿元。其上市品种包括原油、20 号胶、低硫燃料油、国际铜、集运指数（欧线）期货等国际化品种。

广州期货交易所成立于 2021 年，是中国最年轻的期货交易所，主打绿色低碳新能源，品种与光伏、锂电产业链相关。作为中国期货市场的新成员，广期所正在积极开发碳排放权、电力、工业硅等绿色期货品种，为绿色金融发展提供重要工具。

银行间市场的基础设施优势

银行间市场是中国债券市场的主体，交易规模稳定在日均 10 万亿元以上。该市场包括同业拆借市场、债券市场、外汇市场、衍生品市场等多个子市场，拥有完善的交易、清算、结算体系。

银行间市场的基础设施建设成效显著。交易中心本外币交易系统核心技术自主可控，稳步推进本外币核心业务双活运行，筑牢了基础设施安全保障。2025 年 6 月，中国人民银行宣布将在上海设立银行间市场交易报告库，集中收集银行间市场交易、托管、结算等数据信息，服务金融宏观调控与金融市场监管。

区域性股权市场的规范发展与创新突破

区域性股权市场作为多层次资本市场的 "塔基" 和中小企业上市 "苗圃"，已形成 "一省一市场" 的规范化运营格局。截至 2025 年，全国共有 35 家备案机构覆盖全部省级行政区。在新《证券法》框架下，区域性股权市场明确获得非公开发行证券的法定地位。

从发展规模看，各地区域性股权市场挂牌企业数量差异较大。以河北省为例，挂牌公司数量达 904 家（含企业债券）。全国区域性股权市场注册挂牌企业数量已突破 8 万家。

市场创新持续推进。粤开证券研究院指出，区域性股权市场正通过私募债、可转债等创新工具，构建场外市场与主板的衔接通道，融资规模同比 2024 年增长 27%。天津提出争取认股权、基金份额转让在天津 OTC 试点，进一步丰富市场功能。

根据德勤会计师事务所预测，区域性股权市场互联互通政策全面实施后，2025 年市场年交易规模有望突破 8000 亿元，至 2030 年将形成超 3 万亿元规模的场外股权交易市场。

新兴交易平台的创新探索

随着金融科技的发展，一批创新型交易平台应运而生。上海国际金融资产交易平台是其中的代表，该平台唯一落址上海临港新片区滴水湖金融湾，占地约 1.8 万平方米，地上 12 层，地下 3 层，2024 年 10 月已结构封顶，预计 2025 年 10 月交付使用。

该平台由上海保险交易所、上海股交中心、CIPS（跨境银行间支付清算公司）联合开发，采用 "区块链 + 隐私计算" 技术做跨境资产确权与清算，已完成两轮监管沙箱测试，2025 年 5 月通过技术验收。这一创新平台的建设，标志着中国在跨境金融资产交易领域的技术突破。

二、配套保障体系的多维支撑

2.1 政策监管体系：审慎监管与创新发展的平衡

中国金融监管体系以 "一行两会"（中国人民银行、金融监管总局、证监会）为主体，形成了覆盖金融机构、金融市场、金融基础设施的全方位监管格局。2025 年，监管部门在加强风险防控的同时，积极支持金融创新，努力实现监管与发展的动态平衡。

"一行两会" 监管架构的协调发展

中国人民银行作为中央银行，承担着制定货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的核心职能。在金融基础设施监管方面，人民银行负责支付清算系统、征信系统等核心基础设施的建设和监管。2025 年人民银行工作会议强调，要稳妥扎实推进人民币国际化，进一步增强人民币国际货币功能，发挥好货币互换、人民币清算行功能，推动离岸人民币市场发展。

金融监管总局负责对银行业和保险业的统一监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管。证监会则专注于证券期货市场监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益。这种分业监管模式在防范系统性风险、促进各行业专业化发展方面发挥了重要作用。

金融基础设施监管制度的完善

《金融基础设施监督管理办法》的出台标志着中国金融基础设施监管体系初步形成。该办法对金融基础设施的准入、运营、风险管理、监督检查等方面做出了全面规定，为金融基础设施的规范发展提供了法律依据。

在支付清算领域，监管部门持续加强对支付机构的监管。中国人民银行探索建立了涵盖市场准入、许可证续期、执法检查、市场退出的全生命周期监管机制，有效维护了支付市场的公平竞争。同时，监管部门坚决打击电信网络诈骗和跨境赌博等违法犯罪活动的资金链，自 2021 年以来，协助公安机关及时拦截诈骗相关资金 5738 亿元。

债券市场统一执法机制的建立

为加强债券市场监管，相关部门建立了债券市场统一执法机制，对违法违规行为 "零容忍"。这一机制的建立有效提升了债券市场的规范性和透明度，保护了投资者合法权益。

在债券市场基础设施建设方面，监管部门积极推进债券市场基础设施互联互通，促进市场要素自由流动。2017 年 7 月开通的债券通 "北向通" 采取多级托管等国际通行做法，通过两地基础设施系统连接，为境外机构实现通过香港 "一点接入" 内地债券市场提供便利。2021 年 9 月，"南向通" 顺利落地；2023 年 5 月，"互换通" 上线，进一步便利了境外投资者参与境内金融衍生品市场。

征信业监管的规范化发展

征信业监管日趋规范。《征信业管理条例》作为征信业的基本法规，赋予了征信系统国家金融信用信息基础数据库的法律地位。2025 年 7 月 1 日起，中国人民银行征信中心全面执行新的征信服务收费标准，大幅降低收费水平：商业银行等机构查询企业信用报告基准服务费从每份 20 元降低至 9 元；查询个人信用报告基准服务费从每份 2 元降低至 1 元，降幅 50%；个人柜台查询自身信用报告每年前 2 次免费，第 3 次起收费标准从每次 10 元降低至 5 元。

这一降费措施不仅减轻了金融机构和个人的负担，更体现了征信服务的普惠性。同时，监管部门加强对市场化征信机构的监管，确保其合规运营，保护信息主体合法权益。

2.2 技术创新体系：金融科技赋能基础设施升级

技术创新已成为推动中国金融基础设施升级的核心动力。从分布式架构到人工智能，从区块链到量子计算，新技术的广泛应用正在重塑金融基础设施的技术架构和服务模式。

分布式架构和云计算的全面应用

主要金融机构正在大规模推进核心系统的分布式架构转型。中国银行的实践最具代表性，其大小额支付系统完成集中式向分布式架构转型后，响应时间从 500 毫秒降至 60 毫秒，降幅近 90%，并支持同城双活、异地实切，显著提升了业务连续性保障能力。

工商银行的云化转型同样成效显著，将 7 亿客户迁移至 "云 + 分布式" 平台，核心业务系统云化部署的应用节点规模超 15.9 万，容器数量超 30 万，支持超 20 万 TPS 的高并发场景，快捷支付、聚合支付、大零售、互联网金融等业务线的核心银行系统入云比例达 100%。

建设银行在 2019 年启动了基于多技术栈的银行核心系统建设工作，建设范围涵盖存款、贷款、借记卡、信用卡、客户信息等核心业务领域。这种技术架构的革新不仅提升了系统性能，更为业务创新提供了灵活的技术支撑。

人工智能在金融场景的深度应用

人工智能技术正在金融基础设施的各个环节发挥重要作用。中国银联制定了 "平台化、数智化、全球化" 的战略目标，以 AI 为核心加快推进数智化转型，围绕 "云闪付、营销、风控、运营、安全、国际化" 六大关键领域积极探索支付服务的智能化创新。

具体应用成果令人瞩目：通过大模型分析用户消费习惯，实现政府消费券的精准发放，部分场景转化率提升超 60%；智能风控系统日均处理亿级交易，识别准确率超 99%；OCR（光学字符识别）与 NLP（自然语言处理）技术提升商户审核效率 60%，核验准确率达 97%；多语言智能客服 24 小时响应，解决外籍人士沟通障碍。

在征信领域，人工智能技术也展现出巨大潜力。通过对申请人的个人信息、财务状况、消费习惯等多维度数据进行分析，AI 技术能够快速评估信用风险和还款能力；在贷后管理阶段，AI 持续监测借款人的还款情况和信用状况，及时发现潜在风险隐患。

区块链技术的创新突破

区块链技术在跨境支付领域取得了重大突破。多边央行数字货币桥（mBridge）项目由中国人民银行数字货币研究所联合香港金融管理局、泰国中央银行、阿拉伯联合酋长国中央银行共同发起，基于分布式账本技术（DLT）构建，是新型跨境金融基础设施。

2024 年，数字货币桥业务正式运营，完成 300 亿元真实交易，覆盖大宗商品、跨境电商等场景。该项目的核心优势在于解决传统跨境支付中成本高、效率低、透明度不足等痛点，实现跨境资金的安全高效流转。

CIPS 系统的区块链升级更是令人瞩目。2024 年升级的 CIPS3.0 版本引入国产量子密钥分发技术，交易验证时间从 3 分钟压缩至 8 秒。经过区块链升级后，CIPS 系统处理能力已达 3000TPS，覆盖 185 个国家，将伦敦至上海的支付延迟降至 1.8 秒，技术效率实现全面超越。

量子技术和 5G 的前沿探索

在更前沿的技术领域，量子技术和 5G 正在为金融基础设施带来革命性变化。CIPS3.0 版本引入的量子密钥分发技术，大幅提升了跨境支付的安全性。这种不可破解的加密技术为金融信息传输提供了最高级别的安全保障。

5G 技术的低时延、高带宽特性为实时交易和高频交易提供了网络基础。在期货交易、外汇交易等对时延敏感的场景中，5G 技术的应用将显著提升交易效率和用户体验。

2.3 国际合作体系：构建开放共赢的金融生态圈

中国金融基础设施的国际合作正在从双边走向多边，从区域走向全球，形成了多层次、全方位的开放格局。这种开放不仅提升了中国金融的国际影响力，更为全球金融稳定和发展贡献了中国智慧。

人民币跨境支付系统（CIPS）的全球网络

CIPS 已成为人民币国际化的重要基础设施。截至 2025 年 9 月末，CIPS 已接入 1700 余家境内外参与者，业务触达全球六大洲 189 个国家和地区的 5000 多家法人银行机构。2024 年，CIPS 处理量占中国跨境人民币收付总额的 77%，成为绝对 "主渠道"。

CIPS 的技术升级持续推进。根据最新发布的便利化行动方案，CIPS 正在进行三大核心技术升级：流程再造，优化外汇业务的管理模式，简化银行展业流程；技术迭代，引入区块链技术，推动支付系统数字化转型；系统扩容，提升处理能力以满足日益增长的跨境支付需求。

与国际支付体系的互联互通

中国正在积极推进与国际支付体系的互联互通。2025 年 6 月 22 日，内地与香港快速支付系统互联互通（跨境支付通）正式上线，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统 "转数快" 连接，为两地居民提供实时跨境支付服务，支持经常项下人民币、港币便利化汇款服务，涵盖薪酬发放、留学缴费、医疗缴费等民生场景。

跨境二维码互联互通也取得重大进展。2025 年 7 月底，跨境二维码统一网关正式上线试运行，优先支持 "外包内用" 业务。这一统一网关由中国支付清算协会与银联联合建设，实现了跨境支付 "一点对接"，大幅提升了跨境支付的便利性。

在具体合作项目上，中国银联的进展尤为突出。2025 年 11 月，银联分别与中国银行、马来西亚 PayNet、乌兹别克斯坦 Uzcard、乌兹别克斯坦 HUMO、吉尔吉斯斯坦 IPC、马来西亚丰隆银行、新加坡华侨银行、巴西银行、尼泊尔 FonePay、奥地利 Bluecode 等 11 家重要机构达成跨境支付合作，签署了 11 份跨境支付合作多边备忘录。

"一带一路" 金融基础设施互联互通

"一带一路" 倡议为金融基础设施互联互通提供了重要平台。中国正在推动与沿线国家的支付清算、征信、交易等基础设施的对接合作。在支付领域，中国与泰国、越南、老挝、印尼、马来西亚、柬埔寨、新加坡等东盟国家开展了广泛的跨境支付互联合作。

在债券市场，2017 年开通的债券通 "北向通" 已成为境外机构投资中国债券市场的重要渠道。截至 2023 年 9 月末，进入中国债券市场的境外机构有 1110 家，覆盖 70 多个国家和地区，境外机构持有中国债券 3.3 万亿元人民币，较 2017 年末增长近 200%。

多边金融机构的积极参与

中国在多边金融机构中发挥着越来越重要的作用。亚洲基础设施投资银行（亚投行）作为中国倡议设立的多边开发银行，已成为推动亚洲地区金融基础设施建设的重要力量。亚投行通过提供基础设施投资贷款，支持成员国改善交通、能源、通信等基础设施，其中也包括金融基础设施项目。

在国际金融标准制定方面，中国的参与度不断提升。中国金融机构和专家积极参与国际标准化组织（ISO）、国际清算银行（BIS）、金融稳定理事会（FSB）等国际组织的标准制定工作，推动中国标准与国际标准的对接融合。

数字人民币的国际化探索

数字人民币正在成为中国金融基础设施国际化的新名片。通过与国际清算银行的 "mBridge" 项目合作，数字人民币已在泰国、阿联酋等国试点跨境支付，展现出成本低、速度快的优势。

2025 年 9 月 25 日，数字人民币国际运营中心在上海正式揭牌运营，同步上线跨境数字支付平台、区块链服务平台、数字资产平台三大平台。这一里程碑事件标志着人民币国际化进入数字时代，为全球金融体系的变革提供了中国方案。

三、全域视角下的发展趋势与挑战

3.1 整体布局的战略考量

中国金融基础设施的整体布局体现了系统性、协同性、前瞻性的战略思维。从支付清算的多层次网络到信用信息的全覆盖体系，从交易场所的多元化发展到配套保障的全方位支撑，一个功能互补、风险分散、运行高效的金融基础设施生态系统正在形成。

多层次架构的协同效应

中国金融基础设施呈现出明显的多层次特征。在支付清算领域，央行核心系统、网联平台、银联系统、商业银行行内系统等形成了层次分明、功能互补的架构。这种架构既保证了系统的安全性和稳定性，又满足了不同类型交易的差异化需求。

在信用信息领域，央行征信系统与市场化征信机构形成了 "政府 + 市场" 的双轮驱动格局。央行征信系统覆盖了 11.6 亿自然人，为金融机构提供了基础的信用信息服务；而市场化征信机构则通过采集替代数据，为 "信用白户" 和细分市场提供了补充服务。这种多层次体系有效提升了信用信息的覆盖面和服务质量。

在交易场所领域，从场内交易所到场外市场，从全国性市场到区域性市场，形成了服务不同规模、不同发展阶段企业的完整市场体系。上交所、深交所服务大型企业，北交所专注创新型中小企业，区域性股权市场则为小微企业提供孵化培育服务。

技术创新的驱动作用

技术创新正在成为重塑金融基础设施的核心力量。分布式架构、人工智能、区块链、量子技术等新技术的应用，不仅提升了系统性能，更创造了全新的业务模式和服务场景。

数字人民币的成功试点是技术创新驱动的典型案例。通过采用 "央行 - 商业银行" 双层运营体系，结合区块链、加密技术等，数字人民币实现了支付即结算、可控匿名、离线支付等创新功能。截至 2025 年 9 月，数字人民币试点已覆盖 28 个省市，累计交易金额 14.2 万亿元，充分证明了技术创新的巨大潜力。

人工智能在风控、营销、客服等领域的应用，大幅提升了金融服务的效率和精准度。智能风控系统日均处理亿级交易，识别准确率超 99%；智能客服 24 小时响应，有效解决了多语言服务难题。这些技术应用不仅降低了运营成本，更提升了用户体验。

国际化发展的战略布局

中国金融基础设施的国际化呈现出从双边到多边、从区域到全球的发展态势。CIPS 系统已成为人民币国际化的重要基础设施，业务覆盖 189 个国家和地区；债券通、互换通等创新机制，为境外投资者参与中国金融市场提供了便利通道；数字人民币的跨境试点，正在探索构建以数字人民币为核心的新型国际支付体系。

这种国际化布局不仅提升了人民币的国际地位，更为中国金融机构 "走出去" 创造了条件。通过与国际支付体系的互联互通，中国企业在跨境贸易、投资、融资等方面获得了更大便利。

3.2 面临的挑战与应对策略

尽管中国金融基础设施建设取得了显著成就，但在数字经济时代，仍面临着诸多挑战。

网络安全和数据隐私保护的挑战

随着金融基础设施的数字化程度不断提高，网络安全风险日益凸显。金融系统一旦遭受网络攻击，可能导致大规模交易中断、客户信息泄露、资金损失等严重后果。特别是在跨境支付、数字货币等创新领域，由于涉及多个国家和地区的系统对接，安全风险更加复杂。

应对策略包括：建立多层次的网络安全防护体系，采用量子加密、区块链等先进技术提升系统安全性；加强安全监测和应急响应能力，建立 7×24 小时的安全监控机制；推动安全标准的国际合作，参与制定全球金融网络安全标准。

在数据隐私保护方面，随着征信系统和支付系统收集的数据越来越多，如何在数据利用和隐私保护之间找到平衡成为重要课题。中国正在推进《个人信息保护法》等法律法规的实施，要求金融机构在收集、使用个人信息时必须遵循合法、正当、必要原则。

跨境数据流动的合规挑战

在金融基础设施国际化进程中，跨境数据流动面临着复杂的法律和监管环境。不同国家和地区对数据出境有不同的规定，有些国家要求数据本地化存储，有些则限制特定类型数据的跨境传输。这给跨国金融服务带来了合规挑战。

应对策略包括：建立符合国际标准的数据跨境流动机制，通过签订数据保护协议、实施标准合同条款等方式确保数据安全；推动数据跨境流动规则的国际协调，在尊重各国数据主权的基础上，寻求最大公约数；利用隐私计算、联邦学习等技术，实现 "数据可用不可见"，在保护数据隐私的同时实现数据价值。

技术标准的国际互认挑战

金融基础设施的互联互通需要技术标准的统一和互认。目前，中国在支付清算、征信、交易等领域都有自己的技术标准，但与国际标准存在一定差异。这种差异可能成为跨境合作的技术壁垒。

应对策略包括：积极参与国际标准制定，推动中国标准成为国际标准；加强与国际标准组织的合作，推动中国标准与国际标准的对接；在 "一带一路" 等框架下，推动区域性技术标准的统一，降低跨境合作的技术成本。

市场分割和流动性不足的挑战

尽管中国已建立了多层次的金融市场体系，但市场分割问题依然存在。不同市场之间的互联互通程度不高，投资者和融资者在不同市场间的流动受到限制。特别是在区域性股权市场，由于缺乏统一的交易平台和做市机制，市场流动性严重不足。

应对策略包括：推动市场基础设施的互联互通，实现不同市场间的无缝对接；建立统一的登记、托管、清算、结算体系，降低市场间转换成本；发展做市商制度，提升市场流动性；推动区域性市场的整合，形成规模效应。

3.3 未来发展展望

展望未来，中国金融基础设施将在以下几个方向实现新的突破：

构建更加智能高效的基础设施体系

人工智能、区块链、量子计算等新技术将在金融基础设施中发挥更加重要的作用。未来的金融基础设施将具备更强的智能化能力，能够自动识别风险、优化资源配置、提供个性化服务。同时，通过技术创新降低运营成本，提升服务效率，让更多人享受普惠金融服务。

打造更加开放包容的国际合作平台

随着人民币国际化的深入推进，中国金融基础设施将成为连接全球金融市场的重要桥梁。通过 CIPS、数字人民币、债券通等基础设施的不断完善，中国将为全球提供更多元、更便利的人民币金融产品和服务。同时，通过参与国际标准制定、推动规则对接，中国将在全球金融治理中发挥更大作用。

建设更加绿色可持续的金融生态

绿色金融已成为全球共识，中国金融基础设施将在支持绿色发展方面发挥更大作用。通过开发绿色金融产品、建立环境信息披露机制、创新绿色投融资模式等，金融基础设施将成为推动经济绿色转型的重要力量。

实现更加普惠共享的金融服务

金融基础设施的发展最终目的是服务实体经济，造福人民群众。未来，通过技术创新和模式创新，金融基础设施将能够为更多群体提供 accessible、affordable、appropriate 的金融服务。特别是在农村地区、偏远地区、小微企业等金融服务薄弱环节，金融基础设施将发挥更大的普惠作用。

结语

中国金融基础设施和配套保障体系经过多年建设，已形成了功能完善、运行稳健、创新活跃的发展格局。从支付清算的高速网络到信用信息的全面覆盖，从交易场所的多层次布局到监管科技的精准施策，中国金融基础设施正在为经济高质量发展提供坚实支撑。

面向未来，中国金融基础设施建设仍需在技术创新、国际合作、风险防控等方面持续发力。只有不断提升基础设施的安全性、效率性、包容性和国际化水平，才能更好地服务实体经济，推动金融强国建设，为全球金融体系的稳定与发展贡献中国智慧和中国方案。

中国金融基础设施的成功实践证明，在数字经济时代，只有坚持创新驱动、开放合作、普惠共享，才能构建起适应时代发展要求的现代金融基础设施体系。这不仅是中国金融发展的需要，也是推动全球金融体系变革、构建人类命运共同体的重要组成部分。