报告摘要
月度行情表现：红利资产表现一般，仅港口跑赢沪深 300 与交运指数。
1）行业涨跌幅：2026/1/1-1/27 期间，高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅-1.50%、-3.14%、+2.96%，1 月红利资产（公铁港）表现一般，仅港口跑赢沪深 300 指数与交运指数。
2）红利资产个股表现：1/1-1/27 期间，A 股涨幅前三：广州港（+11.11%）>南京港（+11.07%）>唐山港（+10.94%）；H 股涨幅前三：青岛港（+6.61%）>中远海运港口（+6.07%）>深圳高速公路股份（+3.66%）。
3）利率环境：仍处于低位。2026 年 1 月，国债收益率略有波动，截至 2026/1/27，10 年中债国债到期收益率为 1.83%，较 2025/12/31 的 1.85%下跌 2bp，30 年中债国债到期收益率 2.29%。
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交运行业红利资产月报(2026年1月)：港口集装箱景气度相对较好，强调交运红利板块配置价值-260128-华创证券-20页
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