25Q4
营收为813亿美元，同比增长17%（按固定汇率计算增长15%）
营业利润为383亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长19%）
按美国通用会计准则计算的净利润为385亿美元，同比增长60%；按非美国通用会计准则计算的净利润为309亿美元，同比增长23%（剔除对OpenAI的一次性投资收益后）
按GAAP准则计算的稀释后每股收益为5.16美元，同比增长60%；按非GAAP准则计算的稀释后每股收益为4.14美元，同比增长24%（按固定汇率计算，同比增长21%）
营收细分
微软云收入为515亿美元，同比增长26%（按固定汇率计算增长24%），商业剩余履约义务增长110%，达到6250亿美元。
生产力与业务流程领域的收入为341亿美元，同比增长16%（按固定汇率计算增长14%），主要业务亮点如下：
微软365商业云收入增长17%（按固定汇率计算增长14%）
微软365消费者云收入增长29%（按固定汇率计算增长27%）
领英收入增长11%（按固定汇率计算增长10%）
Dynamics 365 收入增长19%（按固定汇率计算增长17%）
智能云收入为329亿美元，同比增长29%（按固定汇率计算增长28%），主要业务亮点如下：
Azure及其他云服务收入增长39%（按固定汇率计算增长38%）
#增速较上一季度的40%略有放缓，且略低于市场预期的39.4%
更多个人计算业务的收入为143亿美元，同比下降3%，主要业务亮点如下：
Windows OEM 和设备业务收入增长1%（按固定汇率计算基本持平）
Xbox内容与服务收入下降5%（按固定汇率计算下降6%）
不包括流量获取成本的搜索与新闻广告收入增长10%（按固定汇率计算增长9%）
微软在2026财年第二季度以股息和股票回购的形式向股东返还了127亿美元，较2025财年第二季度增长了32%。
#各业务增长出色
其他重要数据
对OpenAI投资的影响。在2026财年第二季度，净利润和每股摊薄收益受到对OpenAI投资所获净收益的影响，分别使净利润和每股摊薄收益增加了76亿美元和1.02美元。而在2025财年第二季度，净利润和每股摊薄收益则受到对OpenAI投资所产生净亏损的影响，分别使净利润和每股摊薄收益减少了9.39亿美元和0.12美元。
业绩指引
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历年历季度业绩：
S：
收入813亿，增长17%；毛利553亿，增长15.6%；毛利率68%，去年同期68.7%；扣非利润309亿，增长29%。
连续4个季度毛利总额2095亿，历史新高；连续4个季度利润总额1117亿，历史新高!
2025自然年的扣非净利润是1117亿美金，基本符合预期。Q4财报透露了AI基建折旧等因素下的AI云业务毛利率下滑态势，以及除了AI之外，其他业务略显疲软。
财报日两个交易日股价累跌11%：
微软股价430，对应未来一年的PE大约25x左右。
我最近买了一点微软。
官网财报直达：
https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-technology-inc-reports-results-first-quarter-fiscal-2026
最近跟踪：微软25Q3财报跟踪，PE不足30x
这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：
