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报告日期：2026年1月30日
摘要：
2025年春节档催生了史上最大爆款影视作品《哪吒.魔童闹海》，全球票房高达159.11亿元。出品方光线传媒凭借《魔童闹海》春节档的强劲表现，股价短期涨幅高达300%。
2026年春节档是中国电影市场的重要节点，也是全年票房的关键战场。本报告通过系统分析2026年春节档的六部定档影片，从内容价值、市场反响、上市公司关联度等多维度进行深度剖析，对春节档整体票房及各影片票房表现进行科学预测。我们认为，《飞驰人生3》有望成为档期票房冠军，凭借沈腾+韩寒的黄金组合、喜剧类型春节档适配性及系列IP积累的观众基础，预计票房可达38-42亿元。从上市公司角度看，万达电影将是最受益的公司，其"内容+渠道+非票"三重受益模式叠加9天超长档期优势，预计Q1净利润可达10-12亿元；博纳影业则有望通过《飞驰人生3》实现业绩反转，净利润有望转正；猫眼娱乐作为《飞驰人生3》主控发行方，将受益于平台票务服务费及发行分账；阿里影业（大麦娱乐）则通过《惊蛰无声》《镖人》两部影片押注春节档，若票房表现超预期，内容业务利润弹性最大。本报告还对春节档票房整体趋势进行了研判，预计总票房将在88-92亿元区间，相比2025年同期增长约10%-15%。
一、2026年春节档影片全景分析
(一) 档期概况
2026年春节档定于2月15日(除夕)至2月23日(正月初七)，共计9天，创中国影史最长春节档纪录。这一档期特点为：假期延长带来观影频次提升，观众有更多时间进行观影选择；题材覆盖全面，避开同质化内卷，形成"喜剧稳盘、武侠突围、谍战吸睛、动画保底"的差异化格局；头部影片热度前置，截至1月19日，档期预售总票房已突破18亿元，灯塔研究院预测总票房有望冲击90亿元，同比增长约12%。
(二) 定档影片深度解析
截至2026年1月30日，已有六部影片正式定档2026年春节档，具体信息如下：
影片：《飞驰人生3》
上映时间：2.17
类型：喜剧/剧情
核心主创：导演：韩寒；主演：沈腾、尹正、黄景瑜、段奕宏、范丞丞
剧情亮点：聚焦"传统车手经验vs AI算法"冲突，新能源赛车与团队危机交织，延续热血喜剧内核
出品方、发行方：主控发行：猫眼娱乐；联合出品：中国电影、万达电影、博纳影业、横店影视、亭东影业、大麦娱乐
市场反响：猫眼"想看"人数**55万+**断层领跑；预告片登顶m传播指数；预售票房领先
影片：《惊蛰无声》
上映时间：2.17
类型：谍战/犯罪
核心主创：导演：张艺谋；主演：易烊千玺、朱一龙、宋佳、雷佳音、杨幂、张译、刘诗诗、刘耀文等
剧情亮点：国家安全部指导创作，首部聚焦当代隐蔽战线的国安题材，冷都市美学+多重反转叙事
出品方、发行方：主出品：大麦娱乐;联合出品：中中影业、黎枫文化、中国电影产业集团、万达影视、英皇电影等;发行方：大麦娱乐、中中影业、中国电影等
市场反响：猫眼"想看"人数约38万；淘票票想看人数约31万；专业媒体口碑指数位列春节档预热榜前三；题材稀缺性与春节氛围存在冲突
影片：《镖人：风起大漠》
上映时间：2.17
类型：动作/武侠
核心主创：导演：袁和平；监制/主演：吴京；主演：谢霆锋、李连杰、梁家辉、于适等：韩寒；主演：沈腾、尹正、黄景瑜、段奕宏、范丞丞
剧情亮点：改编自许先哲高分国漫，隋末西域护镖任务，61岁李连杰零下8℃实拍太极戏份
出品方、发行方：主出品：大麦娱乐;联合出品：登峰国际、上狮文化、万达影视、英皇电影等
市场反响：制作成本近7亿；动作场面密集；上映前存在小范围争议。
影片：《熊出没·年年有熊》
上映时间：2.17
类型：动画/奇幻
核心主创：导演：林汇达；配音：张伟、张秉君等
剧情亮点：系列第12部，融合"年兽传说+五行神力"，熊大太极拳法、熊二土之力、光头强雷电瞬移
出品方、发行方：主控发行：中国电影；联合出品：万达电影、横店影视、方特动漫、联瑞影业等
市场反响：系列累计票房超85亿元；三四线城市家庭购票占比超65%；预售开启24小时破8000万；亲子刚需稳定
影片：《星河入梦》
上映时间：2.17
类型：科幻/奇幻
核心主创：导演：韩延；主演：王鹤棣、宋茜、祖峰、罗海琼、汪铎等
剧情亮点：虚拟梦境系统"良梦"危机，东方美学与赛博视觉融合，非传统合家欢叙事
出品方、发行方：出品方：中影集团、横店影视、上影集团、联瑞影业等；发行方：中影集团、阿里影业等
市场反响：预告片视觉效果获赞"国产科幻新标杆"；年轻观众社群热度攀升；预测票房约6-10亿；科幻题材春节档罕见
影片：《熊猫计划之部落奇遇记》
上映时间：2.17
类型：喜剧/家庭
核心主创：导演：许宏宇；主演：胡胡(熊猫)、成龙、马丽、乔杉、于洋、王影璐、张子栋、王成思、潘斌龙、于荣光等
剧情亮点：成龙与熊猫胡胡的部落冒险，民俗文化+无厘头喜剧，强化"中国符号"国际表达
出品方、发行方：出品方：峨眉电影集团、上海猫眼影业、北京光线影业、万达影视、英皇电影等；联合出品：北京万合天宜、华夏电影、潮猫社、北京锦橙等
市场反响："成龙+马丽"组合引发怀旧情怀；海外发行预售覆盖80国；猫眼想看人数19.1万；淘票票想看人数4.3万；前作口碑不佳。
二、2026年春节档影片票房预测
(一) 票房预测方法论
本报告采用多维度数据模型进行票房预测，核心考量因素包括：影片类型与春节档的适配性、主创团队的票房号召力、IP价值与历史表现、市场热度与预售数据、题材创新与差异化程度等。基于历史数据与行业经验，我们构建了三种情景预测模型：基准情景(概率60%)、乐观情景(概率25%)和谨慎情景(概率15%)。
(二) 各影片票房预测
1. 《飞驰人生3》：38-42亿元
《飞驰人生3》是2026年春节档最被看好的影片，预测票房有望达到38-42亿元，稳居档期冠军。核心依据如下：
类型适配度：喜剧类型是春节档的刚需，沈腾的"接地气的幽默+角色共情"见长，观众评价集中在"解压"，尤其受20-35岁年轻群体喜爱(猫眼数据显示其电影核心观众中30岁以下占比超60%)。
主创号召力：沈腾作为"国民喜剧王"，个人累计票房超400亿元；韩寒作为导演兼编剧，前作《飞驰人生2》票房33.98亿，较第一部翻倍，证明其系列化潜力。
IP价值：《飞驰人生》系列前两部累计票房超50亿，形成强大的观众基本盘与品牌认知；该系列已成为韩寒与沈腾的"金字招牌"。
市场热度：截至1月30日，猫眼想看人数达55万+，断层领跑；预告片传播指数高居榜首；预售票房领先；社交平台话题热度高。
风险因素：沈腾系列作品票房增速放缓；喜剧类型同质化竞争加剧；若口碑不及预期，票房可能受限。
2. 《惊蛰无声》：20-25亿元
《惊蛰无声》作为张艺谋导演的首部当代国安题材影片，预测票房可达20-25亿元，位列档期第二。核心依据如下：
类型适配度：谍战题材与春节档合家欢氛围存在天然错位，但张艺谋的商业片把控力与易烊千玺+朱一龙的双顶流组合有望打破这一限制。
主创号召力：张艺谋导演的《满江红》《第二十条》等春节档影片累计票房超76亿；易烊千玺作为青年演员代表，拥有庞大粉丝群体；朱一龙凭借《消失的她》证明演技实力。
IP价值：国家安全题材首次搬上大银幕，具有强烈的社会意义与教育价值；国家安全部指导创作，确保剧情的专业性与真实性。
市场热度：淘票票想看人数达31万+，猫眼想看人数达38万+；预告片视觉效果突出；专业媒体口碑指数高；但题材与春节氛围的适配性引发担忧。
风险因素：严肃题材与春节氛围的适配性存在不确定性；猫眼想看人数相对较低；若未能有效传递情感共鸣，票房可能受限。
3. 《镖人：风起大漠》：19-23亿元
《镖人：风起大漠》作为春节档唯一的武侠动作大片，预测票房可达19-23亿元，位列档期第三。核心依据如下：
类型适配度：武侠动作类型在春节档长期处于边缘，近十年该类型在春节档的最高票房仅6.78亿；与春节档主流观影需求存在错位。
主创号召力：吴京作为"中国票房最高男演员"(累计票房347亿)，亲自完成90%高危动作戏；李连杰时隔14年重返武侠题材，减重12公斤实拍；袁和平作为"天下第一武指"，动作设计备受期待。
IP价值：改编自豆瓣评分8.4分的高口碑国漫，原著粉丝超千万，漫画单行本累计销量突破300万册。
市场热度：猫眼想看人数约22.6万；淘票票想看人数约11.2万；制作成本高达7亿；话题#李连杰的武侠才是真江湖#阅读量12亿。
风险因素：武侠题材春节档受众有限；回本压力大(需19.5亿+)；预售数据不佳(仅5000万+)；若口碑不及预期，票房可能受限。
4. 《熊出没·年年有熊》：16-19亿元
《熊出没·年年有熊》作为国民动画IP的第12部春节档影片，预测票房可达16-19亿元，位列档期第四。核心依据如下：
类型适配度：动画电影是春节档的刚需，尤其适合亲子观影；该系列已形成稳定的观众预期。
主创号召力：林汇达导演延续该系列风格；"熊大、熊二、光头强"角色深入人心，拥有长期积累的粉丝基础。
IP价值：系列累计票房超85亿，是春节档真正的"常青树"；该IP效应不在于单个明星，而在于角色陪伴建立的情感连接。
市场热度：猫眼想看人数约8.5万；淘票票想看人数约3.3万；预售开启24小时破8000万；三四线城市家庭购票占比超65%。
风险因素：创新力度有限；票房增长边际递减；2025年同期《哪吒2》强势上映导致票房下滑；需面对《熊猫计划2》等同类影片竞争。
5. 《星河入梦》：7-10亿元
《星河入梦》作为春节档唯一的科幻奇幻题材影片，预测票房可达7-10亿元，位列档期第五。核心依据如下：
类型适配度：科幻题材在春节档罕见，但"梦境穿越"概念与极繁主义视觉风格吸引年轻群体；影片主打"0烦恼"观影体验，与春节档观众释放压力的需求契合。
主创号召力：韩延导演凭借《送你一朵小红花》《滚蛋吧！肿瘤君》证明情感叙事能力；王鹤棣与宋茜的年轻偶像组合具备一定粉丝基础。
IP价值：无系列IP加持；但"中国版《盗梦空间》"的概念引发市场期待。
市场热度：预告片视觉效果获赞"国产科幻新标杆"；年轻观众社群热度攀升；但片名记忆度差；春节档竞争激烈致声量相对弱势。
风险因素：科幻题材春节档接受度存疑；主演流量有限；片名记忆度差；春节档排片竞争激烈。
6. 《熊猫计划之部落奇遇记》：6-9亿元
《熊猫计划之部落奇遇记》作为成龙+马丽的合家欢喜剧，预测票房可达6-9亿元，位列档期第六。核心依据如下：
类型适配度：喜剧+家庭类型符合春节档合家欢定位；"国宝+功夫+冒险"的组合具备一定吸引力。
主创号召力：成龙作为"70多岁的高龄"演员，仍保持高票房号召力；马丽作为喜剧演员代表，拥有庞大粉丝群体。
IP价值：前作《熊猫计划》票房仅3.07亿，口碑不佳(豆瓣5.5分)；续集更换导演与部分演员，但观众期待有限。
市场热度：猫眼想看人数约19.1万；淘票票想看人数约4.3万；海外发行覆盖80国；但国内观众对前作评价不高。
风险因素：前作口碑不佳；成龙近年作品票房波动；特效制作未见明显提升；喜剧元素可能流于表面。
(三) 总票房研判
综合六部影片的票房预测，2026年春节档总票房预计在88-92亿元区间，相比2025年春节档票房(约75亿元)增长约10%-15%。具体情景分析如下：
基准情景(概率60%)：总票房88-92亿元，六部影片贡献超95%份额，类型互补避免内耗。《飞驰人生3》票房38-42亿，《惊蛰无声》20-25亿，《镖人》19-23亿，《熊出没》16-19亿，《星河入梦》7-10亿，《熊猫计划2》6-9亿。
乐观情景(概率25%)：若《惊蛰无声》《镖人》口碑超预期，总票房可能突破95亿元；《飞驰人生3》票房可能达45亿+，《惊蛰无声》票房可能达30亿+。
谨慎情景(概率15%)：若头部影片口碑分化，《飞驰人生3》票房可能受限，总票房可能回落至80-85亿元。
关键变量：9天超长档期延长观影周期；短视频平台"二创解读"助推长尾效应；三四线城市消费复苏力度；《飞驰人生3》的口碑表现；《惊蛰无声》与春节氛围的适配性。
三、上市公司春节档收益预测
下面我们为大家分析了2026年春节档相关上市公司收益预测，大家可以关注“张吖涨涨涨”，以便在日后投资中拿出来参考、验证。
１. 万达电影(002739.SZ)
万达电影是2026年春节档最受益的上市公司，其"内容+渠道+非票"三重受益模式叠加9天超长档期优势，预计Q1净利润可达10-12亿元。核心依据如下：
内容投资分账：万达影视传媒有限公司作为《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人》《熊出没》《星河入梦》五部影片的联合出品方，将获得票房分账收入。假设每部影片票房分账率为33%，若五部影片票房分别为40亿、25亿、20亿、18亿、8亿，则内容投资分账收入约为(40+25+20+18+8)×33%×万达投资占比，具体金额尚不明确。
院线放映收入：万达院线市占率超15%，9天春节档总票房预计90亿，院线放映收入约为90亿×15%×万达影院利润率(约40%)，预计可达5.4亿元。
非票业务增长：万达"超级娱乐空间战略"将观影从一次性消费升级为娱乐社交体验，春节档期间非票收入占比有望从2025Q3的28%提升至春节档35%+，毛利率达73%+，显著高于票房业务。
风险因素：若头部影片口碑分化，可能影响排片策略；需关注上座率(预计日均18%-22%)；若《飞驰人生3》票房不及预期，内容投资收益将受拖累。
2. 博纳影业(001330.SZ)
博纳影业作为《飞驰人生3》的主控出品方，将最大程度享受该片带来的票房盛宴。影片的成功不仅将直接驱动公司业绩在2026年迎来史诗级反转，更将验证其作为中国商业电影旗舰的顶级操盘能力。核心依据如下：
内容投资分账：博纳影业作为《飞驰人生3》的主控出品方，投资占比约40%。若影片票房达35亿，分账收益约为35亿×33%×40%≈4.62亿元，占2025年全年净利润的65%。
院线收益：博纳旗下近百家院线将直接获取约50%的影院票房分成。
发行收益：博纳通过猫眼娱乐获得发行服务费，具体金额尚不明确。
风险因素：若影片口碑不及预期，票房可能受限；博纳对单片依赖度高；若未能有效控制成本，可能影响利润空间。
3. 中国电影(600977.SH)
中国电影作为2026年春节档的"全类型覆盖者"，通过《熊出没》《惊蛰无声》《飞驰人生3》《星河入梦》四部影片实现风险分散。核心依据如下：
内容投资分账：中国电影产业集团参与《惊蛰无声》《飞驰人生3》《星河入梦》等影片投资，分账收益尚不明确。
发行服务费：中国电影作为国内唯一拥有进口片全国发行权的上市公司，虽春节档以国产为主，但其宣发网络覆盖全国，可承接高热度影片发行服务，获取稳定分账收入。
院线排片保障：中国电影在院线渠道拥有稳定排片，预计贡献票房收入尚不明确。
风险因素：若《熊出没》票房不及预期，将影响稳定收益；需关注院线排片策略；若未能有效控制发行成本，可能影响利润空间。
4. 阿里影业(01060.HK)
阿里影业(大麦娱乐)通过《惊蛰无声》《镖人》两部影片押注春节档，若票房表现超预期，内容业务利润弹性最大。核心依据如下：
内容投资分账：阿里影业通过大麦娱乐(北京)有限公司投资《惊蛰无声》，投资占比约30%；通过大麦娱乐投资《镖人》，投资占比约25%。若两片票房分别为25亿、20亿，则分账收益约为(25+20)×33%×(30%+25%)≈8.25亿元。
发行服务费：阿里影业作为《惊蛰无声》《镖人》的主控发行方，将获得发行服务费，具体金额尚不明确。
平台流量变现：大麦娱乐(阿里影业)作为票务平台，市占率约60%，春节档流水抽成将显著提升平台收入。
风险因素：若《惊蛰无声》口碑不及预期，将影响票房表现；武侠题材《镖人》受众有限；需关注排片策略对票房的影响。
5. 横店影视(603103.SH)
横店影视作为《飞驰人生3》《熊出没》《星河入梦》三部影片的联合出品方，将受益于多元化投资策略。核心依据如下：
内容投资分账：横店影视参与《飞驰人生3》《熊出没》《星河入梦》三部影片投资，分账收益尚不明确。
院线排片优势：横店影视专注三四线城市影院，对合家欢动画票房敏感度高，协同效应显著。
非票收入增长：《星河入梦》可能成为黑马，带动横店影视的衍生品销售额、会员ARPU值等非票收入增长。
风险因素：投资占比相对较低；需关注三四线城市消费复苏力度；若《星河入梦》票房不及预期，将影响收益。
6. 光线传媒(300251.SZ)
光线传媒作为《熊猫计划之部落奇遇记》的联合出品方，将受益于动画电影的稳定表现。核心依据如下：
内容投资分账：光线影业参与《熊猫计划2》投资，占比约15%-20%。若影片票房达8亿，分账收益约为8亿×33%×15%≈3960万元。
动画IP储备：光线传媒拥有《哪吒》《姜子牙》等成熟动画IP储备，抗风险能力强。
风险因素：对《熊猫计划2》票房依赖度高；若影片口碑不及预期，票房可能受限；前作票房不佳可能影响市场预期。
四、2026年春节档“爆款”作品预测与受益方分析
(一) 爆款作品预测
基于影片类型适配性、主创号召力、IP价值、市场热度及预售数据等多维度分析，《飞驰人生3》最有可能成为2026年春节档的爆款作品，理由如下：
1.喜剧类型春节档适配性最强：春节档历来以喜剧、亲子动画为主流，《飞驰人生3》的"赛车+喜剧"模式精准契合观众需求，能广泛覆盖从下沉市场到一二线城市的全年龄段观众。
2.沈腾+韩寒的黄金组合票房号召力稳固：沈腾作为"国民喜剧王"，个人累计票房超400亿元；韩寒作为导演兼编剧，前作《飞驰人生2》票房33.98亿，较第一部翻倍，证明其系列化潜力。
3.系列IP积累的观众基础深厚：《飞驰人生》系列前两部累计票房超50亿，已形成强大的品牌号召力和观众基本盘。
4.预售数据断层领先：截至1月30日，《飞驰人生3》预售票房领先，猫眼想看人数达55万+，远超其他影片；预告片传播指数高居榜首；"凭票兑换10升汽油"的创新营销覆盖下沉市场，进一步拉动观影意愿。
5.制作升级与情感共鸣：影片制作成本较前作提升35%，动作场面和视觉特效全面升级；剧情聚焦"传统车手经验vs AI算法"冲突，新能源赛车与团队危机交织，既展现赛车竞技的视觉燃点，又传递情感共鸣，符合春节档观众期待。
(二) 爆款作品受益方分析
《飞驰人生3》若成为爆款，以下相关方带来显著收益，大家可以关注“张吖涨涨涨”，以便在日后投资中拿出来参考、验证。
1.博纳影业(001330.SZ)重点对象：作为影片主控出品方，投资占比约40%。若票房达40亿，分账收益约为40亿×33%×40%≈5.28亿元，占2025年全年净利润的75%，将直接扭转公司亏损局面，推动2026年Q1净利润转正。
2.万达电影(002739.SZ)重点对象：作为影片联合出品方和院线龙头，将享受双重收益。院线市占率超15%，预计贡献票房收入约6亿元；内容投资分账约1.32亿元(假设投资占比10%)；非票收入增长约1.5亿元；总收益贡献预计达9-10亿元，占2026年Q1净利润的30%-35%。
3.猫眼娱乐(01896.HK)：作为影片主控发行方，将获得发行服务费和票务平台抽成。若影片票房达40亿，发行分账约1.32亿元(5%分账率)，票务平台抽成约2.4亿元(60%市占率×40亿×6%)；总收益贡献预计达3.72亿元，占2026年Q1净利润的20%-25%。
4.中国电影(600977.SH)：作为影片联合出品方，将获得票房分账收入。若影片票房达40亿，分账收益约为40亿×33%×中国电影投资占比，具体金额尚不明确；发行服务费约1000-2000万元；总收益贡献预计达1.5-2亿元，占2026年Q1净利润的25%-30%。
5.横店影视(603103.SH)：作为影片联合出品方，将获得票房分账收入。若影片票房达40亿，分账收益约为40亿×33%×横店影视投资占比，具体金额尚不明确；自有院线排片约20%，贡献票房收入约8亿元；总收益贡献预计达1-1.5亿元，占2026年Q1净利润的15%-20%。
五、结论与展望
2026年春节档以史上最长档期、最强类型矩阵、最深产业链协同三大特征，成为中国电影市场复苏的关键支点。《飞驰人生3》有望成为档期票房冠军，凭借沈腾+韩寒的黄金组合、喜剧类型春节档适配性及系列IP积累的观众基础，预计票房可达38-42亿元。从上市公司角度看，万达电影将是最受益的公司，其"内容+渠道+非票"三重受益模式叠加9天超长档期优势，预计Q1净利润可达10-12亿元；博纳影业则有望通过《飞驰人生3》实现业绩反转，净利润有望转正。
风险提示：本报告基于截至2026年1月30日的公开信息及行业模型推演，实际票房与收益受影片上映后口碑、排片策略、突发事件等多因素影响，可能存在偏差。建议投资者关注影片上映后实时数据，动态评估各上市公司业绩表现。
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