苹果公司（AAPL）周四发布的 2026 年第一季度财报显示，得益于 iPhone 销量创下历史新高，公司营收与每股收益均超出华尔街预期。
本季度，iPhone 业务收入达到 853 亿美元，较去年同期的 691 亿美元大幅增长，远超分析师预期的 783 亿美元，成为财报核心亮点。整体来看，苹果一季度每股收益（EPS）为 2.84 美元，总营收 1438 亿美元；而据彭博分析师共识预测，市场此前预期每股收益 2.68 美元、营收 1384 亿美元。
作为苹果第二大收入来源的服务业务（Services），本季度营收达 300 亿美元，与预期持平。其他硬件业务中，Mac 营收 84 亿美元，iPad 营收 86 亿美元，可穿戴设备（Wearables）营收 115 亿美元。
值得关注的是，中国市场实现强势回暖：本季度苹果在华营收 255 亿美元，同比大幅增长近 38%。这标志着该地区业务实现重大转机 —— 此前四个季度中，中国市场有三个季度出现销量下滑。
财报发布同时，两条 AI 相关动态引发关注：一是苹果将以 20 亿美元收购初创公司 Q.Al，该公司技术可识别面部皮肤微动作，有望助力苹果 AI 助手实现 “非语言交流” 功能；二是苹果本月初与谷歌（GOOG/GOOGL）联合宣布，将采用谷歌的 Gemini 模型及云技术支撑自身 AI 布局，包括今年晚些时候推出的更个性化 Siri。不过目前苹果 AI 进展仍落后于三星等智能手机竞争对手，其自 2024 年起承诺的 Siri 全面改版，因质量问题已推迟至今年下半年。
此外，苹果 CEO 蒂姆・库克在财报电话会议中提示风险：AI 数据中心建设热潮导致内存芯片市场供需紧张，若制造商不愿承担额外成本，可能会影响智能手机、笔记本电脑等消费及企业设备的价格。苹果预计第二季度毛利率将维持在 48%-49% 区间，与本季度持平。
截至美股收盘，苹果股价报 258.28 美元，上涨 1.84 美元（涨幅 0.72%）；盘前交易小幅上涨 0.20%，报 258.80 美元。
新闻评论：苹果 Q1 财报：iPhone “老黄牛” 救场，AI “后进生” 抱谷歌大腿，内存短缺是隐形炸弹？
当苹果拿出 “iPhone 卖了 853 亿、中国市场涨 38%” 的财报，科技圈突然发现：这家靠手机 “躺赚” 的巨头，还是没摆脱 “吃饭靠 iPhone” 的宿命。一边是核心业务赚得盆满钵满，一边是 AI 业务 “慢半拍” 只能抱谷歌大腿，再加上内存芯片短缺的隐忧，苹果的 Q1 财报像一碗 “豪华版蛋炒饭”—— 主食（iPhone）香得扎实，配菜（AI、其他硬件）却要么没熟要么分量不足，看着光鲜，实则藏着不少坑。
1. iPhone：苹果的 “压舱石”，越老越能打
苹果这季度能超预期，iPhone 功不可没 ——853 亿美元的营收，比去年多赚 162 亿，相当于 “凭空多赚了一个中型科技公司的年营收”。这事儿说起来挺魔幻：现在大家都在喊 “AI 革命”“手机出货量下滑”，但苹果的 iPhone 还是能卖爆，本质是 “高端市场没对手”。
就像奢侈品店，哪怕经济再波动，想买高端包的人还是会买 ——iPhone 的核心用户群，要么是 “苹果生态忠实粉”（换手机成本太高），要么是 “追求高端体验的消费者”（不在乎多花几千块）。他们买的不是 “手机”，是 “身份标签 + 生态便利”，只要 iPhone 的流畅度、隐私保护、生态联动还在，就愿意为溢价买单。
更关键的是中国市场的 “及时回血”：38% 的同比增长，相当于给苹果注入了一剂强心针。之前中国市场连续下滑，大家都以为 “国产手机要逆袭了”，结果苹果靠降价促销、渠道优化又抢回了份额 —— 这说明高端市场的 “品牌护城河” 有多难破：国产手机堆硬件、拼价格，但在品牌溢价、生态体验上，还是没追上苹果。
不过也别吹太狠：iPhone 的增长，更多是 “存量市场的挤压”，不是 “增量市场的爆发”。全球智能手机出货量还在下滑，苹果只是把别人的份额抢到了自己手里，要是哪天高端市场饱和了，iPhone 这棵 “摇钱树” 还能不能这么能打，就不好说了。
2. AI 业务：“后进生” 的无奈：自己搞不出来，只能靠 “买 + 抱大腿”
如果说 iPhone 是苹果的 “骄傲”，那 AI 业务就是它的 “短板”—— 别人都在卷 AI 大模型、智能助手，苹果却还在 “补课”。
收购 Q.Al 花 20 亿美元，看似大手笔，实则是 “急病乱投医”：Q.Al 的技术 “识别面部微动作”，听着很酷，但能不能落地到 Siri 里、用户买不买账，都是未知数。这就像学渣为了考高分，花大价钱请家教，结果家教教的是 “偏门技巧”，能不能提分全看运气。
更无奈的是 “抱谷歌大腿”：用 Gemini 模型支撑 AI 布局，相当于 “承认自己的 AI 技术不行，得靠别人”。要知道，三星也用谷歌模型，但人家自己的 AI 芯片、智能功能也在同步推进；苹果却只能 “依赖外部技术”，Siri 改版还跳票，这要是放在几年前，“科技巨头” 的面子都挂不住。
其实苹果不是没能力搞 AI，而是 “太保守”：它想做 “安全、稳定的 AI”，却跟不上行业 “快速迭代、试错创新” 的节奏。就像班里的好学生，总想考满分，结果迟迟不敢下笔，最后被那些 “敢写敢闯” 的同学赶超。现在只能靠收购和合作 “补作业”，但 AI 行业的差距，可不是靠 “抄作业” 就能轻易追上的。
3. 内存短缺：藏在财报里的 “隐形炸弹”
库克提示的 “内存芯片紧张”，才是苹果未来最大的隐患。现在 AI 数据中心疯抢内存芯片，导致芯片价格上涨，而苹果的 iPhone、Mac、可穿戴设备都离不开内存 —— 要么自己承担额外成本（压缩毛利率），要么涨价（得罪消费者），怎么选都是两难。
这就像开餐馆，突然发现大米涨价了：要么自己少赚点，要么给菜涨价，不管选哪个，都影响生意。苹果现在毛利率 48%，看似很高，但要是内存价格持续上涨，毛利率可能会被压缩；要是敢给 iPhone 涨价，中国市场的消费者会不会买账？毕竟国产高端机的性价比越来越高，涨价可能会把客户推给竞争对手。
更麻烦的是，内存短缺不是 “短期问题”：AI 数据中心的建设热潮才刚开始，未来几年内存需求只会越来越大，苹果要是解决不了供应链问题，可能会面临 “产能受限 + 成本上涨” 的双重压力。这波只能说：苹果的 “躺赚日子”，可能要被内存芯片 “绊一下”。
4. 普通人别跟风：苹果财报好看，不代表股票能随便买
看到苹果财报超预期、股价上涨，很多人可能想跟风买股票，但其实没必要太冲动。苹果的核心逻辑没变：靠 iPhone 赚钱，AI 业务还没形成增长点，内存短缺是隐忧。现在股价上涨，更多是 “财报利好 + 市场情绪”，要是后续 iPhone 销量下滑、AI 进展不及预期，股价很可能回调。
对消费者来说，更该关心的是 “要不要等新款 iPhone”：内存短缺可能导致后续机型价格上涨，或者配置缩水，要是现在手里的手机还能用，没必要跟风换；要是想换手机，也可以等等看，说不定苹果为了冲销量，还会有促销活动。
其实苹果的财报，本质是 “传统科技巨头的转型阵痛”：一边靠老业务赚安稳钱，一边想在新赛道（AI）分蛋糕，却又怕风险、慢半拍。这种 “稳字当头” 的策略，能让它活得长久，但很难再像以前那样 “引领行业革命”。
结语
苹果 Q1 财报的 “光鲜”，掩盖不了 “依赖 iPhone、AI 落后、供应链承压” 的现实。它就像一位 “老牌冠军”，虽然还能靠经验赢下比赛，但面对越来越多 “年轻选手” 的挑战，已经没了当年的绝对优势。
未来苹果能不能继续 “躺赚”，关键看三点：iPhone 能不能守住高端市场，AI 业务能不能靠收购和合作追上来，内存短缺能不能妥善解决。要是这三点没做好，再好看的财报，也只是 “昙花一现”。
对普通人来说，看看热闹就行，别盲目跟风投资；想买苹果产品，按需购买就好 —— 毕竟，财报再好看，也不如自己用得舒服重要。
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