2025年可以说是国内游戏行业普涨的一年，从行业大盘来看，2025年国内游戏市场收入与用户规模双增，且增速皆快于前一年；具体到游戏公司，2025年包括腾讯在内的众多国内上市游戏公司都实现了增长，其中既有完美世界、心动这样扭亏为盈的，也有世纪华通、巨人这样狂飙猛进，创造公司业绩新高的。
而随着财报季到来，今年Q1情况就开始出现分化，维持增长势头的不在多数，可以说一定程度上，今年的Q1财报就是验证去年增长成色的一块试金石。
今天（5月13日），行业老大腾讯也发布了2026年Q1财报，其中，本土市场游戏收入454亿元，同比增长6%；国际市场游戏收入188亿元，同比增长13%。收入表现一方面是受去年同期的高基数效应影响，另一方面也是因为2026年春节假期晚于2025年，更多收入递延至Q2确认。
增速放缓，或者说在经历了去年一年各大厂商高速增长后，这份财报很难一下子让市场兴奋，但完整读下来，我们其实还能读出很多财报数字之外的东西。
腾讯的“长青游戏接力”
从腾讯Q1财报以及腾讯旗下游戏产品在今年前几个月的实际表现来看，GameLook感受最深的一个点就是腾讯已经构筑起了丰富的产品矩阵，在头部长青游戏维持稳定表现的同时，还能持续跑出新爆款，从而形成长青游戏“接力”。
比如本次财报中提到的《王者荣耀》与《和平精英》双双创下Q1季度流水新高。其中《王者荣耀》在Q1推出了以丝绸之路为灵感的新外观，满足了多元玩家群体的需求。《和平精英》则通过游戏玩法拓展与UGC平台发展，以及和法拉利、《斗罗大陆》的IP联动，创下9000万DAU历史新高的同时，实现了Q1收入同比增长超30%。
而刚刚加入长青游戏序列的新晋产品，同样保持着稳定增长的势头。比如在2025年财报中被正式归入长青游戏的《三角洲行动》，在本次Q1财报又一次被点名。凭借新地图、春节期间的明星跨界合作、威龙新皮肤，《三角洲行动》的DAU与收入均在Q1季度创下历史新高。
除了上述已经明确达到腾讯长青游戏标准的产品之外，腾讯在Q1还延续火力推出了具备很强长青游戏潜力的爆款新品，比如在3月末上线、收入贡献还尚未明显体现在财报中的《洛克王国：世界》。游戏上线首日新近用户超1300万，随后很快就突破3000万，本次财报中也提到游戏首月平均DAU破1300万，营收跻身移动端收入榜前十。
从iOS畅销榜数据来看，首日即登顶，并在后续长达一个月时间内牢牢维持在Top10内，这在竞争越来越激烈的App原生手游市场是一件十分难能可贵的事情，更别说《洛克王国：世界》还是一款跨端游戏，存在PC端分流。
在GameLook看来《洛克王国：世界》开服以来的强劲表现不会是昙花一现，这款游戏的许多特质决定了它不会是一波流的产品，而是完全拥有稳定长线运营能力，可以冲击腾讯的下一款长青游戏。
首先是《洛克王国：世界》整体上始终围绕“精灵捉宠”进行游戏内容设计，从而在市场上开创并率先定义了“精灵大世界”。比如游戏中降低了玩家的捉宠门槛，不卡精灵球资源，玩家能够无限搓精灵球抓精灵，这是从客观上的资源获取上解开了限制。而与此同时，官方又为精灵设计了炫彩外观及异色，这又是在主观上吸引玩家持续投入抓宠循环。
此外，《洛克王国：世界》作为一款大世界游戏，没有盲目跟风市场上现有大世界产品的公式，不做太多地图解谜与寻宝，而是以精灵本身为核心，将精灵作为玩家探索地图的主要驱动力，这最终让《洛克王国：世界》拥有独一份的精灵大世界体验。
其次就是腾讯一直以来在大DAU竞技社交游戏上的优势，《洛克王国：世界》不仅很好地继承了，还结合自身产品类型进行了更具特色化的适配。比如游戏中的精灵同乘就是一个十分具备精灵大世界游戏特色的社交场景。玩家不仅能够向好友展现角色外观，还能秀一秀自己的精灵，并且同乘本身还是一个能够拉近关系的社交行为，甚至还容易诞生一些趣味性场景引发社区讨论，可谓一举多得。
社区讨论游戏中有意思的精灵同乘
再比如PVP，《洛克王国：世界》的PVP也和游戏整体轻松快乐的基调类似，不会太高压、功利，而是会通过诸如随机队伍获胜收益更高的方式，来主动引导玩家不必过于追求所谓“版本强势队伍”，而是能够更多地尝试不同精灵，让游戏中的精灵都有用武之地，从而为玩家持续捉宠提供更多动力。
最后就是《洛克王国：世界》真正利用好了洛克王国这一童年经典IP的优势，再结合诚意运营态度，能够在社区形成良好的持续讨论氛围。GameLook就注意到，《洛克王国：世界》是腾讯系竞技游戏中，少见的能够在游戏上线不久以后就迅速积累一批愿意在社区主动为游戏发声的粉丝向玩家。
游戏的社区反馈
这一方面是得益于魔方工作室本身就是洛克王国IP原班人马，从制作组到玩家，大家都对IP有着很深的情怀积淀。另一方面，游戏上线以来对社区反馈的光速处理、沟通迭代的精准高效、福利补偿的良心诚意，都足以展现出项目组诚恳的长线运营态度，这进一步筑牢了游戏与玩家之间的信任链接。
总之，按照目前的趋势来看，《洛克王国：世界》未来很有可能晋升为腾讯长青游戏的一员。
自从腾讯2023年提出长青游戏战略以来，除了当时手上已经握有的长青游戏之外，腾讯还在2024年推出了《DNF手游》和《三角洲行动》，2025年推出了《无畏契约手游》，今年又推出了《洛克王国：世界》。
放眼未来，腾讯手上还有一批关注度很高的潜力储备产品。包括魔方的国漫IP改编3D格斗游戏《异人之下》、北极光的猎杀夺宝UE5射击游戏《灰境行者》……
这些产品在此前的曝光中都展现出了不俗的游戏品质与题材玩法潜力。可以说正是这种绵延不断的长青游戏接力，让腾讯游戏业务具备了结构性的业务韧性。
皆大欢喜的普涨中，什么才是高质量增长？
如文章开头所说，2025年是国内游戏行业普涨的一年，而据GameLook观察，2025年增长的游戏公司中，有不少是通过缩减费用的方式来实现利润增长，这种方式其实不具备可持续性。还有一些公司则是通过跑出超级爆款来拉动整个公司的增长。
而无论是公司进行战略调整，缩减项目数量进行资源集中，还是公司成功跑出同时具备高收入规模与高成长潜力的超级爆款，其实都在指向同一件事——随着游戏产品数量供应过剩，市场步入存量竞争，如今已经不再是靠快速迭代产品“滚游”就能获胜的时代，一款具备长线生命力的头部游戏，可能就抵得上十款短生命周期普通游戏。
说得再直白一点就是，大家其实都在向腾讯的长青游戏战略靠拢，进行战略聚焦。
而腾讯作为率先提出长青游戏战略的引领者，他们对于长青游戏的理解是最为深刻的，即长青游戏战略不是简单的将铺开的摊子收拢，“集中资源办大事”，而是要能够不断拿出“真长青游戏”——不仅具备长生命周期，还能在长线运营中不断涌现出新的生命力，从而实现区别于一般GaaS游戏的持续增长。
前文提到的《王者荣耀》《和平精英》等上线多年的产品依旧在保持增长、不断创造新高就是最好的证明。而《三角洲行动》《洛克王国：世界》等新近长青游戏以及潜力长青游戏，还有后续一批储备产品，又说明腾讯已经形成了长青游戏矩阵。这种长青游戏矩阵能够带来高质量增长。
如果要进一步分析腾讯这种持续产出爆款的高质量增长从何而来，GameLook认为腾讯有两个最为突出的优势：
第一自然是腾讯在大DAU竞技社交赛道上的护城河。时至今日，腾讯在国内大DAU竞技游戏领域依旧处于没什么对手的状态。腾讯多年来在竞技社交游戏赛道广泛布局，从MOBA到大逃杀，再到搜打撤、格斗、Party游戏……腾讯几乎扫干净了市场盲点。
而大DAU竞技社交游戏相比于市场上其它游戏品类，更容易维持用户稳定性。典型例子就是《三角洲行动》在Steam上的数据表现，由于《三角洲行动》的Steam端以外服玩家为主，因此去年《战地6》、《ARC Raiders》等国外射击大作上线，对《三角洲行动》的Steam数据产生了一定冲击。
然而最近两个赛季《三角洲行动》的Steam在线人数又开始稳步回升，从之前12万左右的低谷，回升到17万，并且依旧在增长。这足以说明腾讯的竞技游戏产品具备相当强的长线稳定性。
第二则是腾讯研运一体化体系下，从游戏内容研发到游戏运营策略表现出的高度同频，让腾讯游戏更加聚焦长线表现。这一点其实从腾讯大DAU产品的商业化路线就能感觉出来，腾讯很少搞什么开服一波流策略，也不会推出什么激进的商业化策略，腾讯手上的大DAU游戏基本都以外观付费为主。
这种运营策略是对自身产品内容品质能够维持用户长期稳定的绝对自信，因此我们才能看到腾讯那几款长青游戏可以持续占据畅销榜前排，不会产生太大波动。
这也是为什么最近几年，国内市场大盘以及许多游戏公司都会经历周期起落，而腾讯的表现却一直十分稳定——在市场整体陷入瓶颈，增长停滞之时，拥有长青游戏矩阵的腾讯能够凭借更强的业务韧性实现逆势增长；在市场回暖，普遍性上涨时，腾讯又能够实现更高质量的增长，拥有更持久的增长动力。
AI成为长青游戏战略的“催化剂”
本次腾讯Q1财报另外一个值得关注的点自然是AI。事实上AI已经连续多个季度成为腾讯财报以及财报电话会上的焦点。恰好在不久前的GDC 2026上，AI也成为了绝对主线议题，腾讯参与的36项议题中，近六成都与AI相关。
在GameLook看来，随着AI领域竞争步入“拼应用”的下半场，游戏恰恰就是AI的最佳应用场景之一。而腾讯游戏也布局AI领域许久，甚至可以说腾讯游戏的AI战略，本身就能被容纳进大的长青游戏战略当中——AI可以进一步激发腾讯长青游戏的生命力，让长青游戏“更加长青”。
具体来说，腾讯游戏的AI战略对于长青游戏的助力，大致体现在四个方面：
第一是利用AI提升游戏体验。GameLook此前就提出过一个观点，腾讯游戏在AI领域的布局其实可以概括为“体验、性能、效率”这三个关键词。而这其中，“体验”是排在第一位的，利用AI提供以前玩家无法体验到的玩法与内容，从而增强用户服务的质量，这才是腾讯最关心的事情。
例如《和平精英》最近实装的花傲天、伞兵、小田、龙虾等一系列AI队友，还有去年上线的AI战犬，都能为玩家提供情绪陪伴的同时，增强战术博弈深度。
再比如《王者荣耀》的“灵宝”，不仅能够在局外与玩家互动提供情绪价值，还能在局内提供实时装备管理、战局分析等实用性帮助，还有《王者荣耀》的“指挥官模式”，允许玩家带领并指挥AI队友作战……
还有《洛克王国：世界》中的NPC对战，也利用强化学习AI实现了NPC动态调整战斗策略，避免出现以往一些PVE游戏中玩家利用NPC的固定操作路径摸索出“最优解”，或者是比较机械化的NPC“读指令”现象，大大增强了玩家PVE战斗的灵活性与趣味性。
借助AI能力，腾讯长青游戏能够不断为玩家提供内容增量体验，从而维持用户长线活跃度。
第二是AI能够大幅降低UGC创作门槛，进一步激活UGC生态。例如《和平精英》的UGC模式绿洲启元，就在平台内置了“AI创作助手”。再比如《元梦之星》UGC模式接入混元文生3D模型能力，UGC内可通过输入模型描述（提示词）生成模型，这些AI工具能够将UGC地图创作门槛降低至普通玩家能够轻易参与。
对于长青游戏而言，UGC本就是维持用户新鲜感、助力长青游戏平台化的重要手段，而AI降低了UGC创作门槛，自然能够更好地发挥用户创意，进一步丰富游戏内容供给，增强游戏生命力。
第三则是AI助手的出现，提供了更加便捷的端内引导方式，解决了长青游戏新手上手门槛的问题。许多长青游戏因为多年的运营积累大量游戏资产与玩法内容，新手玩家很可能在初进入游戏时感到迷茫，而AI助手能够帮助玩家快速熟悉游戏各方面的内容，从而尽快融入玩家群体，增强了长青游戏的拉新留存率。
比如《和平精英》的“吉事通”是腾讯首个接入DeepSeek R1大模型的AI助手，玩家能够在游戏内与“吉莉”互动，获取任何玩家想要知道的信息。
第四则是AI并入生产管线所带来的效率质量提升。不久前大小摩相继发布报告，分析AI发展对于游戏行业发展的影响。而大小摩都提到AI发展对于腾讯这样的头部游戏厂商会提供更多利好。其中一个逻辑在于，只有像腾讯这样掌控分发渠道、手握海量用户和强IP的游戏公司，更容易形成AI提效的规模效应。
腾讯目前也手握许多集成了各种AI能力的游戏生产解决方案。比如AI全流程游戏美术创作解决方案VISVISE能够解决3D模型生成、3D动画生成等等问题，大幅提高效率。再比如本次GDC上亮相的MagicDawn跨引擎光照解决方案，在降低性能消耗的同时还大幅提高了烘焙速度，目前已经运用《洛克王国：世界》《鸣潮》等游戏上。
在投资机构眼中，AI并入生产管线带来的大幅提效，等于研发成本降低，是实打实的收益；而以GameLook的行媒视角来看，AI提效只是手段，不是目的。AI提效的好处不仅仅是成本清单的数字，它最终还是会落到游戏产品体验上——通过大幅缩减重复工作来解放产能，允许项目组以创意驱动更多内容创新尝试，从而持续增强长青游戏产品的内容品质。
结语
在2025年财报电话会上，腾讯高管曾明确表示今年在AI上的投入会翻倍，高管还提到腾讯需要在AI领域的不同层面都建立专业能力，无论是模型层、产品层还是基础设施层，每一层都必须拥有自己独特的价值主张，以此才能脱颖而出。
而无论是腾讯针对AI业务的整体战略，还是腾讯的长青游戏战略，它们都具备长期主义色彩，这反映出的恰恰是腾讯公司的整体经营理念——不盲目追求市场热点，而是以更强的战略定力追求高质量增长。在迭代速度越来快、市场环境越来越风云莫测的游戏行业，这种理念或许才是腾讯能够不断穿越周期的真正原因。
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