【音频版】市场分化,深挖产业趋势与业绩确定性!

1月29日，三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，上证50指数涨超1%，创业板指冲高回落，科创50指数跌超3%。沪深两市成交额3.23万亿，较上一个交易日放量2646亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，白酒板块午后爆发，有色金属板块反复活跃，金属铜、贵金属领涨，油气股延续强势，房地产板块震荡反弹。下跌方面，芯片产业链下挫。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。（财联社）

1、消费利好！国办发布，加快培育服务消费新增长点

2、国办：鼓励地方结合消化存量房地产等政策落实，支持旅居项目用地和服务设施建设

3、国办：推动汽车流通消费领域全链条创新发展 选择部分城市开展试点

4、国家统计局：2026年将完善有利于统一大市场建设的统计制度

5、我国将布局更多“太空+”未来产业

6、阿里平头哥新款AI芯片正式亮相！

7、英伟达、亚马逊和微软据称拟向OpenAI投资至多600亿美元

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind等。）

昨日A股市场分化显著，沪指微涨而深市指数收跌，权重板块托底但成长股承压。板块方面，贵金属、采掘、酿酒等板块爆发，而电子化学品、半导体等科技板块调整。这表明资金避险情绪较浓，同时积极博弈政策受益的内需消费方向。个股涨少跌多，但白酒与有色个股活跃，市场赚钱效应集中在少数政策与涨价驱动领域，呈现局部行情特征。量能显著放量至约3.26万亿元，高位放量分化，多空博弈激烈，筹码交换频繁。整体而言，市场呈现“沪强深弱、周期消费走强、科技承压”的格局，当前资金风险偏好有所下降，更青睐政策确定性及避险资产。

隔夜消息面而言，首先是国办系列政策从服务消费、汽车流通、旅居用地等多维度刺激内需，为消费复苏提供助力，直接利好大消费、汽车及房地产服务链。二是我国布局更多“太空+”未来产业，为商业航天等前沿领域提供长期政策支持。三是阿里平头哥新款AI芯片亮相及英伟达等拟向OpenAI巨额投资，国内外龙头持续加码AI算力，印证产业高景气，长期利好AI产业链。

展望后市，宏观与政策面，国内促消费、稳增长政策持续出台，为市场提供托底和结构性机会，但宏观经济与企业盈利的实质改善仍是市场中期上行的核心动力。资金面，市场成交维持高位但分化加剧，近期主要宽基ETF出现资金流出，在监管引导慢牛的意图下，增量资金入场节奏可能趋缓，市场将从增量驱动转为存量博弈。海外来看，美联储1月会议暂停降息且未给出明确指引，海外流动性预期反复与地缘局势持续影响全球资产价格，仍将通过北向资金和风险偏好传导扰动A股。后市需关注以下关键节点：美联储后续政策信号、国内重要经济数据及上市公司年报业绩的验证情况。综合来看，市场短期大概率将延续高位震荡、结构分化的格局，指数整体上行空间受限，投资机会更多来自对产业趋势与业绩确定性的深度挖掘。

操作上，建议采取“均衡配置，把握政策+景气”的策略：一是受益于扩内需政策的消费与金融方向，可布局政策刺激的汽车服务、商贸零售及估值低位的白酒、券商板块。二是有价格支撑与供需优化的周期方向，如贵金属及供给端有望优化的工业金属、光伏等板块；三是高景气与强政策支持的科技成长方向，包括人工智能（AI芯片、算力）、生物医药及商业航天产业链，可逢低择优布局。

（1） 国务院办公厅日前印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》（以下简称《工作方案》），旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。《工作方案》提出三方面支持政策。一是聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，从优化服务供给、推进先行先试、创新消费场景、加强人才培养等方面发力，激发发展活力。二是聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，从健全激励机制、优化安全管理、培育优质品牌、建设平台载体等方面着手，培育发展动能。三是通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等，加强对培育服务消费新增长点的支持保障。《工作方案》要求各地区、各有关部门加强政策设计，创新支持举措，优化服务消费环境，根据需要制定出台具体服务消费领域支持政策。

（2） 财联社1月29日电，国务院办公厅日前印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，其中提到，旅居服务。培育一批旅居目的地城市（区域）。鼓励有条件的地方发挥相关财政资金、产业基金引导作用，完善旅居目的地基础设施，推动存量设施提升改造。依法盘活用好农村闲置土地和房屋。鼓励地方结合消化存量房地产等政策落实，支持旅居项目用地和服务设施建设。引导有条件的地方发展特色旅居细分市场，培育高品质旅居目的地和公共区域品牌。加强旅居区域协调合作和跨区域公共服务互通共享，支持旅居目的地结合市场需求适度扩大公共服务供给。

（3） 财联社1月29日电，国务院办公厅发布关于印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》的通知。方案指出，汽车后市场服务方面，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，选择部分城市开展试点，支持在汽车后市场重点领域先行先试，加快清理限制性措施，探索开展汽车改装分级分类管理，健全传统经典车认定体系，加强房车露营基地建设，研究完善相关管理制度、技术标准。加强国际合作，发展汽车文化，支持汽车博物馆建设运营，鼓励举办相关赛事及活动，打造汽车与旅游、文化、体育等跨界融合创新项目。推动小微型客车租赁高质量发展，完善小微型客车租赁服务网络，培育壮大经营主体，提高租赁服务水平。进一步促进自驾游发展，改善自驾游交通运输条件，为自驾游营造安全、舒适、便捷的出行环境。

（4） 财联社1月29日电，从国家统计局了解到，2026年，国家统计局将加快推进统计改革创新，完善有利于统一大市场建设的统计制度，持续推进社会消费品零售总额在地统计、建筑业产值在地统计等工作，围绕建设强大国内市场、增强高质量发展动力活力、促进城乡融合和区域联动、不断增进民生福祉等方面，进一步强化统计监测。今年，国家统计局还将做好宏观资产负债表编制工作，健全服务业统计监测体系，完善碳排放统计核算，扎实开展第四次全国农业普查，启动国民经济核算体系修订工作。

（5） 记者从29日在沪召开的商业航天器及应用产业链共链行动大会获悉，我国将布局更多“太空+”未来产业。包括未来产业发展培育工程，谋划推动太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理、太空旅游等新领域发展。在太空数智基础设施方面，将建设吉瓦级太空数智基础设施，创建云、边、端一体的新型太空体系架构，实现算力、存力、运力等深度融合。

（6） 平头哥官网低调上线一款名为“真武810E”的高端AI芯片，这意味着阿里自研芯片PPU正式亮相。“真武”PPU已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400多家客户。据平头哥官网介绍，“真武”PPU采用自研并行计算架构和片间互联技术，配合全栈自研软件栈，实现软硬件全自研。其内存为96GHBM2e，片间互联带宽达到700GB/s，可应用于AI训练、AI推理和自动驾驶。阿里巴巴已将“真武”PPU大规模用于千问大模型的训练和推理。据业内人士透露，对比关键参数，“真武”PPU的整体性能超过了英伟达A800，与英伟达H20相当。另据外媒最新报道，升级版“真武”PPU的性能强于英伟达A100。

（7） OpenAI或迎来新一轮的投资天团。据报道，英伟达、亚马逊和微软正在洽谈向OpenAI投资高达600亿美元。知情人士透露，英伟达可能将向OpenAI投资高达300亿美元，微软的投资金额则预计低于100亿美元。而作为新晋投资者的亚马逊正在考虑投资超过100亿美元，甚至高于200亿美元。此外，知情人士还称，亚马逊的投资将取决于其他方面的谈判，包括OpenAI与亚马逊扩大云服务器租赁协议的可能性，以及OpenAI向亚马逊出售人工智能产品的协议。日本财团软银也在洽谈向OpenAI追加高达300亿美元的投资。这些资金有望为亟需财务支持的OpenAI提供弹药，该公司与谷歌的竞争已日益激烈，与谷歌相比，OpenAI在模型训练和运营上成本压力更加巨大。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind、证券时报等。）

首席投顾：李殿龙

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