一、公司基础信息
1. 核心注册信息
•公司全称：焦点科技股份有限公司（Focus Technology Co., Ltd.）
•注册地：江苏省南京市江北新区丽景路7号
•注册资本：3.06亿元
•成立时间：1996年1月9日（前身为南京焦点科技开发有限公司，2007年9月整体变更为股份有限公司）
2. 上市信息
•上市时间：2009年12月9日
•上市交易所：深圳证券交易所（深交所）
•股票代码：002315
•股票简称：焦点科技（无变更历史）
3. 控股股东与实际控制人
•控股股东/实际控制人：沈锦华（截至2024年末持股46.42%，直接持有1.47亿股，无境外居留权）
•组织形式：民营企业（无国资持股背景，管理层及核心团队为核心决策层）
4. 审计机构
•现任审计机构：众华会计师事务所（特殊普通合伙）
二、行业定位
1. 申万行业分类
•一级行业：商贸零售
•二级行业：互联网电商
•三级行业：跨境电商
•行业上市企业数量：截至2024年末，申万三级“跨境电商”板块共32家上市企业（含跨境通、华贸物流等）
2. 市场地位
•行业梯队：跨境B2B电商第二梯队核心企业（第一梯队为阿里国际站、环球资源；焦点科技为细分领域头部参与者）
•核心优势领域：垂直B2B外贸服务（中国制造网在全球B2B外贸平台中排名前5，聚焦中小供应商与专业采购商匹配）
•市场份额：2024年中国跨境B2B电商市场份额约1.8%（阿里国际站约15%，环球资源约2.2%）
三、核心业务与营收结构
1. 核心主营业务及逻辑
焦点科技以“互联网+外贸”为核心，构建全链路跨境服务生态，业务逻辑可概括为“连接中国供应商与全球采购商，提供从商机匹配到交易交付的一站式服务”，具体包括四大板块：
•全链路外贸服务平台（中国制造网）：为中国供应商提供会员服务（店铺运营、营销推广）、为海外采购商提供精准找货服务，核心是“信息撮合+增值服务”
•外贸AI应用：通过AI麦可、Sourcing AI等工具，自动化处理发品、客服、数据分析等环节，降低外贸企业运营成本
•跨境电商交易：通过美国DOBA（一件代发平台）、inQbrands（海外仓+本地化服务），帮助供应商实现“本土备货+多渠道销售”
•保险代理：通过新一站保险网，为企业及个人提供保险产品代理销售（如货运险、企业财险）
2. 2024年营收构成（总营收16.61亿元）
业务板块 | 营收（万元） | 占比 | 同比增速 |
中国制造网业务 | 135,574 | 81.63% | 8.78% |
新一站保险业务 | 11,555 | 6.96% | 2.12% |
跨境业务（DOBA+inQbrands） | 9,222 | 5.55% | 6.70% |
代理业务（建站、CRM等） | 4,332 | 2.61% | -4.87% |
AI业务 | 2,448 | 1.47% | 287.20% |
其他（会展、培训等） | 2,945 | 1.78% | 36.32% |
3. 毛利率水平及差异原因
业务板块 | 毛利率 | 核心原因 |
中国制造网业务 | 79.93% | 轻资产模式（无实体库存），会员费+增值服务边际成本低，品牌溢价显著 |
AI业务 | 约85% | 技术研发一次性投入，后续服务复制成本低，付费会员ARPU值较高（约5000元/年） |
跨境业务 | 35%-40% | 涉及海外仓租赁、物流成本，重资产运营导致毛利率较低，但高于行业平均（25%） |
保险代理业务 | 约20% | 依赖保险厂商返佣，行业竞争激烈，服务附加值较低 |
代理业务 | 75%-80% | 标准化SaaS服务（如领动建站、孚盟CRM），订阅制模式贡献稳定毛利 |
4. 核心客户与销售渠道
•核心客户（2024年前五名客户合计占比4.85%，客户分散度高）：
a.客户1（未披露名称）：2944万元（1.77%），推测为大型外贸综合服务商
b.客户2（未披露名称）：2852万元（1.72%），推测为跨境电商平台运营商
c.客户3（未披露名称）：1649万元（0.99%），推测为行业垂直领域采购商
•销售渠道：
￮直销为主（占比97.97%）：通过线下销售团队对接供应商，线上客服维护采购商
￮经销为辅（占比2.03%）：通过城市合伙人模式覆盖三四线城市中小供应商
￮海外渠道：在美国、新加坡设立子公司，本地化拓展采购商资源
5. 交付周期与生产模式
•中国制造网/AI业务：无实体交付，会员服务即时开通（交付周期1-3个工作日），AI工具订阅制（按年付费，实时开通）
•跨境业务：DOBA一件代发（供应商发货至DOBA仓库，24小时内出库）；inQbrands北美备货（30-45天海外仓入库周期，订单响应2-3天）
•独特优势：跨境业务“本地仓+数字化ERP”，实现库存实时同步；AI业务“多模态自动运营”，支持16种语言自动发品、智能客服
四、产业链位置与议价能力
1. 完整产业链链路
上游：中国外贸供应商（工厂、贸易公司）→ 焦点科技（平台服务/技术工具）→ 下游：全球采购商（制造商、批发商、零售商）→ 终端：海外消费者/企业客户
（保险业务产业链：保险公司→新一站保险网→企业/个人客户）
2. 产业链环节与上下游对接
•所处环节：跨境贸易“中间服务商”（连接供需双方，提供信息、技术、物流等增值服务）
•上游供应商：
￮技术服务：Google（搜索广告）、阿里云（服务器）、第三方支付机构（PayPal）
￮物流服务：中远海运、DHL（跨境物流）、美国本地仓储服务商
￮保险产品：平安保险、太平洋保险（保险代理合作方）
•下游客户：
￮供应商端：中小外贸企业（年出口额500万-5000万元为主，占比70%）
￮采购商端：欧美传统市场（占比55%）、东南亚/中东新兴市场（占比30%）
3. 对上游供应商的议价能力
•高议价能力领域：
￮技术服务：Google广告年度采购额超1.6亿元（占采购总额31.14%），可通过集中采购获得5%-8%返点
￮物流服务：年物流采购超2400万元，与头部物流商签订长协价，锁价周期6个月
•低议价能力领域：
￮海外仓租赁：美国加州、德州仓库资源紧张，租金随行就市（2024年同比上涨12%）
￮第三方支付：PayPal手续费率固定（3.9%+0.3美元/笔），无谈判空间
4. 对下游客户的议价能力
•供应商端：
￮会员费：中国制造网基础会员费2.98万元/年（行业中等水平），提价需同步提升服务（如AI工具包），客户粘性较高（续费率85%）
￮增值服务：TopRank推广服务按效果定价，客户可自主调整预算，议价灵活
•采购商端：
￮免费模式：采购商使用平台基础功能免费，仅增值服务（如精准匹配）收费，无议价空间
￮长协合作：与大型采购商（年采购额超1000万美元）签订1-2年服务协议，价格锁定，成本传导能力弱
五、行业竞争格局
1. 竞争梯队划分
梯队 | 核心特征 | 代表企业 |
第一梯队 | 全品类覆盖，全球化布局，营收超50亿元，阿里系/腾讯系背景 | 阿里国际站、京东国际（B2B端） |
第二梯队 | 垂直领域深耕，营收10-30亿元，聚焦外贸B2B或细分区域 | 焦点科技、环球资源、敦煌网 |
长尾玩家 | 单一服务（如物流、建站），营收不足5亿元，区域化运营 | 南京领动、上海孚盟 |
2. 主要竞争对手
竞争对手 | 核心优势 | 竞争劣势 |
阿里国际站 | 流量规模大（全球月活超2亿）、生态完善（支付+物流+金融） | 收费高（基础会员6.8万元/年）、中小客户体验差（询盘竞争激烈） |
环球资源 | 展会资源丰富（年办展超50场）、深耕东南亚市场 | 线上平台流量下滑（同比-15%）、技术投入不足（无AI工具） |
敦煌网 | 跨境交易闭环完善（支持小额批发）、移动端占比高（60%） | 毛利率低（约25%）、供应商集中度低（前10大客户占比15%） |
TikTok Shop B2B | 社交流量红利（短视频获客成本低）、年轻采购商渗透率高（35岁以下占比70%） | 平台成熟度低（上线仅2年）、品类局限（服饰、家居为主） |
3. 核心优势与短板
•核心优势：
a.技术壁垒：率先推出外贸B2B AI工具（AI麦可4.0支持全流程自动化），研发投入占比8.35%（高于行业平均5%）
b.客户粘性：中国制造网会员续费率85%（行业平均70%），现金回款增速超10%（2024年）
c.区域布局：东南亚、中东流量同比增38%-58.5%，新兴市场增速领先同行
•主要短板：
a.规模劣势：营收仅为阿里国际站1/20，全球化团队人数不足（海外员工仅120人）
b.跨境重资产风险：美国海外仓投入超4200万元，2024年亏损115万元（受库存减值影响）
c.AI商业化不足：AI业务营收占比仅1.47%，付费会员不足1万（中国制造网会员2.7万）
4. 行业核心壁垒与新玩家难度
•核心壁垒：
a.数据积累：需10年以上外贸数据沉淀（焦点科技累计28年数据），新玩家难以快速匹配供需
b.品牌认知：全球采购商对平台信任度需长期建立（中国制造网在Google搜索排名前3）
c.合规成本：跨境业务需应对欧美数据合规（GDPR）、关税政策，年合规成本超2000万元
•新玩家进入难度：高（需投入5亿元以上用于技术研发+市场推广，3-5年才能实现盈亏平衡）
六、财务表现（2023-2025年半年报）
1. 核心盈利指标（单位：亿元）
指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年上半年 |
营业收入 | 15.19 | 16.61 | 9.19 |
归母净利润 | 3.79 | 4.51 | 2.95 |
扣非归母净利润 | 3.67 | 4.38 | 2.86 |
经营活动现金流净额 | 6.37 | 7.06 | 2.39 |
2. 盈利能力指标（单位：%）
指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年上半年 |
综合毛利率 | 79.45 | 80.29 | 80.05 |
净利率 | 25.17 | 27.38 | 32.22 |
加权平均ROE | 16.66 | 18.37 | 11.4 |
3. 偿债能力指标（2024年末）
•资产负债率：40.0%（行业平均55%），无有息负债（仅租赁负债801万元）
•流动比率：1.26（行业平均1.1），流动资产18.73亿元（货币资金15.57亿元）
•速动比率：1.25（行业平均1.0），存货仅382万元（轻资产模式，无库存压力）
七、近期业绩（2025年前三季度）
1. 核心业绩数据（单位：亿元）
指标 | 2025年前三季度 | 2024年同期 | 同比变化 |
营业收入 | 14.09 | 12.16 | +16.2% |
归母净利润 | 4.16 | 3.26 | +16.38% |
扣非归母净利润 | 4.04 | 3.15 | +14.6% |
经营活动现金流净额 | 4.17 | 2.74 | +52.2% |
八、行业现状与趋势
1. 行业发展现状
•市场规模：2024年中国跨境B2B电商市场规模达15.6万亿元（同比+8.2%），占外贸总额35.6%
•竞争格局：头部效应加剧（CR5从2020年25%升至2024年38%），中小平台逐步退出
•盈利水平：行业平均毛利率30%-40%（焦点科技80.29%显著领先），净利率5%-10%（焦点科技27.38%）
2. 政策与技术影响
•政策因素：
￮利好：中国“一带一路”贸易额占比超50%（2024年），RCEP关税减免覆盖80%品类
￮利空：美国《通胀削减法案》、欧盟《碳边境税》增加跨境成本（2024年企业合规成本同比+15%）
•技术因素：
￮AI驱动：80%头部跨境电商布局AI工具（焦点科技AI麦可已迭代至4.0），运营效率提升30%-50%
￮多模态搜索：图片/视频找货占比从2023年15%升至2024年30%，焦点科技Sourcing AI覆盖率达90%
3. 未来3-5年趋势与机遇挑战
•机遇：
a.新兴市场：东南亚、中东跨境B2B增速超15%（中国增速8.2%），焦点科技已布局5个小语种站点
b.技术渗透：AI全流程自动化（从找货到履约）可降低企业成本40%，2025年渗透率将超50%
c.垂直品类：新能源（光伏组件、储能产品）、汽车配件跨境需求增速超20%，焦点科技已开设垂直专区
•挑战：
a.流量成本：Google广告单价2024年上涨12%，获客成本压力增大
b.地缘政治：中美贸易摩擦常态化，企业需“中国+东南亚”双供应链布局
c.模式竞争：社交电商（TikTok Shop B2B）分流中小采购商，2024年抢走10%行业流量
4. 关键成功要素与竞争方向
•关键成功要素：
a.技术研发：AI模型迭代速度（焦点科技每季度更新1次）、多模态技术储备
b.本地化能力：海外仓布局（焦点科技美国3仓、东南亚1仓）、本地客服响应速度
c.合规运营：数据安全（GDPR、中国《数据出境办法》）、关税筹划能力
•未来竞争方向：
a.从“信息撮合”向“交易闭环”转型（焦点科技2024年在线交易占比提升至15%）
b.从“全品类”向“垂直品类深耕”转型（新能源、汽配等高毛利品类）
c.从“中国供应商”向“全球供应商”拓展（2025年计划引入东南亚供应商）
九、公司发展历史
1. 关键时间节点（按时间线）
时间 | 事件 | 影响 |
1996年 | 成立南京焦点科技开发有限公司，初期做企业建站服务 | 奠定To B服务基础 |
2003年 | 推出中国制造网（Made-in-China.com），切入外贸B2B领域 | 确立核心业务方向，2004年会员数突破1万 |
2009年 | 深交所上市（股票代码002315），募资6.8亿元 | 加速全球化布局，上线英文、日文站点 |
2017年 | 收购美国DOBA（一件代发平台），切入跨境交易环节 | 从信息服务向交易服务延伸，2018年跨境业务营收突破1亿元 |
2020年 | 推出AI外贸助手“AI麦可1.0”，技术转型启动 | 成为行业首个落地AI工具的跨境B2B平台 |
2022年 | 设立美国inQbrands，布局北美本地仓+本地化服务 | 跨境业务毛利率提升5个百分点，2023年北美营收突破5000万元 |
2024年 | AI业务营收突破2400万元，成立AI事业部 | 技术商业化见效，AI成为第二增长曲线 |
2. 重大业务转型与战略调整
•2010-2015年：从“单一平台”到“多平台协同”背景：外贸B2B竞争加剧，单一平台增长见顶转型：2010年推出新一站保险网、2012年收购文笔网路（台湾），拓展保险、台湾市场结果：非中国制造网业务占比从5%升至2015年15%，抗风险能力增强
•2018-2020年：从“信息服务”到“交易+服务”背景：阿里国际站布局交易闭环，单纯信息服务竞争力下降转型：收购DOBA、自建海外仓，提供“找货+物流+履约”全链路服务结果：跨境业务营收从2018年1亿元升至2020年4.5亿元，毛利率稳定在35%以上
•2021-至今：从“传统B2B”到“AI驱动B2B”背景：AI技术爆发，运营效率成为核心竞争力转型：投入超1.5亿元研发AI工具，2024年AI业务增速287%结果：会员续费率从2021年78%升至2024年85%，运营成本下降12%
3. 重大并购与合作事件
事件 | 时间 | 金额/规模 | 影响 |
收购DOBA（美国） | 2017年 | 1200万美元 | 获得美国1.2万零售商资源，跨境业务GMV从0增至2024年3.5亿元 |
设立inQbrands（美国） | 2022年 | 5000万元 | 美国本地仓面积达5万㎡，2024年服务供应商超300家 |
与Google合作AI搜索 | 2023年 | 年度合作超1亿元 | 多模态搜索准确率提升至85%，采购商找货效率提升40% |
参股江苏苏商银行 | 2021年 | 8000万元（持股5%） | 获得跨境支付牌照，2024年支付成本下降8% |
十、补充说明
1. 主要概念题材及业务进展
概念题材 | 对应业务/进展 | 业务占比（2024年） |
人工智能 | AI麦可（9000+付费会员）、Sourcing AI（覆盖80%采购商） | 1.47% |
跨境电商 | 中国制造网（81.63%）、DOBA+inQbrands（5.55%） | 87.18% |
一带一路 | 对“一带一路”国家营收5.8亿元（占比35%），布局5个沿线国家小语种站点 | 35% |
创投 | 参股海深智能（AI物流）、江苏斑马软件（SaaS），累计投资超1.2亿元 | -（投资业务） |
电子支付 | 参股苏商银行，支持16种货币跨境支付，2024年支付交易额超8亿元 | -（服务业务） |
2. 重大风险事项
•地缘政治风险：美国、欧盟对中国新能源、汽配产品加征关税，2024年相关品类营收增速放缓至5%（原12%），应对措施：通过东南亚子公司间接出口，规避关税壁垒
•技术迭代风险：AI大模型技术快速变化，若研发滞后可能丧失竞争力，应对措施：年研发投入超1.5亿元，与南京大学共建AI联合实验室
•跨境运营风险：美国海外仓2024年亏损115万元（库存减值），应对措施：优化库存管理，2025年计划将周转天数降至55天以内
•客户集中风险：前五大客户虽仅占4.85%，但阿里国际站等头部平台分流大客户，应对措施：深耕中小客户（年出口额500万-5000万元），2024年中小客户占比提升至75%
