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CPO光模块:中际旭创财报比新易盛“慢4天”真相:DSP不是落后,是长距离800G/1.6T的命根子!

日期：2026-01-28 05:30:09 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

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CPO光模块双子星：中际旭创财报“慢4天”真相：DSP不是落后，是长距离800G/1.6T的命根子！CPO光模块是个整体，龙头双子星（其他不一一列举了）信号灯好对板块都是好事；好则双击、坏则双杀，都是行业的业绩验证指标，数据和业绩是检验价值的客观指标。不一样的视角看出龙头双子星差异化优势，乐见双子星差异化优势竞争，没走同质化内卷！

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? 前情回顾：上两篇我们拆解了“新易盛为啥总比中际旭创早4天发财报”，评论区瞬间炸锅——

“你说中际旭创带DSP有依据吗？DSP不是更落后吗？”

今天就来一次讲透：DSP到底落不落后？中际旭创为啥非得带着它跑？把“慢4天”+“DSP争议”合并复盘，一篇看懂！

① 财报慢4天·核心原因（速览版）

维度	新易盛	中际旭创
产品架构	LPO砍掉DSP，测试项-20%	800G/1.6T仍带DSP，全测试必须跑
客户条款	FOB泰国，电汇30天，0返利	框架订单+滚动forecast，书面确认多3-5天
存货减值	SKU<10，30分钟跑模型	SKU>100，两天起跳
审计路径	泰国1套账	5大实体合并抵销，函证翻倍

➡️ 四重buff叠加，导致25年1月20日 vs 24日的时差。（八卦）

② DSP=落后？先看清“场景”再下结论

✅ 中际旭创“带DSP”的硬核证据

（1） OFC 2024 现场：800G-ZR/ZR+相干模块官方海报——“集成3 nm相干DSP”（2）2025 Q1 公告：1.6T OSFP模块通过英伟达GB200认证，单模块功耗12 W，核心就是3 nm DSP（3）关税豁免文件：美国HTS 8517.62.00分类里，明确把“集成DSP且速率≥200 Gbps PAM4”列为高端光器件，中际旭创模块直接受益

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? 为什么800G/1.6T长距离不开DSP？

色散补偿：单模光纤2 km以上，PAM4信号必须靠DSP做后均衡
FEC增益：DSP内置软判FEC，可把误码率压到1E-15，数据中心互联标准强制要求
可调发射功率：相干DSP支持可调光功率，链路预算多给3 dB，直接决定能不能跨机房

⚙️ 制程进化：3 nm DSP功耗已砍40%

工艺节点	7 nm	3 nm（2024）
单800G DSP功耗	8 W	4.8 W
1.6T模块总功耗	18 W	12 W ← 满足OIF 1.6T-LR4 MSA

结论：DSP不是“老古董”，而是先进制程+长距刚需的双重选择；去掉DSP的LPO只适合做机房内<100 m的短距互联。

③ 市场用脚投票：长距+DSP才是现金流奶牛

2025 H1 中际旭创800G/1.6T营收占比81%，毛利率35%，比LPO高8个百分点
北美云巨头（微软、谷歌、英伟达）只招标带DSP的相干或可插拔长距模块，LPO连投标资格都没有
关税豁免+高毛利，DSP方案反而更赚钱

④ 未来趋势：DSP会死吗？

2027-2030年CPO（共封装光学）成熟，DSP才会被集成进交换机ASIC，模块形态再次迭代
但可插拔800G/1.6T生命周期至少到2028年，期间DSP仍是“长距刚需”
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? 一张图总结

场景	是否需要DSP	中际旭创方案	新易盛方案
数据中心内部<100 m	❌ 可去掉	有LPO产品线	主力LPO
数据中心之间2-10 km	✅ 必须	带3 nm DSP（主力）	暂无
跨园区/城域80 km	✅ 相干DSP	800G-ZR/ZR+	暂无