A 股个人短线投资每日复盘报告
2026 年 1 月 26 日
一、今日市场概况与财经新闻汇总
1.1 今日重要财经新闻回顾
2026 年 1 月 26 日，A 股市场迎来了政策密集发布和国际市场剧烈波动的双重考验。在国内政策层面，监管部门连续出台多项重要措施，对市场产生了深远影响。
证监会在今日发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，这一重要文件将于 2026 年 3 月 1 日起正式施行。该指引的核心内容包括四个方面：一是突出业绩比较基准的表征作用，强调其运用的严肃性和稳定性；二是强化基金管理人的内部控制和管理；三是加强对业绩比较基准的外部约束；四是严格监管。这一政策的出台旨在解决当前基金行业存在的 "基准模糊"" 风格漂移 ""基金盲盒" 等痛点，将对基金行业的规范发展产生重要影响。
同日，证监会还新增确定了 14 个期货期权品种为境内特定品种，具体包括上海期货交易所镍期货、镍期权；郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上海国际能源交易中心 20 号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。这一举措将进一步丰富国内衍生品市场，为投资者提供更多的风险管理工具。
在交易所层面，沪深北三大交易所同步上调了融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从 80% 提高至 100%，该政策已于 1 月 19 日起正式施行。这一调整采用 "新老划断" 原则，仅针对新增融资合约，存量合约及展期仍按原 80% 比例执行。从规则本质来看，本次调整核心是收紧新增杠杆交易，调整前 100 万元保证金最高可融入 125 万元，杠杆 1.25 倍；调整后杠杆降至 1 倍，新增杠杆资金入场门槛直接抬高。
在产业政策方面，北京市经济和信息化局等部门联合印发了《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026-2030 年）》，提出鼓励互联网企业、地理信息企业基于商业卫星数据开发增值服务，培育 "卫星数据 + 行业" 融合型经营主体，鼓励有能力的企业对卫星数据上下游企业进行并购重组，整合完善地面站网、数据应用服务产业链环节。
货币政策方面，央行今日开展了 1505 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率维持在 1.40%。值得注意的是，由于当日有 2000 亿元 1 年期中期借贷便利（MLF）和 1583 亿元 7 天期逆回购到期，公开市场实现净回笼 2078 亿元。这一操作体现了央行在春节前对流动性的精准调控。
国际市场方面，黄金价格创下历史性突破。1 月 26 日，伦敦现货黄金冲破 5000 美元 / 盎司，逼近 5100 美元 / 盎司，伦敦现货白银更是一举升破 109 美元 / 盎司，双双创下历史新高。截至北京时间 1 月 26 日 12:00，伦敦现货黄金报 5076.53 美元 / 盎司，最高触及 5093.19 美元 / 盎司；纽约商品交易所（COMEX）黄金期货同步走强，报 5076.2 美元 / 盎司，最高至 5091.5 美元 / 盎司。
美股市场表现分化，道琼斯指数下跌 0.58%，收盘报 49098.71 点；标普 500 指数上涨 0.03%，收盘报 6915.61 点；纳斯达克指数上涨 0.28%，收盘报 23501.24 点。全周来看，标普 500 累跌 0.35%、道指累跌 0.53%、纳指累跌 0.06%。
1.2 国际市场动态及影响
国际市场的剧烈波动对 A 股产生了显著影响，特别是黄金价格的历史性突破和美股的分化表现。
黄金价格的飙升成为全球金融市场的焦点。现货黄金首次突破 5000 美元 / 盎司的关键心理整数关口，这一突破背后有着深刻的基本面支撑。高盛将年内目标价上调至 5400 美元 / 盎司，美银分析师迈克尔・哈特内特在给客户的报告中写道："历史虽不能预测未来，但回顾四次黄金牛市，价格平均在 43 个月内暴涨约 300%，据此推算，黄金有望在 2026 年春季触及 6000 美元 / 盎司"。
黄金价格的上涨对 A 股贵金属板块产生了直接的带动效应。受此影响，A 股黄金股今日掀起涨停潮，湖南黄金、盛达资源、福达合金、豫光金铅均以 "一字" 涨停开盘，中国黄金、恒邦股份、四川黄金、招金黄金等近十只个股亦强势封死涨停板。
在汇率方面，人民币汇率继续走强。1 月 26 日，人民币对美元中间价报 6.9843 元，上调 86 个基点，连续两个交易日大幅升值，创下 2023 年 5 月 17 日以来的新高。截至 1 月 26 日 9 时 50 分，在岸人民币对美元报 6.9571，日内升值 0.09%；离岸人民币对美元报 6.9535，日内小幅贬值 0.07%，双向波动幅度可控，体现了市场对人民币汇率的理性预期。
1.3 国内政策动向分析
国内政策层面呈现出 "稳增长、防风险、促改革" 的总体基调，多项政策的密集出台体现了监管层对市场的精准调控。
在资本市场改革方面，除了前述的基金业绩比较基准指引外，上交所还就修订主板和科创板股票上市规则及规范运作指引公开征求意见，并修订发布公募 REITs 业务规则，护航 REITs 市场高质量发展。这些改革措施旨在进一步完善资本市场基础制度，提升市场的规范性和透明度。
在产业支持政策方面，工信部发布了《半导体设备产业发展指引》，对采购国产设备的企业给予最高 15% 的补贴。国家大基金三期宣布向半导体设备领域注资 20 亿元，重点支持刻蚀机、光刻机核心零部件研发。这些政策将有力推动半导体设备的国产化进程。
消费刺激政策方面，财政部、税务总局发布了对购置 2.0 升及以下排量乘用车购置税减半政策延长至 2026 年 6 月底，预计拉动汽车消费超 300 亿元。同时，发改委印发了《2026 年春节消费促进工作方案》，鼓励各地发放消费券，重点支持家电、汽车、餐饮等领域。
房地产政策方面，金融监管总局推出了金融五策支持房地产平稳发展，包括优化房企存量融资展期，扩大保交楼专项借款规模至 3000 亿元。这些措施将有助于稳定房地产市场预期。
二、技术面复盘分析
2.1 主要指数技术形态分析
2026 年 1 月 26 日，A 股主要指数呈现分化格局，技术形态显示市场正处于关键的方向选择期。
上证指数技术分析：
上证指数当日收盘报 4132.61 点，下跌 0.09%，日内最高触及 4160.99 点，最低探至 4124.70 点。从技术形态来看，上证指数在 4124-4160 点区间内震荡，5 日均线已上穿 10 日均线，形成短期支撑，但 MACD 红柱缩短，显示多头动能有所减弱。日线收出放量小阴线，长上影线显示高位抛压明显，与 1 月 22 日十字星形态形成共振，表明多空博弈加剧。
从均线系统来看，5 日均线位于 4120 点，10 日均线位于 4130 点，20 日均线位于 4081 点，形成了相对紧密的均线排列。5 日与 10 日均线在 4120 点形成双重支撑，盘中回调未破，表明短期调整接近尾声。
深证成指技术分析：
深证成指收盘报 14316.64 点，下跌 0.85%，日内最高 14532.90 点，最低 14277.67 点。深成指的技术形态相对较弱，已跌破 10 日均线（14300 点），RSI（7）达到 65，显示短期超买，存在回踩 14200 点的需求。
创业板指技术分析：
创业板指收盘报 3319.15 点，下跌 0.91%，日内最高 3367.99 点，最低 3304.36 点。创业板指呈现放量回调态势，日线形成跌吞没形态，与大盘沪指形成技术背离，未能实现指数层面的共振上攻。关键支撑位在 3300 点心理关口，若跌破可能继续下探至 3280 点。
科创 50 指数技术分析：
科创 50 指数受科技股拖累跌幅最大，达 1.35%，报 1532.80 点。该指数的技术形态最为疲弱，主要受半导体、AI 芯片等科技股重挫影响。
2.2 技术指标信号解读
从技术指标的综合分析来看，市场目前处于多空分歧加大的阶段，各项指标呈现出复杂的信号。
MACD 指标分析：
上证指数 MACD 为 - 3.45（负值），显示短期动能偏弱。日线 MACD 快慢线死叉，红柱缩短，多头动能有所减弱；但 30 分钟 MACD 绿柱持续缩短，短期空头力量衰减，反弹动能逐步积累。这种短期与中期指标的背离，表明市场正处于变盘的关键时期。
KDJ 指标分析：
上证指数 KDJ 低于 50，显示短期动能偏弱。日线 KDJ 高位钝化后有金叉迹象，为市场带来一定积极信号。但需要注意的是，KDJ 指标在高位钝化后往往容易出现假信号，投资者需要结合其他指标综合判断。
RSI 指标分析：
深证成指 RSI（7）达到 65，显示短期超买状态。从日线级别来看，RSI 出现金叉下拐迹象，显示上涨动能有所减弱。
成交量分析：
今日两市成交额达到 32806 亿元，较前一交易日放量 1625 亿元，连续两日突破 3 万亿关口。这种巨量成交反映了市场多空分歧的加剧，资金交投热情空前高涨，但方向却严重分化。值得注意的是，在指数微跌的情况下出现如此巨量，通常意味着市场正处于重要的转折点。
2.3 关键支撑位与压力位判断
基于技术分析，各主要指数的关键支撑位和压力位如下：
上证指数关键位置：
重要支撑位：4124 点（日内多空分界线，1 月 23 日高点）、4107 点（强支撑）、4080-4100 点（箱体下沿）
重要压力位：4160 点（日内高点）、4180-4200 点（强阻力区）、4200 点（整数关口）
从技术形态来看，上证指数目前在 4080-4180 点的 "小箱体" 内运行，上有压力，下有支撑。若沪指有效跌破 4080-4100 点的短期支撑区域，调整深度可能加大；反之若能放量突破 4180-4200 点的强阻力区，则可能开启新一波升势。
深证成指关键位置：
重要支撑位：14200 点、14000 点
重要压力位：14532 点（日内高点）、14600 点
创业板指关键位置：
重要支撑位：3300 点（心理关口）、3280 点、3250 点
重要压力位：3350 点、3367 点（日内高点）
创业板指在 3300-3350 点区间波动，3300 点为重要心理关口，若能守住，有望出现超跌反弹；若跌破，则可能继续探底至 3280 点。
三、市场情绪与资金面分析
3.1 市场情绪指标监测
2026 年 1 月 26 日，A 股市场情绪指标呈现出明显的分化特征，整体处于谨慎偏防御的状态。
涨跌停板数据分析：
根据统计数据，今日市场涨停家数为 79 家（部分统计显示 72-77 家），跌停家数为 42 家（部分统计显示 35-40 家）。涨停家数较前一交易日的 180 + 家大幅减少，市场赚钱效应明显收缩。涨跌停比约为 1.9:1，相比前期的强势格局，今日的涨停板数量显著下降，反映出市场情绪的降温。
市场广度分析：
全市场个股涨跌比为 1604:3771，约 1:2.4，超七成个股下跌，市场赚钱效应显著收缩。这种极端的涨跌比表明市场内部出现了严重的结构性分化，权重股护盘特征明显，而中小盘股普遍承压。
市场情绪温度监测：
根据市场情绪引擎数据，决策快线情绪指数目前读数值为 48，处于震荡区；部分数据显示为 78，处于警戒区。市场人气情绪值为 2.0 度，显示市场情绪较为低迷。股票型基金热度指数达到 85%，已经逼近 88% 的警戒线，表明市场情绪存在过热风险。
连板梯队分析：
今日的连板梯队呈现出明显的防御特征，高度集中在贵金属、有色金属等资源板块。连板结构如下：
8 天 4 板：四川黄金（贵金属板块情绪标杆）
4 连板：白银有色（有色金属，国际银价创新高驱动）
3 连板：明阳智能（太空光伏）、钧达股份（光伏）
2 连板：中国黄金、豫光金铅等
这种连板结构反映出市场资金对避险资产的偏好，而前期热门的科技题材几乎无连板股，显示资金撤离坚决。
3.2 资金流向深度剖析
资金流向数据揭示了市场内部的结构性变化，呈现出明显的 "弃高就低" 特征。
北向资金动向：
北向资金今日的流向出现了分歧，不同数据源显示的数据存在差异。部分数据显示北向资金净流入 32 亿元，重点加仓银行（+20 亿）、电力（+15 亿）等低估值品种，同步减仓半导体板块（-18 亿），延续 "避险 + 价值" 配置逻辑。另有数据显示北向资金净流入 58 亿元，重点加仓紫金矿业（+8.2 亿）、湖南黄金（+5.6 亿）。还有数据显示北向资金净卖出 11.4 亿元或 35.41 亿元，净卖出五粮液 11.15 亿元、贵州茅台 9.45 亿元。
从更长的时间维度来看，2026 年 1 月北向资金累计净流入超过 300 亿元，单日最高流入 1 月 7 日达 158.6 亿元，连续流入天数最多达 9 日。这种分歧反映出外资对 A 股的态度也存在分化，部分资金选择获利了结，部分资金则继续布局低估值品种。
主力资金流向：
主力资金呈现出大规模的结构性调仓特征。两市主力资金全天净流出 1143.17 亿元，已连续 3 个交易日资金呈净流出状态。其中，创业板主力资金净流出 257.77 亿元；科创板主力资金净流出 114.25 亿元；沪深 300 成份股主力资金净流出 177.17 亿元。
从板块流向来看，主力资金净流入最多的板块是：
贵金属板块：净流入超 45 亿元
银行板块：净流入超 20 亿元（北向资金与主力双重加仓）
医药疫苗板块：受事件驱动，资金流入明显
主力资金净流出最多的板块是：
半导体板块：净流出 88.85 亿元
军工装备板块：净流出 79.79 亿元
光伏设备板块：净流出 56.76 亿元
商业航天板块：资金出逃坚决，净流出规模巨大
融资融券余额变化：
根据最新数据，截至 1 月 23 日，两融余额为 27234.75 亿元，较前一交易日减少 14.37 亿元。其中融资余额 27061.41 亿元，融券余额 173.35 亿元。科创板两融余额 2932.91 亿元，较前一交易日减少 14.66 亿元。北交所两融余额 89.93 亿元，较前一交易日增加 726.29 万元。
融资保证金比例上调的影响开始显现，新增杠杆资金入场受限，这对短期依赖杠杆资金推涨的行情形成直接压制。
3.3 机构与游资操作动向
龙虎榜数据和游资动向揭示了专业投资者的操作偏好和市场热点。
龙虎榜重点个股分析：
从龙虎榜数据来看，今日的交易呈现出明显的两极分化：
买入方面：
中国黄金：净买入约 0.55 亿元，沪股通净买入，黄金板块资金博弈明显
迈为股份：游资席位净买入约 8.68 亿元，光伏设备龙头获大资金押注
东方日升（三日）：买入 1.59 亿元（净买入 7620 万元）
协鑫集成（三日）：买入 3.84 亿元
卖出方面：
航天发展：净卖出居前，商业航天板块资金撤离
乾照光电（三日）：卖出 1.75 亿元
九鼎新材（三日）：卖出 1.03 亿元
游资操作特征：
游资的操作呈现出明显的 "抱团" 特征，主要集中在以下几个方向：
- 黄金产业链
：游资大举买入黄金股，湖南黄金、四川黄金、白银有色等成为游资追捧的对象。这反映出游资对黄金价格继续上涨的预期。
- 太空光伏概念
：受马斯克宣布 SpaceX 与特斯拉未来三年建设 200GW 光伏产能消息刺激，明阳智能、协鑫集成、拓日新能等光伏股获得游资青睐。明阳智能实现 3 连板，显示出资金的强烈认可。
- 医药疫苗板块
：印度尼帕病毒疫情的爆发引发了医药疫苗板块的异动。之江生物、华兰疫苗、达安基因、凯普生物等多只个股涨停，其中凯普生物实现 20cm 涨停，显示出资金对突发事件的敏感反应。
机构操作分析：
机构资金的操作更加注重基本面和长期价值。从盘口数据来看，机构资金主要流向以下几个方向：
- 低估值蓝筹
：银行、电力、保险等低估值板块获得机构资金的持续关注。这些板块具有业绩稳定、分红率高的特点，在市场不确定性增加的背景下，成为机构资金的避风港。
- 黄金等资源股
：部分机构开始布局黄金产业链，认为在全球流动性宽松、地缘政治风险上升的背景下，黄金具有长期配置价值。
- 业绩预增股
：临近年报披露期，机构开始布局业绩预增明确的个股，特别是那些受益于行业复苏、产品涨价的公司。
值得注意的是，机构资金对前期热门的科技成长股表现出明显的减持态度，特别是那些估值偏高、业绩兑现不及预期的标的。
四、板块热点与个股异动分析
4.1 涨幅居前板块及驱动因素
2026 年 1 月 26 日，A 股市场呈现出典型的结构性行情特征，少数板块大涨，多数板块下跌，板块轮动速度明显加快。
** 贵金属板块（涨幅 10.89%）** 成为当日最耀眼的明星，板块内掀起涨停潮。黄金股的暴涨源于国际金价的历史性突破，伦敦现货黄金首次突破 5000 美元 / 盎司大关，最高触及 5093 美元 / 盎司。A 股市场上，晓程科技以 20.01% 的涨幅领涨，湖南黄金、招金黄金、中金黄金、恒邦股份、西部黄金、四川黄金、中国黄金、赤峰黄金、山东黄金等 10 余只个股涨停或涨超 10%。
黄金板块的上涨具有深刻的基本面支撑。首先，全球主要经济体的宽松货币政策预期升温，黄金作为避险资产和抗通胀工具的价值凸显；其次，央行持续增持黄金储备，私人部门的配置需求也在不断增长；第三，地缘政治风险的加剧进一步推升了黄金的避险需求。从技术面来看，黄金价格从 4000 美元涨至 5000 美元仅用时三个多月，上涨动能显著，开年不足一个月累计涨幅已超 17%。
医药疫苗板块成为第二大赢家，主要受印度尼帕病毒疫情爆发的刺激。印度西孟加拉邦确诊 5 例尼帕病毒感染病例，包括医护人员，近百人居家隔离，该病毒死亡率超 40% 且暂无专用疫苗和有效疗法。受此消息影响，A 股流感疫苗板块持续走强，之江生物、华兰疫苗、达安基因涨停，永顺生物涨超 10%，凯普生物更是实现 20cm 涨停，智飞生物、万孚生物涨超 10%。
需要理性看待的是，疫苗板块的上涨存在情绪溢价与基本面分化。部分检测企业如之江生物拥有尼帕病毒相关检测产品，硕世生物已向海关和疾控部门提供检测试剂盒，但多数企业目前暂无印度相关订单，部分疫苗企业更是明确表示未涉足尼帕病毒相关领域。这意味着疫苗板块后续将出现分化，具备实际产品布局和业绩支撑的标的将继续走强，而单纯蹭概念的个股则会面临资金兑现的压力。
有色金属板块同样表现抢眼，板块内超 20 只个股涨停或涨超 10%。铜陵有色、白银有色、豫光金铅、锌业股份等多只个股强势涨停。有色金属板块的上涨与黄金板块形成联动效应，同时也受益于全球经济复苏预期下的需求增长。特别是白银，伦敦现货白银突破 109 美元 / 盎司，创下历史新高，直接带动了 A 股白银概念股的飙升。
油气开采及服务板块也获得资金青睐，主要受地缘局势紧张与全球原油需求上调双重利好驱动。伊朗、古巴地缘局势紧张程度加剧，推升了原油的避险溢价；而 IEA 上调 2026 年原油需求预期，预计全年需求增长 93 万桶 / 日，高于 2025 年的 85 万桶 / 日。中国海油盘中创历史新高，通源石油、洲际油气等纷纷拉升。
太空光伏板块异军突起，成为市场的一大亮点。马斯克在达沃斯宣布 SpaceX 与特斯拉未来三年建设 200GW 光伏产能（各自 100GW），用于地面数据中心与太空 AI 卫星供能。受此消息刺激，明阳智能实现 3 连板，协鑫集成、拓日新能、钧达股份（3 连板）、东方日升（涨超 11%）等多只个股涨停或大涨。
4.2 跌幅居前板块及调整原因
与涨幅居前板块形成鲜明对比的是，前期热门的科技成长板块遭遇了 "滑铁卢"，呈现出集体重挫的态势。
** 商业航天板块（跌幅 2.87%）** 领跌市场，板块内出现大面积跌停潮。中国卫星触及跌停，海格通信、神剑股份、航天电子、航天发展等多只个股封死跌停板。商业航天板块的暴跌主要源于三个原因：一是前期涨幅过大，自 2025 年 11 月以来涨幅超 30%，估值严重偏高；二是周末被监管点名批评为 "击鼓传花" 式炒作，监管态度明确；三是资金获利了结引发踩踏效应。
** 半导体板块（跌幅 2.65%）** 同样遭遇重挫，成为拖累创业板指的主要力量。中芯国际、寒武纪、澜起科技等龙头股大幅下跌，板块内超 10 只个股跌停。半导体板块的调整有多重原因：首先，美股英特尔因业绩不及预期暴跌 16%，对 A 股半导体板块形成情绪传导；其次，板块内业绩分化严重，复旦微电净利润降超 50%，中科星图降 87.27%-91.47%；第三，前期涨幅过大，估值泡沫明显；第四，主力资金大幅流出，净流出规模达 88.85 亿元。
AI 应用 / 算力板块遭遇资金的大规模撤离。前期备受追捧的 AI 概念股集体回调，算力、光模块、AI 芯片等细分领域无一幸免。这反映出市场对 AI 概念炒作的降温，资金开始回归理性，更加注重业绩的兑现。
军工装备板块主力资金净流出 79.79 亿元，成为资金流出的重灾区之一。亚光科技、航天环宇等超 10 股跌停，显示出资金对军工板块的悲观预期。
通信设备板块同样表现疲弱，主力资金净流出超 70 亿元。5G、6G 概念等前期热门题材遭遇抛售，反映出市场对科技成长股的整体回避态度。
光伏设备板块主力资金净流出 56.76 亿元。尽管太空光伏概念表现抢眼，但传统光伏设备股却遭遇调整，主要是因为市场担忧产能过剩问题。
4.3 异动个股跟踪分析
在市场极端分化的背景下，部分个股出现了显著的异动，这些异动往往蕴含着重要的投资机会或风险信号。
涨停异动分析：
今日涨停个股呈现出明显的板块集中特征，79 只涨停股主要分布在以下几个板块：
- 黄金产业链
：10 余只个股涨停，形成了强大的板块效应。湖南黄金以一字涨停开盘，全天封死涨停板，成为黄金板块的绝对龙头。该股的强势源于其重大资产重组，拟收购黄金天岳与中南冶炼 100% 股权，构建采矿 - 冶炼全产业链，同时 2025 年净利润预计 12.7-16.08 亿元，同比增长 50%-90%。四川黄金实现 8 天 4 板，成为连板高度标杆；白银有色实现 4 连板，受益于国际银价创新高。
- 医药疫苗
：凯普生物实现 20cm 涨停，显示出创业板资金的疯狂。之江生物、华兰疫苗、达安基因等多只个股涨停，这些个股的共同特点是都拥有相关的检测产品或疫苗储备。
- 太空光伏
：明阳智能、钧达股份实现 3 连板，显示出资金对新题材的认可。明阳智能的强势不仅源于太空光伏概念，还因为其收购芯片资产的消息，形成了双重催化。
- 其他异动股
：网宿科技以 20.03% 的涨幅领涨科技股，天孚通信净流入 11.36 亿元，新易盛净流入 9.42 亿元，显示出部分科技股仍获得资金青睐。
跌停异动分析：
跌停个股同样呈现板块集中特征，42 只跌停股主要集中在：
- 商业航天
：中国卫星、海格通信、神剑股份、航天电子等多只个股跌停，板块内出现踩踏式下跌。这些个股前期涨幅巨大，一旦市场情绪转变，跌幅也会非常惨烈。
- 半导体
：至纯科技、芯原股份等多只个股跌停，中芯国际、寒武纪等龙头股大跌。半导体板块的跌停潮反映出市场对该板块高估值的担忧。
- 前期强势股补跌
：部分前期涨幅巨大但业绩不达预期的个股出现补跌，如部分 AI 概念股、新能源汽车股等。
异常放量分析：
部分个股出现了异常放量，值得重点关注：
- 紫金矿业
：成交额达到 262.66 亿元，换手率 3.22%，成为当日成交额最大的个股。该股的巨量成交反映出资金对黄金龙头的追捧。
- 中国平安
：成交额 130.84 亿元，作为保险龙头，该股的放量上涨显示出机构资金对低估值蓝筹的偏好。
- 宁德时代
：成交额 114.69 亿元，虽然股价下跌 1.43%，但成交额依然巨大，显示出市场对新能源龙头的关注度不减。
- 贵州茅台
：成交额 107.51 亿元，北向资金净卖出 9.45 亿元，显示出外资对白酒龙头的态度出现分歧。
停牌核查个股：
值得特别关注的是，锋龙股份和嘉美包装两只牛股因股价异常波动于今日起停牌核查。锋龙股份自 2025 年 12 月 25 日至 2026 年 1 月 23 日已连续 17 个交易日涨停，价格涨幅为 405.74%；嘉美包装同期价格涨幅为 408.11%。这两只个股的停牌核查反映出监管层对过度炒作的关注，也给市场敲响了警钟。
五、趋势研判与明日策略
5.1 短期市场趋势研判
基于对基本面、技术面和市场情绪的综合分析，我们对短期市场趋势做出如下研判：
市场整体判断：
当前 A 股市场正处于一个重要的转折点，呈现出 "指数震荡、个股分化" 的格局。上证指数在 4080-4180 点的箱体区间内运行，短期内大概率延续震荡整理态势，难以出现单边行情。市场正在经历从题材炒作向价值投资的风格切换，这种切换不会一蹴而就，需要时间来完成。
技术面趋势判断：
从技术形态来看，各主要指数呈现分化格局。上证指数虽然微跌 0.09%，但仍守住了 4130 点整数关口，5 日均线已上穿 10 日均线，显示短期调整可能接近尾声。但需要注意的是，日线收出放量小阴线，长上影线明显，表明上方压力较大。
深证成指和创业板指的技术形态相对较弱，特别是创业板指形成了跌吞没形态，与沪指形成背离。创业板指在 3300 点附近的支撑至关重要，若能守住，有望出现技术性反弹；若跌破，则可能加速调整。
市场风格判断：
市场风格切换的特征十分明显，主要体现在以下几个方面：
- 从成长到价值
：资金正在从高估值的科技成长股流向低估值的价值股，银行、电力、保险等板块获得资金青睐。
- 从题材到业绩
：市场开始更加关注业绩的兑现，那些业绩预增明确、估值合理的个股受到追捧，而纯概念炒作的个股遭到抛弃。
- 从中小盘到大盘蓝筹
：在市场不确定性增加的背景下，资金更倾向于配置大盘蓝筹股，这些股票流动性好、业绩稳定。
时间周期判断：
短期（1-2 周）：市场大概率延续震荡调整格局，指数波动区间预计在 4100-4160 点之间。春节临近，资金面相对紧张，增量资金有限，市场难以出现大的行情。
中期（1 个月）：市场有望完成风格切换，新的主线将逐步明朗。预计黄金、低估值蓝筹、业绩预增股将成为新的市场主线。
长期（3 个月以上）：在经济复苏预期和政策支持下，A 股仍有望延续慢牛格局，但上涨节奏将更加稳健，不会出现急涨急跌的情况。
5.2 明日操作策略建议
基于对市场趋势的研判，我们对明日（1 月 27 日）的操作提出如下建议：
仓位管理策略：
建议整体仓位控制在 5-6 成，保留 4-5 成现金应对市场波动。具体建议如下：
- 保守型投资者
：将仓位控制在 3-5 成，以持币过节为主，避免满仓博弈风险。重点配置低估值蓝筹股和高股息品种，如银行、电力、高速公路等。
- 稳健型投资者
：仓位控制在 5-6 成，采取 "核心 + 卫星" 的配置策略。核心仓位（3-4 成）配置业绩稳定的蓝筹股，卫星仓位（2-3 成）可适当参与黄金、医药等热点板块的短线机会。
- 激进型投资者
：仓位可控制在 7-8 成，但需要严格止损。重点关注黄金、太空光伏等强势板块的龙头股，以及超跌反弹的优质科技股。
板块配置建议：
- 重点关注板块
：
黄金产业链：国际金价突破 5000 美元后仍有上涨空间，可继续关注黄金股的机会。重点关注湖南黄金、四川黄金、中国黄金等龙头股。
低估值蓝筹：银行、电力、保险等板块估值低、分红高，是防御性配置的首选。重点关注工商银行、建设银行、中国平安、长江电力等。
医药疫苗：尼帕病毒疫情仍在发展，相关检测和疫苗股可能还有机会。但需要甄别真正受益的公司，避免追高。
太空光伏：作为新题材，可能还有炒作空间。重点关注明阳智能、协鑫集成等龙头股。
- 谨慎回避板块
：
前期涨幅巨大的科技股：特别是那些估值高、业绩差的 AI 概念股、商业航天股等。
产能过剩的周期性行业：如部分新能源产业链、传统制造业等。
问题股和 ST 股：临近年报披露期，业绩风险加大。
具体操作建议：
- 买入策略
：
若上证指数回调至 4120-4130 点区间，可分批低吸优质蓝筹股
若黄金股出现回调，可关注 5 日均线附近的低吸机会
关注业绩预增公告，对符合预期的个股可适当建仓
- 卖出策略
：
若个股涨幅超过 10%，可适当减仓锁定利润
若个股跌破 5 日均线，应及时止损
对于前期涨幅巨大的个股，应坚决减仓或清仓
- 持仓策略
：
对于业绩稳定、估值合理的蓝筹股，可继续持有
对于黄金等资源股，可采取 "逢低加仓、逢高减仓" 的策略
对于题材股，应快进快出，不宜长期持有
5.3 风险提示与应对措施
在当前市场环境下，投资者需要高度关注以下风险：
市场系统性风险：
- 政策风险
：监管层对市场的调控态度明确，特别是对过度炒作的打击力度加大。如锋龙股份、嘉美包装的停牌核查就是明确信号。投资者应避免参与过度炒作的个股。
- 流动性风险
：春节临近，市场流动性可能趋紧。同时，融资保证金比例上调也会影响市场的杠杆资金。建议投资者保持适度的现金比例。
- 外部环境风险
：国际市场波动加大，特别是地缘政治风险、美联储政策变化等都可能对 A 股产生影响。建议关注国际市场动态，及时调整策略。
板块个股风险：
- 估值风险
：部分前期涨幅巨大的个股估值严重偏离基本面，存在较大的回调风险。建议回避市盈率超过 50 倍且业绩增长不及预期的个股。
- 业绩风险
：年报披露期临近，部分公司可能出现业绩暴雷。建议在选择个股时，重点关注业绩的确定性。
- 退市风险
：*ST 长药已收到终止上市事先告知书，股票今日起停牌。投资者应远离业绩持续亏损、存在退市风险的个股。
操作风险：
- 追高风险
：在市场分化加剧的背景下，追高很容易被套。建议采取 "逢低买入" 的策略，避免追高。
- 频繁交易风险
：市场波动加大，频繁交易会增加交易成本，同时可能错过主升浪或陷入频繁止损。建议减少交易频率，把握大的机会。
- 情绪化交易风险
：在市场出现极端行情时，投资者容易产生恐慌或贪婪情绪，导致情绪化交易。建议制定明确的交易计划，严格执行。
风险应对措施：
- 设置止损位
：每笔交易都应设置止损位，建议止损位设在买入价下方 5%-8%。对于趋势性机会，可将止损位设在 20 日均线下方。
- 分散投资
：不要把鸡蛋放在一个篮子里，建议分散配置不同板块、不同类型的股票，降低单一风险。
- 保持理性
：在市场出现极端行情时，要保持冷静，理性分析，避免盲目跟风。
- 及时调整策略
：市场环境在不断变化，投资者需要根据市场变化及时调整策略，不要固执己见。
六、总结与展望
2026 年 1 月 26 日的 A 股市场呈现出典型的结构性行情特征，"冰火两重天" 的格局演绎得淋漓尽致。一方面，黄金、医药疫苗、有色金属等板块掀起涨停潮，市场赚钱效应集中在少数板块；另一方面，商业航天、半导体、AI 应用等前期热门的科技成长板块遭遇重挫，超 3700 只个股下跌。
从复盘分析来看，今日市场的极端分化并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。国际金价突破 5000 美元 / 盎司的历史性时刻，为黄金板块提供了强大的上涨动力；印度尼帕病毒疫情的爆发引发了医药疫苗板块的异动；而监管层对过度炒作的打击、融资保证金比例的上调，则对高估值题材股形成了明显压制。
技术面上，市场正处于关键的方向选择期。上证指数在 4080-4180 点的箱体区间内运行，多空分歧加大，但中长期慢牛格局并未改变。投资者需要适应这种结构性行情，学会在分化中寻找机会。
展望后市，我们认为 A 股市场正处于 "慢牛换挡" 期，从前期的普涨格局转向结构性行情。在这个过程中，投资者需要转变投资思路，从追逐热点转向挖掘价值，从关注概念转向重视业绩。黄金、低估值蓝筹、业绩预增股等有望成为下一阶段的市场主线。
需要特别提醒的是，春节临近，市场流动性可能趋紧，投资者应保持适度谨慎，控制好仓位，做好风险防范。同时，要密切关注政策动向、国际市场变化等外部因素，及时调整投资策略。
最后，我们想强调的是，在当前复杂多变的市场环境下，保持理性、坚持价值投资、做好风险管理，是每一个投资者应该具备的基本素养。只有这样，才能在 A 股市场的结构性行情中立于不败之地。
