2025年下半年医药行业运行统计分析报告

2025年下半年，我国医药行业在政策持续深化、技术迭代加速与市场需求升级的共同作用下，延续结构化调整与高质量发展态势，产业韧性、活力与国际竞争力同步增强。供应链各环节在压力中寻找新机，产业链上下游协同增强，创新药成为核心增长动力，人工智能与高端制造成为转型升级的重要引擎。总体而言，下半年医药行业运行稳中有进，高质量发展特征日益夯实。

7月召开数字中医药推进现场会，以人工智能赋能中医药高质量发展为主题；9月发布《中药生产监督管理专门规定》，加强和完善中药生产全过程管理；10月发布《关于开展中医优势病种按病种付费试点工作》；11月印发《中医药国家（行业）标准管理办法》，引领中医药标准高质量发展。

7月印发《基本医保基金即时结算经办规程（试行）》，加快建立管用高效的医保支付机制；8月印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，规范按病种付费管理，赋能医疗机构高质量发展；12月印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》（2025年），医保+商保“双目录”正式发布。

8月发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，有序推动人工智能在辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景应用；11月发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”的应用》，创新预防、诊疗、康复、健康管理等全链条连续智能服务。

7月发布支持创新药高质量发展的若干措施，进一步完善全链条支持创新药发展举措；9月发布关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告，通过总结试点经验进一步优化创新药临床试验审评审批工作。

9月印发《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》，建立健全长期护理保险服务管理机制；10月发布关于加强基层慢性病健康管理服务的指导意见和关于开展医养结合促进行动的通知，更好满足老年人健康养老服务需求；11月发布关于开展银发医养行动的通知；12月印发《老年护理服务能力提升行动方案》，增强老年人获得感。

国家统计局数据显示，2025年7—11月，规模以上医药工业企业实现营业收入9789.8亿元，同比下降7.6%，显著低于全国工业增速水平，利润总额1228.9亿元，同比下降1.3%。据分会预测，下半年规模以上医药工业企业营业收入约1.2万亿元。2025年下半年医药工业结构性分化调整持续，在营收和利润方面仍面临一定压力，行业整体延续承压态势但各板块分化显著，如创新药、生物制品板块增长明显，传统化药、中成药受集采影响仍承压。

在医保控费和带量采购政策持续深化的背景下，医药流通领域整体规模保持扩张但增速回落趋势明显。2025年下半年医药流通行业市场规模约1.5万亿元，全年医药流通行业市场规模约2.99万亿元，同比增长1.5%。医药流通行业集约化趋势进一步凸显，头部企业通过整合区域配送网络、拓展院外市场与DTP药房，增强终端控制力。中小流通企业加快向专业化、数字化服务商转型，开展冷链物流、院内物流等特色业务。

终端市场结构持续优化，公立医院地位稳固，零售药店占比稳步提升，线上线下融合、基层市场拓展成为新发展趋势。据米内网数据，2025年第三季度，我国三大终端六大市场药品销售额为4614亿元。其中公立医院终端市场份额为58.7%，较上半年下降1.2个百分点；零售药店终端市场份额为32.9%，较上半年提升2.1个百分点；公立基层医疗终端市场份额为8.4%，较上半年下降1.1个百分点。预计2025年下半年我国三大终端药品销售额约9132亿元，同比下降0.74%，其中网上药店销售额约417亿元。同时，DTP药房、慢病管理药房等专业化终端快速发展，服务模式从“卖药”向“健康管理”延伸。

海关总署数据显示，2025年下半年，我国医药材及药品进出口总额为2872.5亿元，环比由负转正，增长8.5%。其中，进口总额为1826.1亿元，出口总额为1046.4亿元，创新药、疫苗出口表现亮眼，尤其对“一带一路”沿线国家。全年医药材及药品进出口总额为5520.2亿元，其中，进口总额为3527.4亿元，出口总额为1992.8亿元，较2024年持续提升。

在政策深化、技术升级与需求变革的推动下，我国医药物流行业市场规模稳健扩容，生物药、细胞治疗药物等高端温控物流需求旺盛，推动行业向专业化、智能化升级。2025年下半年我国医药物流费用总额预计为512亿元，环比增长2.4%。合规成本上升与运价波动是行业主要挑战，龙头企业正通过科技赋能提升运营效率。

从市场规模看，尽管行业部分环节面临增长压力，但受人口老龄化加剧、居民健康意识提升及医保覆盖范围扩大等因素驱动，医药市场总体规模仍保持低速增长态势，结构上向创新药、生物药倾斜。从行业集中度看，行业集中度基本不变但头部企业在研发、生产、流通环节的资源整合能力进一步增强，中小企业通过差异化、专业化路径寻求突破。从供需特点看，患者健康管理需求进一步释放，预防、康复、居家医疗等相关产品与服务市场快速成长。医保支付向临床价值明确的产品倾斜，市场加速向“优质优价”转变。

一是企业创新主体地位进一步增强，License-out交易规模持续扩大，多家本土药企实现欧美市场准入，跨国药企加深与我国合作。二是企业运营模式加速向“产品+服务+数据”一体化转型，将AI技术应用于患者管理、供应链优化与营销精准化等。三是跨界合作增多，药企尝试与科技公司、保险机构、健康管理平台共建生态，推动医疗健康服务闭环形成。四是模式创新增多，互联网医院、医药电商、DTP药房、慢病管理中心等新业态快速发展，线上线下融合加深，提升患者触达效率。五是企业加强绿色投入与社会责任履行，医药供应链协同减排成为行业共识。

2026年上半年，中国医药行业将在政策引导、技术突破与全球协作中迈向新发展阶段，行业正从追求概念转向务实发展，呈现以下关键发展趋势。

首个《商业健康保险创新药品目录》已于12月7日发布，共有19个药品（含9个1类新药），截至目前已在全国965家定点医药机构配备。随着医保谈判与商保支付机制的完善，2026年上半年，中国创新药行业将迎来从“研发投入期”转向“商业回报期”的关键拐点。企业的收入结构将得到实质性改善，估值逻辑从“管线预期”转向“盈利验证”。同时，License-out（对外授权）将继续成为重要增长极，尤其是细胞与基因治疗、双抗、ADC等前沿领域，不仅能带来首付款和里程碑收入，更标志着我国研发实力获得全球市场认可。但创新药企业间商业化能力竞争将加剧，销售效率高、能精准定位医患群体目标的企业将脱颖而出。

人工智能在药物发现（靶点识别、分子设计）、临床试验优化（患者招募、方案设计）、生产质量控制（不合格品拦截、预测性维护）以及个性化营销（处方偏好分析、推广策略优化）等环节进行陆续应用，成为提升效率、降低成本、加速决策的核心工具。2026年上半年，人工智能有望在药物研发、生产质控、供应链管理、临床决策支持等领域实现进一步应用，智能制造与智慧物流成为行业标配。

我国药企国际化将从早期License-out（对外授权）进入“全球化竞争力体系构建”的新阶段，通过国际临床研究、海外建厂、自主商业化等方式拓展全球市场，尤其在东南亚、中东、拉美等地区加快布局。实现全球化布局的企业能有效分散单一市场风险，成长空间更广阔。同时，我国本土市场深度下沉，基层与县域医疗将成为下一个增长蓝海。

2026年上半年，我国医药支付体系将持续优化，以有力支撑医药创新与产业升级。国家医保基金在“保基本”的基础上通过支付方式精细化、科学化改革（如探索门诊支付改革、完善DRG/DIP对创新药的豁免机制）优化使用结构，为具有高临床价值的创新产品腾出空间。同时，政策层面将大力支持商业健康保险、城市定制型普惠保险及各类医疗互助计划发展，着力构建全覆盖、多层次的商业医疗保险产品体系，以解决医保目录外创新产品的支付问题，形成基本保障与补充保障精准协同、互补共担的格局。支付端的变革将直接驱动整个医药行业价值链向高水平创新战略性倾斜与重塑。

年初以来中药行业整体步入由“高增长”向“结构优化”的转折阶段，经历库存调整后预计2026年上半年步入发展新周期。短期来看，随着渠道库存出清，具备强大品牌和明星产品的企业将率先迎来业绩复苏。长期而言，头部企业的增长逻辑正发生深刻变化：一是向“消费品化”延伸，将品牌优势转化为在保健品、特医食品、药食同源制品等大健康领域的增长；二是向“现代化创新”突破，积极布局中药创新药、经典名方开发，并利用现代科技阐明药理机制，部分龙头企业尝试向生物药、化药领域拓展。

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