2026-01-26 券商行业研报分析总结
? 2026-01-26 行业研报分析
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| 汽车零部件 (7次) | 2025年汽车销量同比+9.4%及2026年展望、人形机器人+航空航天驱动旋转变压器市场、宇树机器人销量披露、政策托底与海外电动化、大缸径柴发量利齐升、新能源汽车安全报告、1月零售数据。 | 关注度最高。主题广泛，涵盖行业销量数据、智能化（机器人）、政策、传统零部件升级、安全研究等。机构观点分化，7份报告中出现1次“买入”，其余多为“增持”或“持有”，显示关注度高但推荐力度温和。 |
| 农牧饲渔 (4次) | 如何理解当下生猪与仔猪价格上涨、25年宠食出口略承压及1月养殖扭亏为盈、种源扰动与补栏分化（白鸡景气、蛋价弱稳）、供给压力后置致春节前后猪价承压。 | 聚焦 “养殖产业链” 的短期价格波动、盈利变化及周期位置。机构观点分化，4份报告中出现1次“买入”（中国银河），另有“增持”和“持有”。 |
| 半导体 (4次) | AI服务器出货高增预测及芯片涨价；行业景气度提升，板块表现较好；被动元件成本驱动涨价潮；混合键合设备（AI算力时代的芯片互连革命）。 | 维持对 “AI算力需求” 与 “产业链涨价” 的讨论，并延伸至上游设备技术。机构观点出现分歧，4份报告中出现1次“买入”（中国银河），另有“持有”及无评级。 |
| 旅游酒店 (4次) | 酒店新周期深度研究、全年社零增长与进境免税店设置、银发经济布局与春运出行需求、锅圈及茶饮龙头动态。 | 聚焦 “服务消费复苏” 的多个维度：酒店周期、政策（免税）、人口结构（银发）、季节性（春运）。评级以“增持”为主，积极跟踪。 |
| 生物制品 (4次) | 2025年药品BD出海回顾与展望、手术机器人行业发展、个体化肿瘤疫苗、2026年JPM大会总结。 | 持续跟踪 “创新药械出海” 与 “前沿技术”（手术机器人、肿瘤疫苗）。评级以“增持”和“持有”为主，无“买入”，显示对长期方向的看好但短期态度中性。 |
| 游戏 (4次) | MiniMax Agent 2.0发布，百度文心5.0上线；可灵MAU创新高，AI助推漫剧；AI入口争夺再升级；可灵月活破1200万。 | 围绕 “AI产品迭代” 与 “用户增长” 展开。评级以“增持”和“持有”为主，显示持续关注但非最强主线。 |
| 通用设备 (4次) | SpaceX星链升级与IPO；马斯克计划明年发售Optimus机器人；宇树机器人出货超5500台；关注机器人春节行情。 | 聚焦 “商业航天” 与 “人形机器人” 的产业进展。评级以“增持”和“持有”为主，积极跟踪产业趋势。 |
| 化学制品 (3次) | 化工品价格偏强，关注周期弹性；零碳工厂建设意见出台；部分化工品涨价，在谈板块预期差。 | 主题围绕 “涨价” 与 “绿色转型” 政策。机构观点积极，3份报告中出现2次“买入”（中国银河、国金证券），推荐力度较强。 |
| 互联网服务 (3次) | 板块调整但AI应用商业化可期；模型层迭代与AI数据湖库发布；持续把握商业航天机会。 | 延续对 “AI应用” 及 “商业航天” 两大科技主线的跟踪。评级均为“增持”，缺乏最高评级，显示短期进入观察阶段。 |
| 中药 (3次) | 25Q4公募基金医药持仓分析；人口老龄化数据（65岁及以上占比提升）；mRNA疫苗积极临床数据跟踪。 | 结合 “资金面”（持仓）、 “人口结构” 与 “创新进展” 进行分析。评级均为“增持”，显示稳健看好。 |
| 石油行业 (3次) | 寒潮与关税扰动油价；聚酯成本支撑，长丝价格上涨；美伊局势紧张支撑油价。 | 跟踪 “地缘政治” 与 “产业链价格” 传导。评级多为“持有”或无评级，观望态势明显。 |
| 银行 (3次) | 2026年初银行存贷形势展望；理财年报解读（规模高增、收益承压）；财政金融协同政策加码。 | 从 “基本面展望”、“理财业务”、“政策环境” 多角度分析。观点分化，3份报告中出现1次“买入”（中国银河），另有“持有”。 |
| 酿酒行业 (2次) | 茅台批价回暖与春节动销催化；各品类春节备货有序进行，预制菜国标将征意见。 | 紧扣 “春节旺季” 基本面催化。评级均为“增持”，关注季节性机会。 |
| 煤炭行业 (2次) | 2025Q4业绩前瞻（均价回升）；工业需求走弱，港口煤价下行。 | 关注 “业绩” 与 “短期价格波动” 。评级均为“增持”，观点中性。 |
| 有色金属 (2次) | 地缘事件加速去美元化，大宗金属普涨；地缘冲突加剧，贵金属价格创新高。 | 核心逻辑仍是 “地缘避险” 推升贵金属价格。机构观点分化，2份报告中出现1次“买入”（中国银河），另一份为“增持”。 |
| 其他 (各1-2次) | 涉及电池、电子元件、多元金融、房地产开发、纺织服装、工程建设、公用事业、光伏设备、环保、家电、家用轻工、商业百货、食品饮料、水泥建材、文化传媒、物流、消费电子、证券、专用设备等行业动态。 | 报告主题极为分散，多为周报跟踪或事件点评。纺织服装、家电、消费电子各获得1次“买入”评级。 |
? 今日评级为“买入”的行业及报告
今日80份研报中，共有 10份 报告给出“买入”评级：
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| 半导体 | | |
| 纺织服装 | 纺织服饰行业周报 · 纺织服饰行业：Q4服装零售波动，运动服饰流水承压 | |
| 化学制品 | 基础化工行业周报 · 基础化工行业：化工品价格表现偏强，关注周期弹性机会 | |
| 化学制品 | | |
| 家电行业 | 家用电器行业：欧洲加码热泵推广，12月热泵出口创新高 | |
| 农牧饲渔 | 农林牧渔行业1月行业动态报告：25年宠食出口略承压，1月养殖扭亏为盈 | |
| 汽车零部件 | 汽车行业双周报：2025年汽车销量同比+9.4%，2026年销量预计稳中有升 | |
| 消费电子 | | |
| 银行 | 银行业周报：财政金融协同政策加码，被动资金流出扰动行情 | |
| 有色金属 | 有色金属行业周报：地缘冲突加剧，贵金属价格屡创新高 | |
? 核心观察与市场小结
与昨日27次买入评级的“全面看多，成长主导”情绪相比，金日市场情绪 略有降温。尽管经历了回调，但研报显示 热度还在”，特别是在一些热门行业，机构还是一致看好。
| | 2026-01-26 (今日) |
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| 报告总量 | | 80份 |
| 热点特征 | 全面爆发 | 多点平淡：汽车零部件（7次）居首但优势不突出，半导体等科技板块关注度仍在但未形成合力，热点分散。 |
| 机构观点与“买入”评级 | 激进做多 | 急剧收敛：买入评级锐减至10次，占比仅12.5%。中国银河成为主要买入方，但火力分散在7个不同行业，缺乏集中攻击方向。 |
| 市场阶段特征 | 全面进攻的成长风格 | 结构分化与选择性看多：从全面乐观退潮至对部分基本面改善（汽车销量、化工涨价、贵金属）或政策受益（财政金融）板块的谨慎看好。 |
总结：1月26日的研报市场显示，经过一日回调，机构买入推荐数量锐减，但还是集中在 “精选热门板块” ，更侧重于基本面数据（如汽车销量、化工价格），以及国际性避险资产（如贵金属），新的主线还是没有确定，目前处于多板块布局阶段。
另外，大哥还是在坚持卖货！
❗行业投资评级的说明：
买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；
中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；
减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
