A股三大股指高开低走后午后震荡回升，最终集体收涨。市场呈现"指数震荡、个股活跃"格局，全市场3576只个股上涨，1774只个股下跌，120只个股平盘，上涨个股占比近七成。成交额较前一交易日放量910亿元，总成交额达26918亿元，市场活跃度维持在较高水平。
宏观政策托底：财政部服务业贴息政策延续至2026年底，叠加春节消费旺季，为消费板块提供支撑；长期资金入市政策持续，险资预计增加权益投资规模约2万亿元。
国际环境变化：美国总统特朗普就格陵兰岛争端释放缓和信号，地缘政治紧张局势缓解，导致黄金避险需求减弱，金价从历史高位回落。美联储降息预期推迟至2026年Q3，美元指数反弹至104.5，压制风险资产。
产业动态密集：商业航天领域利好频传，国内首个海上液体火箭发射回收试验平台计划2月5日投用；5家主营运载火箭企业悉数启动IPO，争夺"商业航天第一股"。
业绩披露期来临：1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，市场关注点从流动性驱动转向业绩验证，部分白酒企业业绩预披露下滑引发板块调整。
量能信号分化：市场呈现"沪强深弱"格局，沪市放量216亿元，深市缩量，显示资金向权重蓝筹倾斜。整体成交额维持在2.6万亿元以上，为结构性行情提供流动性支撑。
资金流向变化：北向资金净流入56.8亿元，重点加仓银行和电力；主力资金从半导体、光伏转向贵金属、保险等避险板块，通信设备、航空装备净流入居前。
短线情绪回暖：涨停个股94家，跌停5家，连板高度降至4板。国晟科技上演"地天板"，前期连续跌停个股打开，显示市场悲观情绪缓和。
板块轮动加速：商业航天、油气等题材股活跃，但半导体、医药等板块回调，市场热点呈现"新旧交替"特征，资金在高低位板块间快速切换。
风险偏好分化：融资余额创历史新高（2.68万亿元），但政策限制新增杠杆，题材炒作有所降温；投资者更侧重"业绩基本面"，追逐有政策催化与产业落地逻辑的板块。
预计1月23日大盘将延续震荡分化格局：
上证指数：核心波动区间在4090-4130点。若放量突破4130点压力位，则上行空间打开；否则可能回踩4080点支撑。
成交量关键阈值：若成交额维持在2.5万亿元以上，结构性机会仍存；若回落至2.5万亿元以下，需防范系统性回调风险。
热点主线与龙头股判断
商业航天概念：
驱动逻辑：产业落地加速（海上火箭发射平台投用）、多家企业IPO进展催化，资金介入深度较高。
潜在龙头：巨力索具（002342，2连板）、西部材料（002149），关注率先转强并带动情绪的核心标的。
油气板块：
驱动逻辑：国际油价维持在80美元/桶上方，地缘政治风险推升能源安全需求，板块具备基本面与题材双重支撑。
潜在龙头：洲际油气（600759，2连板），关注其连板延续性。
通信设备/国产替代：
驱动逻辑：政策支持新质生产力，资金净流入居前（+63.03亿元），受益于国产替代与产业政策。
超短线观察：巨力索具（002342）
风险控制：商业航天板块整体分化加剧时需及时止盈。
板块轮动加速下，商业航天概念若短期涨幅过大可能面临获利盘抛压。
1月下旬业绩预告密集披露，需防范个股业绩"暴雷"风险。
免责声明：以上分析基于公开信息，仅供参考不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
