证监会：发布《资本市场服务新质生产力发展指导意见》，2026年支持超500家企业上市融资
发改委新基建投资：2026年新型基础设施投资计划公布，总规模超1.8万亿元
商务部进口清单：新增38项跨境电商零售进口商品，扩大优质消费品供给
央行SLF操作：开展5200亿元7天期SLF，利率维持2.50%
人社部技能培训：2026年计划开展200万人次高技能人才培训，聚焦先进制造
农业农村部粮食产能：2026年力争粮食综合生产能力稳定在1.3万亿斤以上
交通运输部物流枢纽：2026年拟新增15个国家物流枢纽，覆盖中西部
文旅部春节预告：预计2026年春节假期文旅接待人次超6亿，同比增25%
银保监会理财监管：出台《银行理财业务流动性风险管理办法》，强化赎回管控
宏观经济
证监会：发布《资本市场服务新质生产力发展指导意见》，2026年支持超500家企业上市融资
1月20日，中国证监会正式印发《资本市场服务新质生产力发展指导意见》，明确“三支持一优化”核心举措：支持硬科技企业通过科创板、北交所上市融资，2026年目标服务超500家新质生产力企业登陆资本市场；支持上市公司通过并购重组切入AI、量子科技、生物制造等新赛道；支持券商设立“新质生产力专项投行团队”；优化再融资机制，对新质生产力企业实施“审核绿色通道”。数据显示，2025年A股新上市新质生产力相关企业328家，融资超4800亿元，此次指导意见落地将进一步拓宽融资渠道。证监会表示，将同步完善退市机制，对技术迭代滞后、业绩持续亏损的企业“应退尽退”，推动资本市场资源向新质生产力集中。
发改委新基建投资：2026年新型基础设施投资计划公布，总规模超1.8万亿元
1月20日国家发改委发布《2026年新型基础设施建设投资计划》，明确全年新基建投资总规模达1.82万亿元，较2025年增长25%，重点投向三大领域：一是算力基础设施，包括8个国家算力枢纽节点扩容、20个省级智算中心建设，投资占比40%；二是数字基础设施，推进5G-A网络全覆盖、卫星互联网星座建设，投资占比35%；三是融合基础设施，支持工业互联网平台向中小制造企业开放，投资占比25%。资金来源方面，中央预算内投资安排3000亿元，引导社会资本参与比例不低于60%。发改委预计，此次投资将带动上下游产业超5万亿元产值，2026年数字经济核心产业增加值占GDP比重将提升至12%。
商务部进口清单：新增38项跨境电商零售进口商品，扩大优质消费品供给
1月20日商务部公告显示，为丰富国内消费选择，2026年跨境电商零售进口商品清单新增38项商品，涵盖高端母婴用品、医疗保健器械、绿色家电等品类，其中婴幼儿配方奶粉、家用呼吸机、智能空气净化器等20项商品实现“零关税”。同时，清单删除12项需求萎缩商品，动态优化商品结构。政策明确，跨境电商零售进口单次交易限值维持5000元，年度交易限值提升至3万元，较此前增加5000元。2025年我国跨境电商零售进口额达1.2万亿元，同比增长18%，此次清单调整将进一步释放进口消费潜力，预计2026年相关进口额增速将超20%，更好满足居民高品质消费需求。
央行SLF操作：开展5200亿元7天期SLF，利率维持2.50%
1月20日中国人民银行公告，为满足金融机构流动性需求，以利率招标方式开展5200亿元7天期常备借贷便利（SLF）操作，中标利率维持2.50%不变，覆盖全国17家中小银行。此次操作主要应对春节前银行体系短期流动性缺口，当前银行间市场DR007加权平均利率报1.88%，较前日微升2个基点，流动性整体保持合理充裕。市场分析指出，SLF作为“流动性安全网”，此次操作体现央行“精准滴灌”的调控思路，避免大规模流动性投放引发的市场波动；结合此前MLF超额续作，预计节前资金面将保持平稳，为实体经济融资成本稳定提供支撑。
人社部技能培训：2026年计划开展200万人次高技能人才培训，聚焦先进制造
1月20日人力资源和社会保障部发布《2026年高技能人才培训专项计划》，明确全年计划开展200万人次高技能人才培训，其中先进制造领域占比超60%，重点覆盖工业机器人操作、芯片封装测试、新能源汽车维修等100个紧缺职业。培训将采用“校企合作”模式，联合200家龙头制造企业、50所职业院校建立实训基地，学员考核合格后可直接对接企业岗位，就业率目标超90%。人社部表示，2025年我国高技能人才占技能劳动者比例达32%，2026年目标提升至35%，为制造业高端化转型提供人才支撑，同时缓解“用工荒”与“就业难”的结构性矛盾。
农业农村部粮食产能：2026年力争粮食综合生产能力稳定在1.3万亿斤以上
1月20日农业农村部召开全国粮食生产工作会议，明确2026年粮食生产核心目标：力争粮食综合生产能力稳定在1.3万亿斤以上，其中小麦、稻谷产量分别稳定在2900亿斤、4100亿斤以上，玉米产量突破5000亿斤。具体举措包括：新建高标准农田5000万亩，改造提升2000万亩；推广良种覆盖率至98%以上，其中节水抗旱小麦品种占比提升至40%；落实种粮补贴政策，玉米、大豆生产者补贴标准分别提高10元/亩、20元/亩。会议强调，将严格耕地保护，坚决遏制“非农化”“非粮化”，确保粮食安全底线，为经济社会稳定发展提供基础支撑。
交通运输部物流枢纽：2026年拟新增15个国家物流枢纽，覆盖中西部
1月20日交通运输部、国家发改委联合印发《2026年国家物流枢纽建设名单》，明确新增15个国家物流枢纽，其中中西部地区占比73%，包括重庆西部陆港、陕西西安空港、贵州贵阳陆港等。此次新增后，全国国家物流枢纽总数达105个，基本形成“通道+枢纽+节点”的物流网络。政策要求，新增枢纽需重点发展多式联运，2026年集装箱铁水联运量同比增长15%以上，冷链物流吞吐量增长20%；同时，推动枢纽与产业园区联动，降低制造业物流成本1-2个百分点。2025年国家物流枢纽货物吞吐量超80亿吨，预计2026年将突破90亿吨，进一步提升物流效率与产业链韧性。
文旅部春节预告：预计2026年春节假期文旅接待人次超6亿，同比增25%
1月20日文化和旅游部发布《2026年春节假期文旅市场预测报告》，基于当前预订数据与消费趋势，预计春节假期（2月1日-17日）全国文旅接待人次将达6.12亿，同比增长25.3%；文旅消费总额将突破8500亿元，同比增长30.1%。报告指出，消费热点集中在三方面：一是“冰雪+文旅”，东北、西北冰雪景区预订量同比增120%；二是“乡村文旅”，乡村民宿预订量占比达45%，同比增55%；三是“文化体验”，博物馆、非遗展演接待量预计超1.2亿人次。文旅部提醒，各地需做好客流疏导与安全保障，同时加强市场监管，杜绝“天价门票”“强制消费”等问题。
银保监会理财监管：出台《银行理财业务流动性风险管理办法》，强化赎回管控
1月20日国家金融监督管理总局发布《银行理财业务流动性风险管理办法》，自2026年7月1日起实施。办法核心要求包括：对开放式理财产品设置“赎回限额动态调整机制”，单日赎回比例超10%时可暂停赎回；要求理财公司建立“流动性风险准备金”，计提比例不低于理财产品规模的1%；禁止理财资金投资“非标资产”占比超35%的限制，进一步压缩高风险资产配置。2025年银行理财规模达33.8万亿元，此次监管升级将防范“挤兑风险”，保护投资者权益。银保监会表示，将同步开展专项检查，对违规机构采取罚款、暂停业务等处罚，推动理财行业稳健发展。
产业数据
宁德时代沙特储能：获沙特10GWh储能项目，投资超150亿元，2028年投产
1月20日宁德时代公告，与沙特阿拉伯主权基金（PIF）旗下ACWA Power签订10GWh储能项目合作协议，项目总投资约152亿元，包括储能电池生产基地与储能电站建设，计划2026年三季度开工，2028年全面投产。生产基地将采用“麒麟储能电池”技术，能量密度达280Wh/kg，循环寿命超12000次；配套储能电站投产后，可满足沙特200万户家庭用电需求，助力沙特“2030愿景”清洁能源目标。市场分析指出，2025年宁德时代储能业务营收超850亿元，此次项目将进一步巩固其全球市占率（当前39%），预计2026年储能业务增速将超65%。
中芯国际7nm产能：7nm DUV工艺产能试产，良率达92%，2026年Q3量产
1月20日中芯国际在供应链交流会上披露，公司7nm DUV（深紫外光刻）工艺已进入试产阶段，良率稳定在92%，主要用于汽车电子、矿机芯片等领域；计划2026年三季度实现量产，月产能初期达1.5万片晶圆，2027年提升至3万片。此次试产采用“N+2”工艺改良方案，无需EUV光刻机即可实现7nm级芯片生产，成本较EUV方案低40%。中芯国际表示，7nm产能将优先满足国内汽车芯片需求，2025年国内汽车芯片自给率仅35%，2026年目标提升至45%。随着7nm产能释放，公司先进工艺营收占比有望从2025年的45%提升至2026年的55%。
百度AI医疗：文心一言4.0接入300家三甲医院，肿瘤诊断准确率超95%
1月20日百度智能云宣布，文心一言大模型4.0已接入全国300家三甲医院，覆盖肿瘤、心血管、神经内科等15个科室，核心应用“AI辅助诊断系统”对早期肺癌、乳腺癌的诊断准确率达95.2% ，较传统人工诊断效率提升3倍。该系统通过学习1000万+临床病例数据，可生成个性化治疗方案，目前已累计辅助诊断超50万例病例。百度同时推出“医疗AI普惠计划”，对县级医院提供免费使用权限，目标2026年覆盖1000家县级医院。业内预计，2026年百度AI医疗业务营收将突破80亿元，占AI业务总营收的23%，成为新的增长亮点。
比亚迪泰国工厂：泰国工厂二期投产，产能达30万辆/年，主攻东南亚市场
1月20日比亚迪海外事业部披露，位于泰国罗勇府的汽车工厂二期正式投产，总产能从15万辆/年提升至30万辆/年，主要生产混动车型（DM-i）与纯电车型（ATTO 3），其中80%产能供应东南亚市场，20%出口澳大利亚、新西兰。工厂采用全自动化生产线，焊装自动化率达99%，整车生产周期缩短至30小时。2025年比亚迪泰国工厂销量达12万辆，占东南亚混动市场份额的28%；随着二期投产，预计2026年东南亚销量将突破25万辆，市场份额提升至35%，进一步挤压丰田、本田的市场空间。
恒瑞医药ADC药物：HER2 ADC药物临床III期数据公布，客观缓解率达78%
1月20日恒瑞医药在2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）大会上公布，自主研发的HER2靶向抗体药物偶联物（ADC）“注射用SHR-A1811”临床III期数据：用于治疗HER2阳性晚期乳腺癌患者，客观缓解率（ORR）达78.3% ，中位无进展生存期（PFS）达24.5个月，较现有标准治疗方案提升60%以上，且安全性良好。恒瑞医药表示，该药物预计2026年四季度提交上市申请，2027年获批，成为国内首个自主研发的HER2 ADC药物。2025年全球ADC药物市场规模达350亿美元，预计2026年将突破450亿美元，SHR-A1811上市后有望实现年销售额50亿元以上。
隆基绿能HJT组件：获欧洲12GW HJT组件订单，2026年交付完毕
1月20日隆基绿能公告，与欧洲光伏运营商Enel Green Power签订12GW HJT光伏组件供货协议，订单金额约180亿元，组件转换效率达27.1%，较传统PERC组件发电效率提升15%。交付周期为2026年1月-12月，分季度均衡交付。Enel Green Power表示，此次采购将用于欧洲多国光伏电站建设，助力欧盟2030年可再生能源占比42%的目标。2025年隆基绿能组件全球出货量达92GW，市占率30%；此次订单将推动2026年出货量突破120GW，其中HJT组件占比超60%，进一步巩固全球龙头地位。
优必选机器人：Walker X与亚马逊物流合作，2026年交付1000台
1月20日优必选科技宣布，与亚马逊物流签订人形机器人采购协议，2026年将向亚马逊美国、欧洲仓库交付1000台工业版Walker X，用于货物分拣、搬运、货架整理等场景。Walker X身高1.78米，负载能力25kg，可在复杂仓库环境中自主避障，每台机器人可替代3名人工，运营成本降低50%。亚马逊物流表示，此次合作是“机器人+物流”融合的重要尝试，目标2027年将人形机器人应用扩展至全球50%的仓库。优必选透露，目前Walker X工业版订单已超2000台，2026年产能将提升至5000台，商业化进程加速。
小米智能电视：1月前19天销量超80万台，OLED电视占比达35%
1月20日小米集团披露，2026年1月1日-19日，旗下智能电视销量达80.2万台，创同期历史新高，其中OLED电视销量28.1万台，占比35%，同比提升12个百分点。销量增长主要得益于两大因素：一是产品升级，65英寸、75英寸大尺寸OLED电视占比超70%，满足家庭观影需求；二是渠道拓展，线上销量占比65%，线下门店覆盖超2000个县域市场。小米表示，2026年目标智能电视全球销量突破600万台，其中OLED电视占比提升至40%，进一步缩小与三星、LG的差距。同时，将加大AI功能研发，推出“语音控制+场景联动”的智能电视系统，提升用户粘性。
中国商飞C919：1月交付5架C919客机，2026年目标交付50架
1月20日中国商飞披露，2026年1月已向东方航空、南方航空交付5架C919大型客机，其中东航3架、南航2架，主要用于国内干线航线。截至1月20日，C919累计交付量达38架，运营航线超50条，累计安全飞行超1.2万小时。中国商飞表示，2026年C919交付目标为50架，产能将从2025年的30架/年提升至50架/年，主要通过生产线优化与供应链升级实现；同时，加快国际适航认证，预计2027年完成欧洲EASA认证，启动海外交付。2025年C919国内市场占有率达8%，预计2026年将提升至15%，逐步替代波音737、空客A320。
环球资讯
美联储官员讲话：鲍曼称2026年或降息2次，通胀回落至2.5%再行动
1月20日美联储理事鲍曼在公开演讲中表示，当前美国通胀虽呈回落趋势，但仍高于2%目标，预计2026年可能启动2次降息，每次降息25个基点，前提是核心PCE通胀回落至2.5%以下。鲍曼强调，降息需“循序渐进”，避免过早宽松导致通胀反弹；同时，劳动力市场稳定是政策调整的重要考量，当前美国失业率稳定在3.7%，薪资增速放缓至4.1%，为政策调整提供空间。市场分析指出，鲍曼的表态与此前美联储褐皮书“经济温和增长”的基调一致，预计首次降息或在2026年三季度，晚于市场此前预期的二季度。
欧洲央行通胀数据：1月欧元区核心CPI初值同比涨2.1%，接近目标
1月20日欧盟统计局发布数据，2026年1月欧元区核心消费者物价指数（CPI，不含食品、能源）初值同比上涨2.1% ，较2025年12月下降0.2个百分点，接近欧洲央行2%的通胀目标；整体CPI同比上涨2.4%，较12月下降0.1个百分点。分成员国看，德国、法国核心CPI分别涨1.9%、2.0%，均低于欧元区平均水平；意大利、西班牙核心CPI分别涨2.3%、2.2%，仍略高于目标。数据公布后，市场对欧洲央行降息预期升温，预计2026年二季度可能启动首次降息，全年降息幅度或达75个基点，高于美联储的50个基点。
国际油价：WTI涨1.5%至64.45美元，红海航运中断风险持续
1月20日国际油价延续涨势，纽约商品交易所2月交割的WTI原油期货收涨1.5%，报64.45美元/桶；布伦特原油期货收涨1.2%，报68.64美元/桶。价格上涨主因红海航运中断风险持续：也门胡塞武装近日袭击多艘油轮，全球超20%的海运原油运输受阻，部分油轮绕行好望角导致运输时间增加10-14天，运输成本提升40%。此外，俄罗斯宣布2026年2月起将原油出口量削减50万桶/日，进一步收紧供给。高盛分析师预计，短期内红海局势难以缓解，WTI原油或在64-68美元区间波动，若冲突升级，价格可能突破70美元。
现货黄金：反弹至4560美元，地缘风险与美元走弱双重支撑
1月20日现货黄金价格呈现震荡反弹态势，纽约尾盘报4560.32美元/盎司，较前一日上涨39.64美元，涨幅0.88%。反弹主因两方面：一是红海地缘风险升级，市场避险情绪回升，黄金的避险属性凸显；二是美元指数走弱，当日美元指数跌0.4%至99.42，削弱对黄金价格的压制。此外，欧洲央行通胀数据回落引发降息预期，也对黄金形成支撑。分析师指出，短期黄金价格将受地缘风险与货币政策预期主导，若红海局势持续紧张，现货黄金或回升至4600美元附近；若美元重新走强，可能回调至4520-4540美元区间。
日本央行政策：维持超宽松政策，日元汇率跌至160关口
1月20日日本央行宣布，维持当前超宽松货币政策不变，政策利率仍为-0.1%，10年期国债收益率目标维持在0±0.5%区间。行长植田和男表示，当前日本经济复苏仍需政策支持，核心通胀（不含生鲜食品）同比涨2.3%，尚未稳定在2%目标，短期内不会调整政策。政策公布后，日元汇率进一步走弱，美元兑日元盘中触及160.05，创2023年以来新低。市场分析指出，日本央行与美联储的政策差持续扩大，是日元贬值的核心原因；若日元继续贬值，日本央行可能启动外汇干预，抛售美元、买入日元以稳定汇率。
英国零售销售：1月前三周零售销售同比增2.3%，服装类增长领跑
1月20日英国零售协会（BRC）发布数据，2026年1月1日-20日，英国零售销售额同比增长2.3% ，环比增长0.8%，连续两周回升。分品类看，服装类销售同比增长5.2%，领跑所有品类，主要受春节前“换季购物”需求带动；食品类销售同比增长1.8%，较前一周提升0.3个百分点；家电类销售同比下降0.5%，仍受消费电子需求疲软影响。BRC表示，零售销售回暖反映消费信心逐步恢复，预计1月全月零售销售额同比增长2.5%左右。数据公布后，市场对英国央行降息预期略有升温，预计2026年二季度可能启动首次降息。
印度新能源投资：2026年计划吸引500亿美元新能源投资，建100GW光伏电站
1月20日印度新能源部发布《2026年新能源发展计划》，明确全年目标吸引500亿美元新能源投资，重点建设100GW光伏电站、20GW风电项目，以及50GWh储能项目。政策支持包括：对新能源项目提供15年税收减免，土地审批“一站式”服务，以及每瓦0.05美元的补贴。印度政府表示，此次投资将推动2026年可再生能源发电量占比提升至40%，较2025年提高5个百分点；同时，带动新能源产业链发展，目标2026年光伏组件国产化率达80%，减少对中国组件的依赖。目前，印度已与壳牌、道达尔等国际能源公司签订合作协议，投资金额超200亿美元。
巴西矿产出口：2025年铁矿石出口超4.2亿吨，中国占比68%
1月20日巴西矿业协会（IBRAM）发布数据，2025年巴西铁矿石出口量达4.21亿吨，同比增长3.5%；出口额达580亿美元，同比增长8.2%，主要受益于国际铁矿石价格上涨（全年均价135美元/吨，同比涨4.7%）。分出口目的地看，中国占比68%，为最大出口市场；欧洲、东南亚分别占15%、10%。此外，巴西2025年锂矿出口量达12万吨，同比增长120%，主要供应中国新能源企业。IBRAM预计，2026年巴西铁矿石出口将突破4.3亿吨，锂矿出口达20万吨，进一步巩固全球矿产出口大国地位，同时推动本国矿业产业链升级。
加拿大贸易数据：2025年12月贸易顺差收窄至12亿加元，能源出口下降
1月20日加拿大统计局发布数据，2025年12月加拿大贸易顺差收窄至12亿加元（约合8.9亿美元），较11月的25亿加元显著收窄，主要因能源出口下降。分品类看，原油出口额同比下降5.8%，受国际油价回落与美国进口需求减少影响；农产品出口额同比增长3.2%，其中小麦、油菜籽出口增长显著；汽车及零部件出口额同比增长2.1%，受益于美国汽车市场复苏。2025年全年，加拿大贸易顺差达180亿加元，较2024年下降12%。市场分析指出，能源出口疲软将拖累加拿大经济增长，预计2026年一季度GDP增速或低于1.0%，为加拿大央行降息提供空间。
