牛市年薪百万,熊市底薪难保?经济周期下,金融人的薪酬差距竟这么大

2026开年，金融圈的降薪话题依旧没有降温——有人晒出香港外资投行的offer，薪资比内地翻了7倍；有人吐槽自己在头部券商的年终奖，去年的部分至今还没发完，甚至要分三年递延支取。

同样是金融人，有人在牛市里拿着几十万奖金、晒出月薪8万+的收入证明；有人在熊市中被降薪、裁员，连基础福利都被砍光，到手年薪不足16万。

其实，金融行业的薪酬从来都不是“固定薪资”，而是经济周期的“晴雨表”。牛市与熊市的切换，不仅决定了行业的利润走向，更直接拉开了金融人之间的收入差距，甚至改写了很多人的职业轨迹。

今天，我们就拆解经济周期对金融薪酬的核心影响，看清牛市与熊市的收入真相，也聊聊普通人该如何应对这种“过山车式”的薪酬波动。

为什么金融薪酬的波动比其他行业大？核心原因只有一个：金融人的收入，和行业利润深度绑定。

金融行业的核心盈利来源，无论是券商的经纪、投行、自营业务，银行的信贷、理财业务，还是保险的投资、承保业务，都高度依赖经济周期——牛市时，市场活跃、交易频繁、融资需求旺盛，行业利润暴增，薪酬自然水涨船高；熊市时，市场冷淡、业务收缩、利润下滑，降薪、递延奖金、裁员就成了行业常态。

更关键的是，金融薪酬的结构的“放大效应”，让这种差距雪上加霜：多数金融岗位采用“底薪+绩效+奖金”的模式，底薪仅占总收入的30%-50%，剩下的部分全靠绩效和奖金支撑——牛市时，奖金可能是底薪的2-10倍；熊市时，奖金可能直接归零，甚至出现“隐形降薪”。

根据2025年行业数据，金融圈整体工资涨幅仅1.3%，对比2021年的4.6%，几乎削到了脚后跟；更严峻的是，2025年二季度金融行业招聘岗位比去年同期减少44%，想跳槽避险都没多少选择。

不同金融岗位，受经济周期的影响程度天差地别——前台业务岗（投行、券商经纪、基金销售）最敏感，中后台岗（风控、合规、IT）相对稳健。我们用一组真实数据，看牛市与熊市的收入断层。

券商是经济周期的“头号敏感者”，尤其是投行和经纪业务，堪称“牛市赚翻，熊市关灯吃面”。

✅ 牛市（如2020年）：市场交易活跃，IPO扎堆，券商利润暴增。头部券商中金人均年薪高达124万，高管人均年薪更是达到673万，堪称行业天花板；普通投行从业者，年终奖能拿到24-36个月工资，刚入职的新人年薪也能轻松突破30万，资深投行经理年薪百万稀松平常。

❌ 熊市（如2025-2026年）：IPO节奏放缓甚至停滞，经纪业务佣金一降再降，自营业务亏得一塌糊涂。中金人均年薪直接跌破60万，行业排名掉到第五，高管人均年薪仅剩118.9万，几乎被砍到零头；普通投行员工奖金大幅缩水，甚至出现“欠发”，部分基层员工到手年薪不足20万，福利、餐补、疗养积分全被砍掉。

银行因为员工基数庞大（动辄几十万人），整体薪酬数据看似“波澜不惊”，但实则藏着不少隐形降薪，中层干部受影响最大。

✅ 牛市：信贷需求旺盛，理财、基金代销业务火爆，银行利润稳步增长。国有大行中层干部年薪能轻松突破50万，股份行高管年薪可达260万以上，普通客户经理靠理财、贷款提成，年薪也能达到30-40万。

❌ 熊市：净息差收窄，信贷风险上升，理财业务遇冷，再叠加2025年限薪令落地，薪酬压力陡增。建行南方某省一级分行，全分行绩效打八折，部门降幅不低于网点，有员工去年到手不足16万；中信银行高管年薪从2022年的264万，跌至2024年的111万，中层岗位降薪幅度在28%-46%之间，一人限薪，全岗跟着受影响。

保险行业受经济周期和利率环境双重影响，早在2020年就进入了降薪周期，牛市与熊市的差距虽不如券商极端，但也十分明显。

❌ 熊市：低利率成为常态，投资端收益下滑，甚至需要自掏腰包弥补收益差额，利润大幅收缩。2024年保险全行业人均年薪仅二三十万，和券商银行的高薪时代差了不止一个档次；普通代理人业绩惨淡，月薪仅几千元，不少人被迫离职。

基金行业的薪酬差距，不仅体现在牛市与熊市的切换，更体现在同周期内的“业绩分化”。

✅ 牛市：权益基金收益暴涨，基金发行量激增，明星基金经理年薪可达千万以上，甚至出现“日光基”“百亿基金”，普通基金销售靠佣金提成，年薪也能突破50万。

❌ 熊市：基金净值大跌，投资者赎回潮来袭，基金发行量骤减。明星基金经理跌落神坛，年薪缩水一半以上；普通基金销售业绩惨淡，底薪仅几千元，很多人被迫转行；就连基金公司中后台，也会因公司利润下滑，面临绩效打折、奖金递延的情况。

风控、合规、金融IT、保险精算等中后台岗位，因为不直接参与业务创收，受经济周期的影响相对较小，但也并非完全不受影响。

✅ 牛市：公司利润充足，中后台岗的绩效奖金稳步提升，薪资涨幅在10%-20%之间，AI风控工程师等复合型人才，年薪能突破100万。

❌ 熊市：公司缩减成本，中后台岗虽然很少被裁员，但绩效奖金会缩水，薪资涨幅降至1%以下，部分公司甚至会冻结薪资调整，只有核心中后台岗（如风险管理、保险精算）能维持稳定收入，年薪依旧能破50万。

很多人疑惑，同样是努力工作，为什么牛市和熊市的收入差距能达到几倍甚至十几倍？核心是3个底层逻辑，看懂了就能明白金融薪酬的“波动真相”。

1.  利润决定薪酬上限：金融行业的薪酬总额，本质上是“利润的分成”。牛市时，行业整体利润翻倍，能分配给员工的薪酬池自然扩大；熊市时，利润下滑甚至亏损，薪酬池缩水，降薪就成了必然选择，这是最核心的逻辑。

2.  监管政策的叠加影响：熊市往往伴随行业整顿和限薪政策。2025年财政部出台的限薪令，明确国有金融机构负责人基本年薪最高70万，绩效工资不能超过基本年薪的3倍，就连住房补贴、车补等福利都要算进总收入；2026年更是出台新规，债券交易岗位薪酬超100万的部分，需递延两年发放，进一步压缩了高薪空间。

3.  行业供给侧改革：我国金融业增加值占GDP的比重，已经超过美日德等发达国家，行业需要“减肥”。前几年金融高薪吸引了大量顶尖人才，很多名校毕业生挤在低级岗位，拿着高薪干基础活，造成人才浪费；熊市的降薪，本质上是挤掉行业泡沫，让薪酬回归合理水平。

面对牛市与熊市的薪酬过山车，有人选择“赌周期”，有人选择“稳扎根”。结合2026年行业动态，给普通金融人3条实用建议，既能抓住牛市红利，也能抵御熊市风险。

2.  提升核心能力：摆脱“靠周期吃饭”的困境。牛市里，很多人靠行情赚快钱，忽略了能力提升；但熊市里，真正有核心能力的人（如资深投行分析师、量化工程师、AI风控专家），不仅不会被裁员，还能成为行业争抢的人才，甚至有机会跳槽到香港外资投行，薪资翻6-7倍。

3.  做好资产配置：平滑收入波动。金融人本身更懂理财，更要利用专业优势，在牛市时合理配置资产，锁定收益，不要把所有收入都投入高风险市场；在熊市时，控制开支，留存现金，避免因薪酬缩水影响生活，同时等待周期反转。

金融行业从来没有“稳定的高薪”，只有“跟着周期波动的收入”。牛市的高薪不是因为你能力超群，更多是行业红利的馈赠；熊市的降薪也不是因为你不够努力，而是行业周期的必然。

2026年，金融圈的降薪风还在继续，但也藏着新的机遇——港股IPO市场火爆，外资投行在香港扩张，内地核心金融人才成了抢手货；科技金融成为监管重点，复合型人才的薪资依旧坚挺。

与其焦虑周期波动，不如沉下心来提升核心能力。牛市时，借红利实现收入跃迁；熊市时，靠能力守住基本盘。毕竟，周期会轮回，浪潮会退去，但真正有实力的人，无论牛市还是熊市，都能站稳脚跟。