1月21日A股三大指数分化收涨，上证指数微涨0.08%站稳4100点，深市表现更强，深证成指、创业板指分别上涨0.70%、0.54%，万得全A上涨0.57%。市场呈现"沪弱深强"格局，科技成长与资源板块成为核心驱动力，贵金属、半导体、能源设备领涨，消费与金融板块调整。全市场成交2.62万亿元，较前一日缩量1771亿元，资金面显示主力净流入912.39亿元，但尾盘出现61.61亿元净流出，反映短期谨慎情绪。
主要指数表现
指数代码 | 指数名称 | 涨跌幅(%) | 成交额(万亿元) | 换手率(%) | 收盘价(点) |
000001.SH | 上证指数 | 0.08 | 1.18 | 1.41 | 4,116.94 |
399001.SZ | 深证成指 | 0.70 | 1.42 | 2.30 | 14,255.13 |
399006.SZ | 创业板指 | 0.54 | 0.65 | 3.13 | 3,295.52 |
881001.WI | 万得全A | 0.57 | 2.62 | 2.05 | 6,797.35 |
000300.SH | 沪深300 | 0.09 | 0.67 | 0.81 | 4,723.07 |
从技术面看，上证指数低开高走，开盘4103.53点为当日低点，最高触及4135.96点，最终收于4116.94点，站稳5日均线（4113.65点）；深证成指与创业板指均以当日低点开盘，全天震荡上行，创业板指盘中一度涨超1.5%，显示成长股修复动能较强。
市场结构特征
●个股表现：全市场3096只个股上涨，2197只下跌，涨停88家，跌停11家，赚钱效应较前一日改善（前一日上涨2231家）。
●板块轮动：资源与科技双线领涨，贵金属（4.54%）、半导体（4.39%）、能源设备（3.62%）涨幅居前；消费与金融调整，白酒（-1.8%）、银行（-1.2%）、煤炭（-1.5%）跌幅靠前。
●资金动向：全部A股主力资金净流入912.39亿元，但尾盘净流出61.61亿元，显示资金对高位获利了结的谨慎。宽基ETF成交活跃，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成交额达232.08亿元，科创50ETF（588000）虽上涨3.53%但资金净流出13.93亿元。
驱动因素：避险情绪与政策催化共振
外部环境：避险情绪推升资源板块
国际现货黄金价格突破4880美元/盎司，创历史新高，带动贵金属板块集体走强，招金黄金、赤峰黄金等多股涨停。这一行情源于全球地缘政治不确定性升温，美国对欧洲加征关税的威胁引发市场对贸易格局动荡的担忧，资金涌入黄金等避险资产。美元兑人民币汇率稳定在6.96，未对A股流动性形成显著冲击。
政策支持：科技创新与财政发力
财政部明确对科技创新类贷款给予财政贴息，叠加央行再贷款支持，直接利好半导体等硬科技板块。台积电2026年560亿美元资本开支计划（同比增22%）强化先进封装与存储芯片扩产预期，龙芯中科、海光信息等算力芯片概念股涨停，科创50指数大涨3.53%。同时，财政支出"只增不减"的表态增强市场对稳增长的信心，能源设备、有色金属等周期板块受需求预期提振。
资金博弈：机构调仓与情绪修复
前一交易日市场降温后，科技板块内部分化，资金从高位题材转向业绩确定性更强的半导体产业链。龙虎榜显示，机构席位净买入华天科技（CPO概念）、盛新锂能（锂矿）等标的，同时沪深300ETF等权重品种持续放量，反映机构对均衡配置的需求。全市场成交额虽缩量至2.62万亿元，但仍处于近一年高位，显示交投活跃度未明显降温。
市场运行关键特征与后续关注方向
核心要点总结
1.指数分化延续：沪市受金融权重拖累表现平淡，深市科技成长与周期股共振推升指数，科创50指数成为反弹先锋。
2.板块轮动加速：从贵金属到半导体的热点切换，反映资金在避险与风险偏好间的平衡，政策敏感型板块（如科技、资源）更受青睐。
3.资金结构变化：主力资金净流入与尾盘流出并存，显示短期获利了结压力，宽基ETF放量暗示机构调仓动作。
后续关注事项
●量能变化：若成交额持续缩量至2.5万亿元以下，需警惕反弹动能衰减风险。
●政策落地：关注科技创新贷款贴息细则、扩内需战略实施方案等政策对相关板块的催化。
●业绩窗口期：1月下旬进入年报预告密集披露期，半导体、新能源等板块需结合业绩验证估值合理性。
本文内容基于市场公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
