斯凡投资(广州)有限公司研究报告

报告摘要

斯凡投资（广州）有限公司（下称“斯凡投资广州”）成立于2024年5月，聚焦投资咨询、投资管理、受托资产管理、受托管理股权投资基金四大核心业务，背靠贵州斯凡科技投资集团产业资源，立足广州粤港澳大湾区资管政策红利区位，定位于产业协同型投资机构。目前公司注册资本100万元，处于业务起步阶段，尚未公开披露基金管理规模及核心投研团队信息，未来需重点关注其私募基金管理人备案进度、投资赛道聚焦方向及资金募集能力。

从行业环境看，2025年中国私募股权投资市场全面回暖，硬科技投资占比超70%，广州正加速建设大湾区理财和资管中心，政策倾斜科创与跨境资管业务，为斯凡投资广州提供发展机遇；但同时公司面临注册资本广州）有限公司研究报告

报告摘要

斯凡投资（广州）有限公司（下称“斯凡投资广州”）成立于2024年5月，聚焦投资咨询、投资管理、受托资产管理、受托管理股权投资基金四大核心业务，背靠贵州斯凡科技投资集团产业资源，立足广州粤港澳大湾区资管政策红利区位，定位于产业协同型投资机构。目前公司注册资本100万元，处于业务起步阶段，尚未公开披露基金管理规模及核心投研团队信息，未来需重点关注其私募基金管理人备案进度、投资赛道聚焦方向及资金募集能力。

从行业环境看，2025年中国私募股权投资市场全面回暖，硬科技投资占比超70%，广州正加速建设大湾区理财和资管中心，政策倾斜科创与跨境资管业务，为斯凡投资广州提供发展机遇；但同时公司面临注册资本规模较小、资质备案待明确、行业竞争加剧等挑战，需依托集团产业协同构建差异化竞争力。

一、 公司基本概况

（一）核心基础信息

• 成立时间：2024年5月31日

• 法定代表人：尚二春（持股30%，为公司核心股东）

• 注册资本：100万元人民币

• 经营状态：存续（在营）

• 所属行业：租赁和商务服务业

• 股权关联：为贵州斯凡科技投资集团有限公司关联企业，集团核心布局再生资源、物流运输等实体产业，可为斯凡投资广州提供产业资源支撑

• 核心资质：暂未查询到中国证券投资基金业协会私募基金管理人备案信息（截至2026年1月），业务合规性需以后续备案进度为准

（二）组织架构与团队（公开信息有限）

目前公司未公开披露组织架构，结合业务范围推测核心部门可能包括投资部、研究部、合规风控部、运营部；核心投研团队背景、从业经验等关键信息暂未公示，需后续跟踪补充。

二、 核心业务深度解析

斯凡投资广州以“资本赋能产业”为核心逻辑，四大业务协同覆盖投资全链条，聚焦私募股权投资与受托资产管理两大主线，业务范围贴合《资管新规》及私募投资基金监管要求。

1. 投资咨询：为企业提供投融资规划、产业赛道分析、资本运作方案设计等服务，大概率依托集团再生资源、物流等产业资源，聚焦实体企业的投融资咨询需求，为后续投资业务导流。

2. 投资管理：核心为自有资金或募集资金的投资运作，结合行业趋势及集团产业布局，或重点投向硬科技、再生资源产业链上下游、大湾区本地科创企业等领域，以股权或混合型投资为主。

3. 受托资产管理：接受委托人委托管理其金融资产，需遵循“卖者尽责、买者自负”原则，实行净值化管理（符合《资产管理信托管理办法》新规要求），服务对象以合格机构投资者或高净值个人为主。

4. 受托管理股权投资基金：为核心战略业务，需取得私募基金管理人备案资质后方可合规开展，业务模式为募集设立私募股权基金，投向未上市企业股权，通过IPO、并购等方式实现退出，目前暂未查询到旗下备案基金产品。

三、 所处行业与政策环境分析

（一）行业发展现状：私募股权市场回暖，硬科技成核心赛道

2025年中国私募股权投资市场结束三年调整期，呈现规模创新高、结构优化、退出改善三大特征，为斯凡投资广州提供行业沃土：

• 规模层面：截至2025年10月，私募基金总规模突破22万亿元，其中私募股权投资基金存续规模11.18万亿元，前三季度投资金额同比增长9%，投资案例超8200起；

• 赛道层面：硬科技主导投资方向，半导体、人工智能、生物医药、机械制造四大行业投资集中度超70%，传统消费、互联网赛道遇冷；

• 退出层面：并购退出同比激增84.3%，成为IPO之外的核心退出渠道，缓解基金流动性压力。

（二）区域政策红利：广州打造大湾区资管中心，政策倾斜显著

斯凡投资广州注册于广州，正契合广州建设粤港澳大湾区理财和资管中心的战略布局，可享受多重政策利好：

• 空间布局支持：广州重点打造“国际金融城+黄埔港鱼珠+南沙明珠湾”三大资管集聚区，提供落地补贴、人才支持等政策，黄埔港鱼珠片区重点扶持科创金融与股权投资机构；

• 产业协同支持：广州推动“贷款+外部直投”等科技金融新模式，鼓励资管机构对接科创企业，斯凡投资广州可依托此政策拓展科创投资业务；

• 跨境业务机遇：南沙片区支持跨境理财通扩容、跨境资金流动便利化，未来若公司拓展跨境资管业务，可享受政策红利。

（三）监管政策导向：合规为底线，主动管理能力成核心

当前资管行业监管趋严，《资管新规》《资产管理信托管理办法》等政策明确要求：

• 受托管理类业务需坚守“受人之托、代人理财”本源，严禁通道业务、资金池操作，实行净值化管理；

• 私募股权投资基金需严格落实合格投资者制度（自然人家庭金融资产不低于500万元），信息披露需及时透明；

• 未取得私募基金管理人备案资质的机构，不得开展基金募集与管理业务，合规资质为斯凡投资广州的核心前提。

四、 公司经营与运营状况（公开信息有限）

（一）资金与规模

1. 注册资本：100万元，规模较小，或影响初期资金募集能力与市场公信力，后续可能通过股东增资提升资本实力；

2. 基金管理规模：暂未公开，作为新成立机构，初期或聚焦小规模产业基金，依托集团资源开展定向投资。

（二）投资业务进展

未查询到公开投资案例，结合关联集团（贵州斯凡科技投资集团）核心布局再生资源回收、物流运输等实体产业，推测公司初期或聚焦集团产业链上下游企业投资，以产业协同型投资为主，后续或逐步拓展大湾区硬科技赛道。

（三）合规与资质

核心合规节点为中国证券投资基金业协会私募基金管理人备案，目前暂未完成备案，需完成备案后方可合规开展受托管理股权投资基金业务；投资咨询、投资管理业务需符合《私募投资基金监督管理暂行办法》等要求，确保业务流程合规。

五、 核心竞争优势与潜在挑战

（一）核心竞争优势

1. 产业协同优势：背靠贵州斯凡科技投资集团，可依托集团再生资源、物流等实体产业资源，挖掘产业链上下游投资机会，形成“产业+资本”联动模式，区别于纯市场化投资机构；

2. 区位政策优势：注册于广州，可享受大湾区资管中心建设的政策红利，包括落地支持、科创金融对接、跨境业务试点等，降低业务拓展成本；

3. 业务全覆盖优势：四大核心业务覆盖“咨询-投资-受托管理”全链条，可满足客户多元化资本需求，具备业务协同潜力。

（二）潜在挑战与风险

1. 资质备案风险：若未能及时完成私募基金管理人备案，将无法合规开展受托管理股权投资基金业务，核心业务受限；

2. 资金规模约束：注册资本仅100万元，初期资金募集能力较弱，或难以吸引大型机构投资者，基金规模扩张受限；

3. 行业竞争风险：2025年国资LP出资占比达59%，头部机构主导硬科技投资，新成立机构面临投研能力、品牌公信力不足的竞争压力；

4. 政策变动风险：资管行业监管政策持续优化，若后续政策收紧（如合格投资者标准提升、非标投资限制加强），将影响业务开展。

六、 未来发展展望

结合行业趋势、区域政策及公司资源禀赋，斯凡投资广州未来可聚焦三大发展方向：

1. 优先完善合规资质：加快完成私募基金管理人备案，梳理业务合规流程，为核心业务（受托管理股权投资基金）落地奠定基础；

2. 聚焦差异化投资赛道：依托集团产业资源，深耕再生资源、物流供应链等细分赛道，同时对接广州科创企业，布局硬科技（如半导体、人工智能）领域，构建差异化投研能力；

3. 借力政策拓展资金渠道：对接广州政府引导基金、国资LP，争取产业基金合作机会，同时依托大湾区跨境资管政策，探索跨境股权投资业务，扩大资金募集规模；

4. 强化团队与投后管理：引进资深投研与合规人才，搭建专业团队，同时完善投后管理体系，提升项目退出效率，增强投资者信心。

七、 报告总结

斯凡投资（广州）有限公司作为2024年新成立的投资机构，核心业务贴合行业发展方向，背靠集团产业资源、坐拥广州政策红利，具备一定发展潜力；但目前存在注册资本小、资质待完善、业务未落地等问题，处于发展初期的关键阶段。

未来1-2年是公司发展的核心窗口期：若能顺利完成私募基金管理人备案、明确投资赛道、对接优质资金渠道，有望在大湾区股权投资市场占据一席之地；反之，将面临合规风险与市场淘汰压力。建议持续跟踪公司备案进度、股东增资情况及首只基金募集信息。