近年来，在政策引导与市场需求的双重驱动下，国产科学仪器行业持续获得资本关注。随着国产仪器趋向高端发展，中低端产品加速替代，进一步提振资本信心。
根据中国仪器仪表学会分析仪器分会统计数据显示，2025年共有77家国产仪器企业完成86笔融资，最高单笔融资金额超过10亿元，且融资轮次逐步向B轮及以后延伸，意味着资本正在向成熟型企业靠拢，而具备“高端化、稀缺性、强替代”核心优势的企业成为资本布局的核心标的。
图1 2025年度86笔国产仪器企业融资阶段分布
注：A轮含A+、A++、Pre-B，B轮含B+、B++、B1、B2，C轮含C+
从融资阶段来看，23家企业完成24笔天使轮/Pre-A轮融资，87.5%的企业成立于2020年及之后，可见资本仍在积极布局早期优质项目。此阶段生命科学仪器赛道更受资本青睐，利德健康、精灵生命科学、砺博生物2025年均获得近亿元融资。
A轮融资需求最集中，34笔A轮融资涉及31家企业，融资规模从千万元到数亿元不等，这些企业已有成型产品且获得初步市场反馈，急需资金扩大产能、拓展市场及团队建设。此阶段半导体检测设备受资本的关注度较高，如苏州矽视、深圳壹倍等企业2025年均获得数亿元融资。
相比往年，B轮及之后的融资企业数量增多，28笔融资涉及27家企业，包括2笔D轮融资，这预示着行业整体发展从初创探索期向规模化扩张期过渡。此阶段融资的企业多数已成长为细分领域龙头，进入稳定扩张期，如半导体级真空系统供应商通嘉宏瑞2025年获得两笔合计超15亿元融资；部分企业启动IPO筹备工作，如量子精密测量仪器企业国仪量子完成1.31亿元D轮融资后，科创板上市申请已被受理。
图2 2025年度86笔企业融资所涉及仪器类别
注：如企业主营仪器分属不同类别，则对应赛道分别计数1次
从融资赛道来看，分析仪器领域融资最活跃，2025年有30笔融资涉及光谱、色谱、质谱、波谱，尤其是光谱领域，18笔融资呈现“断层式”热度，杭州高谱成像、苏州镭神泰克、湖北楚光三维、徐州光引科技4家企业2025年均实现2轮融资。中国分析仪器市场需求旺盛，且国产替代空间大，随着国产分析仪器提质量产，资本开始转向押注这些“高门槛、长周期”的刚需产品。
生命科学仪器（含医疗检测）领域依然是资本“长坡厚雪”赛道，2025年统计到22笔相关融资，基因测序仪、流式细胞仪等属于资本押注重点。2025年1月美国高参数流式细胞仪出口禁令，同年3月我国禁止因美纳基因测序仪在华出售，两项“限供令”效应叠加，生命科学仪器国产替代提速，真迈生物、赛纳生物、英赛斯智能、赛陆医疗2025年均获得亿元级融资。
光学/电子显微镜领域2025年有12笔融资，除国仪量子外，其余均为A轮及之前的早期融资，更多具备核心技术的企业“新秀”被资本挖掘。其中，扫描电镜（6笔）的资本关注度最高；2025国产200kv场发射透射电镜问世，有望成为下一个资本角逐的核心赛道。
半导体检测与量测、关键部件同样受到资本市场高度关注。中美科技竞争背景下，前道量检测设备、半导体级真空泵、X射线高压源等细分领域长期依赖进口，国产替代需求急迫且刚需，符合前述的资本对“稀缺性、强替代”企业的筛选逻辑。
2025年国内仪器行业并购案件
全年并购呈现3个特点：
（1）产品线扩充类横向并购仍占主导，并购标的从国内延伸至国际，推进产品矩阵的全球化布局。如海能技术投资安益谱，完善色谱+质谱产品线矩阵；天美集团收购同位素质谱公司Sercon，构建小半径和大半径IRMS产品全组合；精微高博收购德国百年企业STOE，拓展高端单晶和粉晶XRD产品线。
（2）产业链整合型垂直并购兴起，企业逐渐从“单线产品竞争”转向“全产业链布局”。如绿通科技收购大摩半导体，快速切入半导体检测赛道；北方华创收购成都国泰90%股权，实现光学真空镀膜装备的平台化布局；禾信仪器收购量羲技术56%股权，推进"质谱仪+量子计算"的双主业转型。
（3）2025年资本端迎来结构性变化，央企基金、地方国资纷纷入局，为科学仪器行业注入“耐心资本”，尤其是国机集团24亿元入股川仪股份，有望引导更多社会资本向高价值赛道聚集，逐步形成“国资领投、社会资本跟投”的多元化投融资格局。
