国内主产区基层种植户惜售情绪尚未消退，而中储粮玉米销售明显放量，进口玉米投放也在持续，供应紧张局面有望得到有效缓解，市场追高热情开始降温，用粮企业维持相对安全库存，按需采购为主，现货价格维持窄幅区间内盘整。北方港口贸易商提价促收后，集港量有所恢复，到货量呈增长趋势，贸易商在春节前积极装船，观望情绪逐渐浓厚，其中锦州港周比上涨5元/吨;南方港口进口玉米、高粱、大麦等替代谷物持续到港，库存逐渐累积，饲料企业执行前期合同，到港成本支撑贸易商报价心态，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅上调。东北产区储备玉米投放陆续增多，基层种植户有惜售现象，粮源上量紧张，贸易商收购进度偏缓，外销情况稍显一般，贸易商高价建库意愿不强，饲料企业库存维持正常水平，深加工企业库存同比偏低，部分加工企业再度上调收购价，其中长春周比持平;华北黄淮产区元旦假期后基层玉米上量逐步恢复，市场供给压力有所增加，部分深加工企业收购价格小幅下降，压价行为导致种植户售粮节奏放慢，干粮收购量一般，贸易商出货节奏相对迟缓，市场上量有所减少，用粮企业库存有所上升，维持随采随用模式，收购价格继续小幅调整，其中潍坊周比持平。
国内主产区余粮同比减少，企业刚性备货需求对价格形成托底作用，但政策性粮源持续密集地投放市场，成交溢价也逐渐降温，限制了现货涨幅，1月以来玉米价格维持窄幅震荡。随着春节的临近，新粮出货时间缩短，基层挺价情绪仍较强，贸易商收购谨慎，下游企业仍有备库需求，购销进入相持阶段，预计春节前玉米市场将在政策调控与需求刚性的多重博弈中寻找平衡。
截止到1月9日，国内主产区玉米售粮进度为四成半左右，周度环比略增，同比也略增;分区域来看，东北地区售粮进度为五成半多，其中辽宁售粮进度六成半多，吉林售粮进度约四成半，黑龙江售粮进度约六成，内蒙古售粮进度约五成。华北地区基层整体售粮进度过四成半，其中河南售粮进度近五成，山东售粮进度约五成，河北售粮进度过四成，山西售粮进度约四成。从数据上来看，本年度售粮进度同比偏快，但东北地区因丰产粮质佳及种植户惜售情绪增加的原因，销售进度没有明显快于去年。从12月以来售粮进度增幅变缓，低于正常年份的水平。尽管年前新粮仍将持续上市，但春节时间延后至2月份，加上基层出粮积极性不高，节前的集中抛售压力不及此前预期。
因受雨雪天气及运力紧张影响，12月中旬玉米到港量下降，月底船期安排仍密集，贸易商有装船需求，再度提价收购，到港量逐渐回升。进入1月以来北方港口发运需求仍维持相对高位，港口库存整体呈现下降趋势。截至1月9日，北方四港库存合计153万吨，周度环比下降约8万吨。
前期合同持续执行，北港发运持续，12月以来南方港口库存逐渐增加，截止到1月9日，广东港内贸玉米库存56.8万吨，周度环比22.8万吨;进口玉米23.7万吨，周度环比减少2.7万吨。1月9日，北方港口玉米(容重700g/L，水分14.5%)平仓价2330～2350元/吨，大船运费70元/吨左右计算，加上港杂费，推算至广东港口玉到货成本2450～2470元/吨，南北即期发运仍处于倒挂状态。
整体来看，随着春节临近，饲料企业补库需求旺盛，北方集港以及疏港量或继续增加，而南方港口进口谷物将陆续到港，内贸玉米库存逐步累积，供给来源有所增加，预期南方饲企继续追加采购热情下降，但港口供应或相对充足。
海关总署发布的数据显示，2025年11月我国玉米进口量为56吨，环比上升55.6%，同比增长87.5%。巴西为第一大进口来源地，当月从巴西进口玉米478,642.87吨，环比上升64.22%，同比增长150.55%。缅甸是第二大进口来源地，当月从缅甸进口玉米58,893.00吨，环比增长24.48%，同比增加396.99%。2025年1-11月，我国累计进口玉米185万吨，同比减少1147万吨，减幅86.%。本年度全球玉米的供需整体呈现宽松状态，进口玉米仍有一定的利润空间，若国内现货价格持续走高，不排除进口玉米规模扩大的可能性。
元旦之后国内进口玉米继续拍卖，1月4日投放玉米209349吨，1月6日投放208887吨，1月9日投放180358吨。进口玉米拍卖频繁且数量也加码，成交率仍保持100%，仅溢价幅度有所收窄。中储粮玉米拍卖方面，1月初在中储粮内蒙古分公司连续两次大投放，其中1月5日投放9.6万吨，全部成交，且溢价明显，成交价2115-2335元/吨，最高幅度达115元/吨;1月7日加码投放102631吨，全部成交，成交价2115-2335元/吨，成交溢价收窄，在5-85元/吨。
此外1月7日最低收购价小麦首拍落地!计划销售198830吨，成交105380吨，成交率53%。成交最高价2470元/吨，最低价2320元/吨，成交均价2376.9元/吨。临储小麦定向是拍给面粉厂，后续若陈小麦低价成交，不排除应用到饲料方面。另外市场传闻东北有240万吨调节性储备玉米拍卖，黑龙江80万吨，价格2080元/吨左右，吉林160万吨，价格2120元/吨左右。随着政策性粮源持续、密集地投放市场，供应紧张预期正在缓解，但投放粮源数量在供应粮源总量中占比不高，补充市场供应，引导价格在合理性的区间波动，政策“稳粮价”导向明确。
截止到1月9日，玉米淀粉企业开机率为59.4%，下跌0.4%;玉米酒精企业开机率为62%，下降1.5%。由于玉米价格整体维持高位，在生产成本增加以及生产利润缩水的情况下，深加工企业开机率自12月以来震荡下滑。因生产利润减少，当前深加工企业采购原料意愿不强，大部分企业库存维持在一个月左右，春节前深加工企业仍有备货需求，玉米库存还将呈增加的趋势，但若节前上量不足，深加工企业或等节后再择机备货。
据统计，2025年11月，全国工业饲料产量为2873万吨，环比减少1.2%，同比增长2.7%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长2.6%、4.5%、0.1%。累计来看，2025年1-11月我国饲料产量约为30896.2万吨，同比增长6%。近期生猪现货价格维持底部震荡，玉米和豆粕价格上涨导致养殖成本增加，养殖亏损情况继续恶化。鸡蛋价格震荡反弹，蛋鸡养殖利润处在盈亏边缘或者微盈阶段，畜禽存栏量支撑饲料需求整体保持相对的稳定。饲料企业有签订远期合同锁定成本，大多维持刚性采购，备货意愿不强，市场购销相对平淡。
总的来看，国内主产区仍处于新粮集中上市期，春节前玉米市场供需整体没有较大的缺口，而在替代品供应偏充足，中储粮玉米持续投放，深加工盈利低迷、养殖亏损，企业高价建立库趋于谨慎，价格上方空间将受到抑制，预计春节前整体行情或区间震荡运行。
春节前是传统的 “售粮高峰期” 和 “备货需求期” ，两者的博弈决定了价格方向。从目前行情来看，产区农户惜售的情绪仍在，而下游企业备货需求支撑相对有限。截止到1月9日，全国玉米均价2312元/吨，较上月同期(2323元/吨)下跌11元/吨。
基层售粮节奏：东北余粮仅剩一半左右，同比往年速度加快，华北售粮进度也快过半，但目前产区农户惜售情绪较浓，暂未出现卖压，关注1月中下旬，若迎集中上量，将加剧价格下行压力。政策与进口补充：中储粮持续定向投放进口玉米，小麦拍卖启动(1 月 7 日投放 20 万吨)，替代效应逐步显现，限制玉米涨幅。天气与物流：东北低温、降雪影响粮源外运，短期抑制供应释放，1 月中旬后天气转好或加速上量。
饲料需求：饲料消费情况一般，生猪养殖仍处亏损区间，存栏增长缓慢，玉米采购以“随采随用”为主，库存维持 40-45 天安全水平，大面积节前备货情况未出现。
深加工需求：淀粉、酒精等行业开工率一般，下游产品消费处于淡季，企业补库偏谨慎，多随用随采。
12月全国饲料企业库存天数上涨为主。12月下游饲料企业经过补库，目前头寸基本维持在40-45天。玉米高价下企业多维持观望心态滚动补库，春节备货暂未大面积启动。目前西南销区的主要粮源仍为东北粮，部分山西及内蒙古西部粮也可到货，新疆粮运费偏高往西南运输不便。
根据对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月8日，全国饲料企业平均库存30.10天，较上周增加0.18天，环比上涨0.60%，同比下跌6.81%。
目前来看，玉米市场区域分化显著，东北依托优质粮源与备货需求支撑价格坚挺，华北受到货量波动影响呈现弱势震荡。整体无大跌基础，但上涨空间受限，价格拐点大概率出现在1月中旬备货收尾后。
截至1月9日北方港口四港玉米库存共计约156万吨。北方港口到货粮源多为贸易企业自集为主，库存累库尚未形成。截止周五广东港口玉米库存80万吨，内贸玉米日均出货在3.8万吨。饲料企业有签订了部分远期合同，大多消耗原有玉米库存，港内现货成交较一般。
1月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，新季玉米水分继续下降逐步成为供应主体货源，而中储粮玉米拍卖数量逐步增量但收储数量也同步维持高位总体上对价格存利空压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米继续下降且建库意愿依旧偏弱，因此总体上1月份供需两端的利空压力依旧偏高，抛开天气对物流运输等不确定因素的影响，预判1月份上中旬期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中略显偏弱走势为主的可能性更大下半月后段由弱转强的几率有望逐步提高，月度均价环比止涨转下跌的几率在逐步提高。
