每周化工指数 | 市场避险情绪主导,12月国内化工品市场上涨收官!

上周，国内化工品市场行情继续上行。从广化交易监测的20个品种来看，上涨产品9个，下跌产品1个，持平10个。

国际市场来看，上周，国际原油市场先涨后跌。周内，美乌在领土等关键问题上分歧未消，并且乌克兰无人机袭击俄罗斯总统住所，俄乌和平希望渺茫；叠加沙特阿拉伯空袭也门，推高中东紧张局势。地缘风险支撑下，国际原油价格涨幅超2%。随后，EIA发布数据显示美国原油、成品油库存双双增加，市场权衡地缘局势扰动及供应过剩担忧，国际原油价格小幅下跌。截至12月31日，美国WTI原油57.42美元/桶，较上周同期上涨0.68美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报60.85元/桶，较上周同期上涨0.21美元/桶。

国内市场来看，上周，国内化工品市场延续上行。周内，国际原油价格上涨，成本端支撑尚可。并且市场避险情绪偏好，国内化工品市场延续向好，价格继续修复回升。但临近元旦假期，市场交投转淡，一定程度上限制价格上行空间。据广化交易监测数据，截至上周五，华南化工产品价格指数（下称“华南化工指数”）为1113.15点，环比上周上涨1.59%。20个分类指数中，PX、PTA、甲醇、苯乙烯、混合芳烃、硫酸、PE、MTBE、PP共9个指数上涨；仅烧碱1个指数下跌；其余指数则保持稳定。

图1：华南化工指数当周参考数据（基数：1000），参考价为贸易商报价

图2：2022年1月—2025年12月华南指数走势（基数：1000）

部分分类指数行情走势

1、甲醇

上周，国内甲醇市场区域化运行，港口偏强而内地偏弱。内地市场方面，本周甲醇市场供需宽松格局延续，传统下游需求表现平淡，节前备货意愿不高，按需采购为主，甲醇企业维持让利出货。随着假期临近，部分业者退市放假，市场交投有限，西北地区因个别烯烃厂家外采提振，局部地区价格小幅上调，但整体价格下跌为主。港口市场方面，目前港口库存依旧处于高位水平，去库压力暂无实质性缓解。但受甲醇期货盘面强势拉涨带动，港口现货价格随盘同步走高。

截至12月31日，华南地区甲醇价格指数收于960.02点，较上周上涨3.31%。

2、烧碱

液碱方面，上周，国内液碱市场窄幅下滑。周内，大多液碱生产装置运行稳定，个别停车或降负，供应保持充足；下游需求延续不温不火态势，市场成交重心趋稳。碱企积极出货为主，价格灵活调整。

片碱方面，上周，国内片碱市场持稳运行。周内，片碱市场供需关系变化不大，主流碱厂预售订单签订情况尚可，销售任务已基本完成，暂无出货压力，碱厂挺价心态较浓，价格保持稳定。

截至12月31日，华南地区烧碱价格指数收于1126.07点，较上周下跌0.49%。

3、聚丙烯（PP）

上周，国内聚丙烯市场小幅上涨。周内，聚丙烯供需偏弱格局未有实质性改善，现货供应充足而下游刚需维持，市场交投氛围平淡。不过受原油价格上涨以及聚丙烯期货盘面走强带动，现货市场价格小幅跟涨。

截至12月31日，华南地区PP价格指数收于745.70点，较上周上涨0.12%。

4、聚乙烯（PE）

上周，国内聚乙烯市场窄幅上行。周内，临近元旦假期，市场成交表现一般，但月底生产企业销售压力减少，叠加国际原油价格上涨，成本支撑力度尚可；以及聚乙烯期货盘面震荡飘红提振，现货市场报价小幅上调。

截至12月31日，华南地区PE价格指数收于769.36点，较上周上涨0.62%。

俄乌局势反复发酵，叠加美国对委内瑞拉实施制裁升级，地缘不稳定性为原油市场提供一定支撑。但美国原油日产量创历史新高，原油供应过剩格局未改，利空压力持续存在，油价缺乏暴涨基础。预计近期国际原油市场或震荡整理，呈现小幅涨跌特征。从国内来看，宏观层面向好预期成为国内化工品价格修复的关键支撑，鉴于目前化工品基本面暂无实质性亮点，对价格形成制约。综合来看，市场处于“强预期”与“弱现实”的博弈周期，预计近期国内化工品市场或延续温和修复。

1、甲醇

受局部降雪天气影响以及元旦假期危化品运输受限，节后甲醇厂家库存小幅累积，整体供应维持宽松。并且传统下游需求偏弱，按需采购对市场难有形成有效支撑。叠加港口库存高位对市场持续压制，预计近期甲醇市场或存走弱风险。

2、烧碱

液碱方面，短期内液碱市场供需两端缺乏显著驱动因素，市场交投氛围延续平淡，碱企大多稳价出货。预计近期液碱市场或稳中调整。片碱方面，山东地区有主流碱厂装置降负检修安排，局部供应下降，对当地价格存一定支撑。但下游需求平淡依旧，对市场支撑有限，不过预售订单充足，碱厂出货压力尚可控。预计近期国内片碱市场或稳中小涨。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游需求恢复情况。

3、聚丙烯（PP）

元旦假期期间，聚丙烯行业库存持续累积，库存压力依旧高企，而下游延续刚需采购节奏，市场基本面缺乏改善动力。库存压力与需求疲软对价格形成双重压制，预计近期聚丙烯市场或持续上涨动力不足，或震荡整理为主。

4、聚乙烯（PE）

国内聚乙烯装置检修安排较少，供应压力难以缓解。整体下游仍以刚需采购为主，对价格支撑有限。供需偏弱格局持续限制现货价格反弹高度，预计近期聚乙烯市场反弹后区间震荡运行。