行业洞察|新技术、新体验、新目标——2024年投资管理行业展望

根据2023年及前两年的德勤专项调研数据，我们发现受访者对公司未来一年的收入前景变得越来越不乐观。尽管调研结果表明，2023年和2024年投资管理行业收入或将承压，但由于市场表现、经济前景和地缘政治环境不断变化，投资管理人对收入前景的预期也可能会随之变化。

受访者对其所在机构下一年度收入前景的预期

预计以下各类技术支出将大幅增加的受访者占比

就另类投资而言，数据表明该类投资产品比开放式基金更加具有韧性。对冲基金2022年资产管理规模同比保持持平。私募资本（具体包括私募股权、风险投资、私募债、房地产、实物资产、FOF以及股票增发）亦是如此。在分别经历了连续三年和连续五年的两位数增长之后，对冲基金、私募资本资产管理规模增速在2022年开始趋于稳定。

专业公司管理人管理的全球资产管理规模（单位：万亿美元）

与上年不同的是，由于开展大规模转型交易的企业较少，企业面临的前两大挑战已不再是整合和战略。根据德勤调研结果，在并购交易中，企业面临或正在面临的前两大挑战是尽职调查与估值，以及并购前准备工作；这似乎与今年相对较小规模的战术性交易数量较上年有所增加相吻合。此外，2023年有38%的受访者（上年这一比例仅为19%）认为，监管批准是其所在机构面临的前两大并购挑战之一；这可能是监管部门对并购交易审查力度有所加大导致的。

伴随着投资管理人对上述战略性问题的评估，资管产品变革的步伐或将加快，赋能型技术变革往往比资管产品开发更为迅速。

在日常的客户关系有效管理方面，拥有高质量、差异化客户体验的投资管理人，通常会拥有更坚实的基础；这看起来也比较符合“先学走再学跑”的循序渐进型的发展模式。例如，为了优化客户体验，爱德华琼斯（Edward Jones）正投资于个性化程度高、税务管理能力提升以及适合投资的产品清单扩充等方面。许多投资管理人都已经设置了负责改善客户体验的高管职位。除了投资业绩之外，客户体验的积极驱动因素还包括：

• 清晰、透明的基金业绩和披露

• 及时、明晰的客户沟通

• 无障碍的客户引导和客户投诉解决方案

• 采取长期关系策略，而非短期的获客策略和促销

• 真正考虑并采纳客户偏好和反馈意见

随着监管不断变化和技术持续发展，保持强有力的治理是一项长期工作。生成式人工智能的出现，要求需要将治理融入到每项实际工作中。由于数据隐私问题，生成式人工智能在早期应用阶段可能会采用分区治理的方式，拥有更先进数据基础设施的企业会因此而具备先发优势。

如果企业上下拥有强烈且一致的目标，那么应对组织模式变革就会变得更加容易一些。当受访者表示认同或强烈认同“公司雇员对企业目标上下一心”时，他们也更加可能会认为“企业文化更加强大”。

2024年，我们预计企业将对人才现代化做出持续投资，不仅是对业务流程监督进行探索，还将通过全新的行业认证、多元化人才技能，以使内在价值和外在价值在投资全业务循环中变得更加一致。

通才为先的模式，有助于促使具备多样化技能的员工激发创意、高效满足客户需求，以及更高效地参与跨机构大型项目。为了实现理想的通才模式，投资管理人可能需要投资于跨部门培训，激发知识共享，为员工成长创造机遇。

在2024年，相较于内部人才管理和业务能力管理，资产管理人面临的挑战更可能是如何衡量流程外包和长期业务能力建设的收益。如果内部人员未能掌握执行有效监督管理所需要的控制和流程，外包业务的长期成本可能会因此而迅速增加。现代化人才模式可能包括为诸多外包服务商提供培训。在评估现有人才模式时，投资管理人应当传递如何战略性地协调在岸、离岸和近岸人才模式的远景。除了管理流程方面的变化，在满足客户需求相关的更多资质建设方面，投资管理人预计将会加大投资力度。

认为其企业文化取得显著提升的受访者百分比

随着逐步迈向2024年，投资管理人有望通过推进人才现代化、办公场所赋能，以及完善多元、平等及包容性（DEI）等相关工作，为企业文化增色添彩。着眼全球，当DEI方面的努力可以共同放大那些被边缘化的声音时，投资管理行业也将随之取得进展。