2025年度回顾
外汇市场分析报告 美元走势与非美货币展望2025年美元指数全年重挫9.5%，创八年来最差表现。作为全球储备货币，美元走势不仅影响国际金融市场，也与每个人的海外消费、留学、旅游等密切相关。本文将深入分析美元下跌的原因，并展望2026年非美货币的发展趋势。 Part.01美元下跌原因分析 2025年美元下跌主要源于两大因素：美联储政策转向与政治不确定性。美联储在2025年启动降息周期，市场预期2026年将进一步降息两次，超出美联储自身预测次数。降息导致美元资产吸引力下降，投资者纷纷转向其他高收益货币。 政治层面，特朗普宣布将于2026年1月提名新美联储主席，现任主席鲍威尔任期将于5月结束。市场担忧特朗普提名可能影响美联储独立性，加剧了美元跌势。美国商品期货交易委员会数据显示，2025年4月以来市场维持美元净空头头寸，反映投资者对美元前景的悲观预期。 图 | 2025年美元指数走势 Part.02非美货币表现 2025年非美货币表现分化显著，欧系货币与商品货币涨幅居前。欧元全年上涨13.5%，英镑上涨7.6%，均创八年来最佳表现。澳元飙升超8%，为2020年以来最高涨幅。新西兰元上涨3.4%，终结连续四年跌势。 日元表现不及预期，全年基本持平。尽管日本央行于1月和12月初两次加息，但市场认为加息步伐过于谨慎。4月市场曾大量买入日元，但年底转为抛售，涨幅悉数回吐。 图 | 2025年主要非美货币涨幅对比 Part.032026年市场展望 多数分析认为2026年美元疲软态势将延续。高盛策略师指出，在全球经济增长稳健、美联储持续降息而其他央行维持利率的背景下，美元将继续走弱。欧元、英镑等欧系货币有望延续强势，新兴市场货币也将受益。 日元或迎来转机，机构预测若美国收益率下降，日元避险地位将复苏，2026年第四季度日元兑美元可能回升至146水平。人民币方面，2025年底在岸人民币升破7.0关口，创2023年5月以来新高。市场预期在资本流入与经济复苏支撑下，2026年人民币仍有升值空间。 图 | 2026年主要货币走势预测 汇率变化反映全球经济与政治格局变迁，了解外汇市场趋势对个人理财与消费决策具有重要参考价值。
