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“地面堵到怀疑人生”的时代，低空正被加速“数字化铺路”。2025 年 6 月，亿欧智库发布《2025 中国 UAM 商业潜力研究报告》，首次把“城市空中交通（Urban Air Mobility，UAM）”从概念层拉到生意桌：十年周期、3000 亿元广义市场、28% 复合增速、单机制造成本 40% 集中在电驱与飞控——每一条数据都在告诉行业玩家：UAM 不是“飞行汽车”噱头，而是低空经济里最早能算账的赛道。
我们给这篇推文划了 5 个“硬干货”段落，方便各位产业人直接收藏转发。
1. 政策：空域改革进入“施工图”阶段
国家空管委已圈定合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六大试点，600 m 以下空域率先“放开通航”。
2024 年 1 月《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》生效，首次把 eVTOL 适航审定路径写进行政法规。
2025 年政府工作报告明确“低空经济”纳入新质生产力，部委层面开始核定财政补贴与地方专项债。
行业信号：空域不再“一纸批文”卡脖子，适航审定周期有望从 36 个月压缩到 18-24 个月。
2. 市场：2024 狭义 UAM 规模 281 亿元，2034 冲 3000 亿元
广义 UAM（含无人机物流、低空旅游、应急救援）CAGR 28.2%；
狭义 UAM（载人 eVTOL 运营）CAGR 21.9%，2034 年 833 亿元，其中 60% 收入来自 B 端通勤与城际摆渡。
算账公式：单架 5 座 eVTOL 日飞 8 班、每班 18 km、票价 120 元，年化收入 ≈ 1 600 万元，按 25% EBITDA 率测算，3.5 年可回本——这是运营商敢于批量下 20 架订单的底层逻辑。
3. 技术：新能源车供应链“降维”进航空
三电（电池、电机、电控）与车身轻量化材料 70%-80% 可与新能源车主供应链复用；
航空系玩家掌控适航标准与飞控安全，车系玩家掌控成本与迭代速度；
电驱系统占整机成本 20%-25%，800 V 碳化硅（SiC）模块 2025 年已进入 B 样，效率 99.5%、功率密度提升 30%，直接决定载重/航程比。
产业机会：车规级 SiC 企业拿到 AS9100D 航空质量体系认证，就能跳过“适航壕沟”，成为二级供应商。
4. 场景：G/B/C 三条跑道，谁先盈利？
G 端订单“财政直采”，现金流最稳，是早期产能爬坡的“定海神针”；
B 端客户（机场集团、物流公司、三甲医院）价格敏感低、复购率高，2026 年起预计贡献 60% 运营小时；
C 端受制于噪音、票价、社会接受度，预计 2028 年后才进入放量期。
5. 商业模式：政府与社会资本合作的“低空新基建”三件套
政府投资+企业代建代营（合肥模式）——适合空管、雷达等安全属性强的基础设施；
政府与企业合资成立 SPV（深圳模式）——起降场、能源站兼顾公共服务与商业运营；
企业自建+政府购买服务（苏州模式）——适用于产业园区、景区等封闭场景，资产周转最快。
提示：想拿补贴，项目包装必须绑定“应急、医疗、文旅”三大公益属性；想赚运营钱，一定把起降点嵌进高铁站、三甲医院、CBD 屋顶，解决最后一百米。
结语：UAM 的“iPhone 时刻”还差什么？
技术端：电池能量密度≥350 Wh/kg、噪声≤65 dB(A) 的 eVTOL 才能打开 C 端；
监管端：低空“高德地图”+动态隔离空域尚未全国打通；
资金端：2025-2027 年仍是“示范期”，需要地方政府与产业基金共同输血 300-500 亿元。
但数据已经表明：UAM 是中国低空经济里唯一同时满足“政策给路、场景给钱、供应链给效率”的赛道。对于航空、汽车、三电、基础设施运营商而言，错过 2025-2027 年的产能窗口，就可能错过下一个十年最大的交通增量市场。
起飞前夜，先把账本算清楚，再决定要不要 All in。
