当长征十二号甲火箭完成可回收飞行试验，当海南卫星超级工厂具备千颗量产能力，当商业航天市场规模突破2.9万亿元，关于“商业航天还有没有预期”的疑问，早已被产业爆发的现实给出答案。2026年，政策、技术、需求、产业四大核心逻辑共振，这一战略性新兴产业正从“概念炒作”迈入“业绩兑现”的黄金期，预期不仅存在，更迎来全面升级。
政策托底是商业航天预期的“定盘星”。作为培育新质生产力的关键领域，商业航天已形成国家与地方的政策合力。国家航天局印发的《商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，明确开放民用航天科研计划，推动技术成果商业化；工信部将卫星互联网列为产业双引擎，加速6G协同研发。地方层面，海南文昌发射场新增工位2026年投用后年发射能力将超60发，山东、北京等地打造的产业基地已形成集群效应。从顶层设计到落地执行，政策红利持续释放，为行业发展筑牢确定性基础。
技术突破是打开增长空间的“金钥匙”。可重复使用火箭技术迎来关键节点，长征十二号甲、朱雀三号等多款火箭完成核心试验，2026年将全面掌握该项技术，预计发射成本降低60%以上。卫星制造迈入规模化时代，中国卫星海南超级工厂年产千颗卫星，模块化生产让单星成本大幅下降。核心部件国产化率超90%，宇航级芯片、星间激光通信等“卡脖子”技术相继突破，彻底摆脱对外依赖，为产业规模化发展扫清障碍。需求爆发构成业绩增长的“强支撑”。低轨卫星组网进入加速期，2025年国内商业卫星组网发射128颗，GW星座、千帆星座等规划总量超3万颗，未来五年卫星发射需求将呈数倍增长。应用场景从单一走向多元，卫星直连成为旗舰手机标配，遥感数据服务深度融入农业、环保、交通等领域，海事通信、应急救援等终端产品批量落地。据预测，2030年国内卫星互联网相关市场规模将超900亿元，庞大需求支撑行业长期高增。产业成熟让预期落地为“真业绩”。经过十年培育，国内商业航天已形成完整产业链，8.2万家相关企业覆盖火箭制造、卫星研发、终端应用等全环节。A股相关企业2025年营收同比增长21.5%，一批龙头企业业绩亮眼：中国卫星三季度营收增85.28%，成为GW星座核心配套方；铖昌科技星载T/R芯片毛利率近70%，深度受益低轨组网；航天宏图在手订单22.7亿元，遥感软件市占率全国第一。业绩兑现能力的提升，让行业预期有了坚实的基本面支撑。当然，行业仍面临火箭运力不足、融资力度待提升等挑战，但这正是产业发展的必经阶段。随着可回收技术成熟、发射场产能释放、多元投融资体系构建，这些瓶颈将逐步破解。2026年，商业航天的预期不再是遥远的“星辰大海”，而是看得见、摸得着的业绩增长与产业升级。政策托底、技术突破、需求爆发、产业成熟四大逻辑共振，叠加A股绩优龙头的业绩兑现，这一万亿赛道正迎来最好的发展机遇。对于关注科技前沿与产业趋势的投资者而言，聚焦核心技术领先、订单充足的龙头企业，方能把握这一波确定性红利。
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