前言：文末有彩蛋
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中国商业航天市场概况
中国商业航天市场指以民营企业为主导的航天活动，包括火箭发射、卫星制造与组网、卫星应用服务等领域。该市场依托国家政策支持和民营创新，已从导入期转向成长期。2025年，中国完成航天发射87次，其中商业火箭23次，在轨卫星超200颗，市场规模突破2.8万亿元人民币。作为“新质生产力”的代表，商业航天被纳入“十五五”规划（2026-2030年），强调系统部署和产业升级。
主要趋势分析
1. 政策与制度红利加速落地
2026年作为“十五五”开局之年，中国将加强商业航天顶层设计，推动政府采购和国家基金设立。上交所放宽商业火箭企业IPO门槛，营收利润无要求，市值降至30亿元，审核走绿色通道。预计多家企业如蓝箭航天、天兵科技将于2026年IPO，标志行业从“故事”转向资本化。同时，国家整合商业航天到整体空间发展计划中，目标到2027年形成协调生态。低空经济作为延伸领域，2025年规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，政策支持eVTOL和无人机商业化。
2. 技术突破与运力提升
2026年被视为中国商业航天“元年”，重点在于火箭可回收技术成熟。多款新型火箭如朱雀三号遥二、天龙三号、力箭二号、双曲线三号将首飞或回收试验，发射成本有望降70%-90%，单次低于1亿元。年度发射预计破百次，卫星发射超500颗，推动“航班化”入轨。材料领域，碳纤维和高温合金国产化率超80%，支持火箭和卫星批量生产。
3. 卫星组网与应用爆发
低轨卫星互联网是核心驱动力。中国星网（GW）和千帆星座（G60）进入高频组网期，2026年在轨卫星有望突破千颗，形成全球领先基础设施。这将驱动遥感、通信和数据服务需求，市场从供应链业绩转向商业闭环。整体市值预计达3140亿美元，受益于星座招标和发射增长。
4. 国际竞争与合作格局重塑
全球商业航天竞争加剧，SpaceX计划2026年IPO，估值1.5万亿美元。中国企业如LandSpace挑战SpaceX的可回收技术，或 占据 20-30%全球市场。同时，航空领域如C919生产加速，挑战波音-空客双寡头。低空经济中，eVTOL如EHang实现盈利，预计2030年10万架商用。
成长性与投资前景
市场复合增长率超20%，2026年进入成长初期，二级市场乐观。产业链规模万亿级，闭环逻辑验证，吸引国际资本。然而，运力不足和技术迭代风险存在，需关注业绩释放。整体趋势向上，适合关注政策催化事件如北京商业航天展（2026年1月）。
彩蛋：
乾照光电（SZ.300102） 受益于AI光通信和商业航天双轮驱动。光通信领域，VCSEL需求随AI数据中心增长，预计2026年市场规模超百亿美元，公司产品升级有望贡献营收。 航天领域，柔性太阳能电池突破契合卫星星座扩张，2026年中国发射破百次，在轨卫星超千颗。 整体成长性强劲，2025年三季度营收增长，但需技术商业化落地。平台舆论讨论强调其航天风口潜力。推荐阅读：乾照光电（300102）25年12月30日投资者互动平台交流总结星源空间太阳翼在轨验证成功·延伸与乾照光电等三家公司对比评估，Starlink玩成本，OneWeb和中国星座拼性能|低轨星座大爆发：乾照光电凭什么成为最值得关注的成长股？
