大白话说明企业估值1

如何理解企业估值，用场景对话，大白话模式来说明一下。

场景：咖啡馆里，朋友小王向你请教
小王：老张，快给我讲讲！我想收购一家公司，他们报价3000万，这价格怎么判断合不合理啊？到底该怎么给一家公司估值呢？
你：（喝口咖啡）别急，这事儿说复杂也复杂，说简单也简单。投资人通常用几把“尺子”来量，我一把一把拿给你看。
第一把尺子：市场比较尺 —— “看看别人家卖多少钱”
你：这把尺子最好用，就是去市场上看看同类型的公司都卖什么价。
· 看收入（收入倍数法）：
比如你想收购的这家公司，一年营收 1000万。你一看，同行类似的公司，卖给别人的时候，通常是按它 年收入的3倍 来算钱的。那好，咱们也这么量：1000万 × 3 = 3000万。这个办法特别适合那些还在烧钱、还没赚钱，但生意做得挺大的公司。
· 看利润（市盈率法-PE）：
如果这家公司已经很赚钱了，比如一年净赚 500万。你再一看，股市上同行的平均市盈率是 15倍。意思是大家愿意花它年利润15倍的价钱买它。那估值就是：500万 × 15 = 7500万。利润高、增长快的公司，这个倍数就更高。
· 看运营利润（EBITDA倍数法）：
这是个更专业的利润看法，叫“息税折旧摊销前利润”，你可以简单理解为 “公司主营业务实际赚到手、还没分出去的钱” 。比如算出来这个是400万，行业平均倍数是8倍，那估值就是400万 × 8 = 3200万。这把尺子能撇开贷款、折旧这些因素的影响，更纯粹地看它的赚钱能力。
第二把尺子：未来现金尺 —— “它未来能帮我赚的钱，现在值多少？”
你：（看小王有点懂了）但光看现在不行，还得看未来。这就是第二把尺子，叫“现金流折现法（DCF）”，稍微复杂点，但道理很实在。
咱们来想象一下：买下这家公司，它就是你的印钞机。
你预测一下，这台机器未来5年、10年，每年能给你口袋里 实实在在地塞多少钱（这叫自由现金流）。比如第一年塞200万，第二年塞300万……
但问题是，未来的钱不如现在的钱值钱啊！比如明年的200万，放今天可能只值190万。这个打折的比率，就是“折现率”。
最后，你把未来所有年份“打过折的钱”全部加起来，得到一个总数。这个总数，就是这家公司 “未来能为你创造的所有现金的总现值” 。这个方法是理论上最扎实的。

请看下一篇《大白话说明企业估值2》
#从制造大国到强国