大家都知道AI服务器火，都在聊英伟达的芯片，但你想过没有，承载这些芯片的底座：AI PCB，其实正发生变化。
1️⃣为什么说现在的铜粉是“真香”？
简单解释一下，PCB（电路板）需要电镀来导电。以前普通板子用“铜球”就行，便宜、工艺熟。但现在的AI服务器，板子厚度翻倍，密密麻麻全是“盲埋孔”。这时候，铜球就有点力不从心了，因为它的溶解速度不稳定。
于是，氧化铜粉成了新宠。它纯度高、粒径均匀，能自动连续添加，就像是精密的自动供氧系统，保证电镀层的均匀和致密。最关键的是，它的加工费是铜球的4-5倍！这意味着，同样的活，用铜粉赚的是实打实的超额利润
2️⃣单机价值量暴涨3倍的秘密
我们算过一笔账，普通的PCB单位面积用铜价值量大约0.52元，而AI服务器PCB直接飙到了1.75元。 因为AI PCB层数多了、厚度大了，孔里的镀铜厚度也从20µm涨到了25µm
现在的供需格局也很有趣。虽然大家都在扩产，但这种高纯度铜粉的审批资质很严，扩产周期起码1年以上。2026年下半年新产能出来前，行业大概率会维持这种紧俏状态，加工费甚至还有上涨的苗头
3️⃣谁在分享这块蛋糕
目前这个细分领域，日韩企业（比如日本化学工业）在超尖端技术上还是领先的，但国产替代的速度快得惊人。
国内主要玩家有三家：
江南新材（目前国内铜基材料规模第一）、
光华科技（能提供“产品+技术+服务”的一站式方案，甚至在韩国投产了）
以及泰兴冶炼厂。
此外，在整个PCB大产业链中，也可以留意像东威科技、日联科技、矩子科技、凯格精机这些做设备的公司，以及鼎泰高科、中钨高新、生益科技、覆铜板领头羊台光电子等耗材和材料商
产业链的景气度正顺着AI的脉络由点及面地铺开
我的方法一直是“顺着巨头的脚步找铲子”。AI芯片是巨头，那PCB耗材就是必不可少的铲子。短期看，这种加工费上涨带来的利润弹性非常诱人；长期看，随着2029年全球电镀铜材市场规模可能达到65.6亿美元，这绝不是一个一波流的行情
不过也要留个心眼，铜价本身的波动会影响成本，加上行业竞争如果加剧，毛利空间也会被挤压。所以，选标的要看谁的产能释放更稳、谁的技术壁垒更硬
你觉得AI带来的硬件升级，下一个爆发的细分环节会是谁？
声明： 仅为个人观点与研究分享，不构成投资建议。
#金融 #AI产业链 #PCB
1️⃣为什么说现在的铜粉是“真香”？
简单解释一下，PCB（电路板）需要电镀来导电。以前普通板子用“铜球”就行，便宜、工艺熟。但现在的AI服务器，板子厚度翻倍，密密麻麻全是“盲埋孔”。这时候，铜球就有点力不从心了，因为它的溶解速度不稳定。
于是，氧化铜粉成了新宠。它纯度高、粒径均匀，能自动连续添加，就像是精密的自动供氧系统，保证电镀层的均匀和致密。最关键的是，它的加工费是铜球的4-5倍！这意味着，同样的活，用铜粉赚的是实打实的超额利润
2️⃣单机价值量暴涨3倍的秘密
我们算过一笔账，普通的PCB单位面积用铜价值量大约0.52元，而AI服务器PCB直接飙到了1.75元。 因为AI PCB层数多了、厚度大了，孔里的镀铜厚度也从20µm涨到了25µm
现在的供需格局也很有趣。虽然大家都在扩产，但这种高纯度铜粉的审批资质很严，扩产周期起码1年以上。2026年下半年新产能出来前，行业大概率会维持这种紧俏状态，加工费甚至还有上涨的苗头
3️⃣谁在分享这块蛋糕
目前这个细分领域，日韩企业（比如日本化学工业）在超尖端技术上还是领先的，但国产替代的速度快得惊人。
国内主要玩家有三家：
江南新材（目前国内铜基材料规模第一）、
光华科技（能提供“产品+技术+服务”的一站式方案，甚至在韩国投产了）
以及泰兴冶炼厂。
此外，在整个PCB大产业链中，也可以留意像东威科技、日联科技、矩子科技、凯格精机这些做设备的公司，以及鼎泰高科、中钨高新、生益科技、覆铜板领头羊台光电子等耗材和材料商
产业链的景气度正顺着AI的脉络由点及面地铺开
我的方法一直是“顺着巨头的脚步找铲子”。AI芯片是巨头，那PCB耗材就是必不可少的铲子。短期看，这种加工费上涨带来的利润弹性非常诱人；长期看，随着2029年全球电镀铜材市场规模可能达到65.6亿美元，这绝不是一个一波流的行情
不过也要留个心眼，铜价本身的波动会影响成本，加上行业竞争如果加剧，毛利空间也会被挤压。所以，选标的要看谁的产能释放更稳、谁的技术壁垒更硬
你觉得AI带来的硬件升级，下一个爆发的细分环节会是谁？
声明： 仅为个人观点与研究分享，不构成投资建议。
#金融 #AI产业链 #PCB
