周五，收盘后，市场出来了一个化工的政策——《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026 年）》。这个政策，之前有讲过，机构跟踪化工方向的都期待9月份这个政策落地。
从市场的表现来看，周五在这个政策还没出来时，A股盘中的表现，其实是以PTA为首的个股在表现，这一块，其实我没少在天桥下，暗示永恒之力这些方向。当然，周五的表现看，市场并不是说谁是龙头企业，谁涨幅就最好，市场习惯性的从市值以及细分行业的极致方向来选择，周五的表现已经看得出谁是涨幅领先的。
但是，并没有所谓，因为从长期看，这个政策下来，意味着化工行业中长期逻辑会进一步理顺。
1、从供应端看，至少，在供应端限制住了。供应减少有两个好处，其一，有利于供需平衡。其二，减少资本开支，不用再加大投入。这一个可能得懂一些财务的朋友才会理解，你减少资本开支，每年的折旧少了，能释放的利润多了。而中国的化工企业，其实这么多年积累下来，在国际上还是有举足轻重的地位，甚至成本优势是明显的。这样一来，其实就是一头现金奶牛。后期，潜在的分红会加大。如果真的是跌出性价比，我估值有一些化工企业就变成红利股了，所以，向下空间有红利的逻辑保底。
2、需求端，我跟踪的情况，很多化工细分的行业每年其实都有缓慢的增长，虽然不多。另外，从经济周期复苏角度看，现在全球需求一般，随着全球进入降息周期，无非就是想把经济搞起来，需求其实也会逐步好转。
3、化工方向，其实调整了三四年了。之前研究过，过往几轮周期，向下调整四年左右，则是化工方向的周期底部。目前刚好在这个时间点，如果你相信周期规律，其实大的逻辑应该是在筑底。
4、最新政策的出台，其实是给后期反内卷一个明确的指引，承前启后的作用，在这种产能过剩的时代，需要国家整体的一个规划，这份文件在行业周期底部出台，恰到好处。
5、阶段性看，三季度业绩也比较一般。对业绩没太高预期，但因为长期方向，有反内卷政策和周期的逻辑加持，盈利会逐步回升。
更大的周期，还是得化工自身产品涨价才是。否则，逻辑不顺，涨一波，后面要全部跌回去，折腾不起喽。
等待合适价格伏击～
#化工 #股市 #金融理财
从市场的表现来看，周五在这个政策还没出来时，A股盘中的表现，其实是以PTA为首的个股在表现，这一块，其实我没少在天桥下，暗示永恒之力这些方向。当然，周五的表现看，市场并不是说谁是龙头企业，谁涨幅就最好，市场习惯性的从市值以及细分行业的极致方向来选择，周五的表现已经看得出谁是涨幅领先的。
但是，并没有所谓，因为从长期看，这个政策下来，意味着化工行业中长期逻辑会进一步理顺。
1、从供应端看，至少，在供应端限制住了。供应减少有两个好处，其一，有利于供需平衡。其二，减少资本开支，不用再加大投入。这一个可能得懂一些财务的朋友才会理解，你减少资本开支，每年的折旧少了，能释放的利润多了。而中国的化工企业，其实这么多年积累下来，在国际上还是有举足轻重的地位，甚至成本优势是明显的。这样一来，其实就是一头现金奶牛。后期，潜在的分红会加大。如果真的是跌出性价比，我估值有一些化工企业就变成红利股了，所以，向下空间有红利的逻辑保底。
2、需求端，我跟踪的情况，很多化工细分的行业每年其实都有缓慢的增长，虽然不多。另外，从经济周期复苏角度看，现在全球需求一般，随着全球进入降息周期，无非就是想把经济搞起来，需求其实也会逐步好转。
3、化工方向，其实调整了三四年了。之前研究过，过往几轮周期，向下调整四年左右，则是化工方向的周期底部。目前刚好在这个时间点，如果你相信周期规律，其实大的逻辑应该是在筑底。
4、最新政策的出台，其实是给后期反内卷一个明确的指引，承前启后的作用，在这种产能过剩的时代，需要国家整体的一个规划，这份文件在行业周期底部出台，恰到好处。
5、阶段性看，三季度业绩也比较一般。对业绩没太高预期，但因为长期方向，有反内卷政策和周期的逻辑加持，盈利会逐步回升。
更大的周期，还是得化工自身产品涨价才是。否则，逻辑不顺，涨一波，后面要全部跌回去，折腾不起喽。
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