?核心财务数据：
- 营收2478.0亿元人民币，同比增长5%，预估2452亿元。
- 调整后净利润为103.5亿元，同比下降72%，预估168亿元。
- 调整后息税折旧及摊销前利润为172.6亿元，同比下降64%，低于预估的193亿元。
- 调整后每ADS收益 4.36元人民币，不及上年同期15.06元，预估6.34元人民币。
?一句话总结：
阿里这季属于“稳住但不亮眼”：收入温和增长，利润略降，电商基本盘保持稳健，云业务回到双位数增长，成本控制良好，但整体仍处过渡期。
?本季亮点（阿里真正做对的地方）
① 淘天集团稳住电商基本盘
- 收入 1002 亿元（+4%）
- 用户规模、商家生态保持稳定
? 电商虽无高增长，但“稳了一线大盘”。
② 国际业务继续高增长
- 国际电商收入 287 亿元（+18%）
- 包括速卖通、Lazada、Trendyol 等保持不错增速
? 阿里海外业务已成为第二增长曲线。
③ 云智能重回双位数增长
- 收入 287 亿元（+12%）
- AI 算力与大模型需求驱动
? 云业务恢复很关键，是投资者重点关注项。
✉️成本与盈利结构
报告指出：
- 销售与市场推广费用同比下降
- 管理费用稳定
- 经营效率改善贡献利润
? 阿里正在以“稳效率”换利润，虽然增速有限，但运营变更扎实。
?️管理层态度（偏稳健）
管理层的关键口径包括：
- 聚焦“用户体验优先”
- 电商与云业务继续推进“健康增长”
- 强调长期投入 AI + 云的战略方向
整体语气稳、谨慎，没有特别强的进攻性。
?最终结论（投资视角）
这是一个“稳住但不惊艳”的财季：
- 收入小幅增长
- 利润轻微下滑
- 云业务回暖是亮点
- 国际业务表现不错
- 核心电商维持住盘面
- 现金流非常强、财务安全边际高
总体是：
没有明显利空，也欠缺强利好，属于扎实但偏平淡的季度。
#我的理财日记 #美股 #投资理财 #全球市场 #阿里巴巴 #财报 #港股
- 营收2478.0亿元人民币，同比增长5%，预估2452亿元。
- 调整后净利润为103.5亿元，同比下降72%，预估168亿元。
- 调整后息税折旧及摊销前利润为172.6亿元，同比下降64%，低于预估的193亿元。
- 调整后每ADS收益 4.36元人民币，不及上年同期15.06元，预估6.34元人民币。
?一句话总结：
阿里这季属于“稳住但不亮眼”：收入温和增长，利润略降，电商基本盘保持稳健，云业务回到双位数增长，成本控制良好，但整体仍处过渡期。
?本季亮点（阿里真正做对的地方）
① 淘天集团稳住电商基本盘
- 收入 1002 亿元（+4%）
- 用户规模、商家生态保持稳定
? 电商虽无高增长，但“稳了一线大盘”。
② 国际业务继续高增长
- 国际电商收入 287 亿元（+18%）
- 包括速卖通、Lazada、Trendyol 等保持不错增速
? 阿里海外业务已成为第二增长曲线。
③ 云智能重回双位数增长
- 收入 287 亿元（+12%）
- AI 算力与大模型需求驱动
? 云业务恢复很关键，是投资者重点关注项。
✉️成本与盈利结构
报告指出：
- 销售与市场推广费用同比下降
- 管理费用稳定
- 经营效率改善贡献利润
? 阿里正在以“稳效率”换利润，虽然增速有限，但运营变更扎实。
?️管理层态度（偏稳健）
管理层的关键口径包括：
- 聚焦“用户体验优先”
- 电商与云业务继续推进“健康增长”
- 强调长期投入 AI + 云的战略方向
整体语气稳、谨慎，没有特别强的进攻性。
?最终结论（投资视角）
这是一个“稳住但不惊艳”的财季：
- 收入小幅增长
- 利润轻微下滑
- 云业务回暖是亮点
- 国际业务表现不错
- 核心电商维持住盘面
- 现金流非常强、财务安全边际高
总体是：
没有明显利空，也欠缺强利好，属于扎实但偏平淡的季度。
#我的理财日记 #美股 #投资理财 #全球市场 #阿里巴巴 #财报 #港股
