百川研报 打破信息差 洞悉市场趋势
⚛️2023 年一季度，随着疫情影响明显消退，稳经济政策
靠前部署，中国经济持续恢复，生产和需求两端双双改
善，就业和物价总体稳定，市场信心和预期显著好转。
内需回升在一定程度上抵补外需放缓压力，经济运行总
体呈现企稳回升态势，预计一季度 GDP 增长 4.1%左右。
?展望二季度，中国经济将全面进入疫后修复期，消费有 望延续较好恢复势头，基建和制造业投资将继续较快增 长，房地产投资逐步企稳，出口增速有望筑底修复，降 幅或继续收窄。加之 2022 年同期基数较低，预计二季度 GDP 增长 7.6%左右，增速较一季度上升 3.5 个百分点左 右，或将为全年高点。?
一、2023 年一季度经济形势回顾与二季度展望
（一）2023 年一季度经济形势回顾
1.疫情影响逐步减弱，消费、生产、信心均明显改善
2.在内需回暖带动下，部分生产领域恢复明显加快。
3.经济持续好转叠加防疫政策优化调整，各类市场主体预期转强、信心改善。
3. 出口持续负增长，区域和产品结构分化明显
4. 稳经济政策靠前部署，推动经济平稳复苏
（二）2023 年二季度经济形势展望
第一，多重利好因素叠加，消费有望延续较好恢复势头。
第二，基建和制造业投资保持较快增长，房地产投资逐步企稳。一是基建 投资保持较快增长。
第三，出口增速有望筑底修复，结构性机会值得关注。
第四，供给端继续回暖，有望回归疫情前正常状态。工业方面，一是前期 对生产场景的限制基本解除，产业链供应链持续修复。
第五，物价温和上涨，PPI-CPI“剪刀差”进一步扩大。
更多精彩内容在原文报告
报告《中国经济金融展望报告》
♥完整报告已为大家准备好，随时来取~
⚛️2023 年一季度，随着疫情影响明显消退，稳经济政策
靠前部署，中国经济持续恢复，生产和需求两端双双改
善，就业和物价总体稳定，市场信心和预期显著好转。
内需回升在一定程度上抵补外需放缓压力，经济运行总
体呈现企稳回升态势，预计一季度 GDP 增长 4.1%左右。
?展望二季度，中国经济将全面进入疫后修复期，消费有 望延续较好恢复势头，基建和制造业投资将继续较快增 长，房地产投资逐步企稳，出口增速有望筑底修复，降 幅或继续收窄。加之 2022 年同期基数较低，预计二季度 GDP 增长 7.6%左右，增速较一季度上升 3.5 个百分点左 右，或将为全年高点。?
一、2023 年一季度经济形势回顾与二季度展望
（一）2023 年一季度经济形势回顾
1.疫情影响逐步减弱，消费、生产、信心均明显改善
2.在内需回暖带动下，部分生产领域恢复明显加快。
3.经济持续好转叠加防疫政策优化调整，各类市场主体预期转强、信心改善。
3. 出口持续负增长，区域和产品结构分化明显
4. 稳经济政策靠前部署，推动经济平稳复苏
（二）2023 年二季度经济形势展望
第一，多重利好因素叠加，消费有望延续较好恢复势头。
第二，基建和制造业投资保持较快增长，房地产投资逐步企稳。一是基建 投资保持较快增长。
第三，出口增速有望筑底修复，结构性机会值得关注。
第四，供给端继续回暖，有望回归疫情前正常状态。工业方面，一是前期 对生产场景的限制基本解除，产业链供应链持续修复。
第五，物价温和上涨，PPI-CPI“剪刀差”进一步扩大。
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