宽体车龙头迎风起航，新能源+无人驾驶双轮驱动打开成长新空间
在工程机械细分赛道中，有一家默默耕耘二十年的\"隐形冠军\"，从非公路宽体自卸车的开创者成长为全球领军企业，近年来又凭借新能源与无人驾驶技术转型，业绩持续高增长。同力股份(920599)作为北交所稀缺的高端装备制造标的，其成长逻辑与投资价值值得深入探讨。
Q1：行业地位||同力股份在宽体自卸车行业究竟处于什么地位？它的核心竞争力是什么？ A1： 同力股份是非公路宽体自卸车的首创企业与行业领军者。公司成立于2005年，经过近二十年专业积累，已占据国内非公路宽体自卸车约30%的市场份额，品牌影响力遥遥领先。其核心竞争力主要体现在三个方面：一是技术创新能力，作为行业标准制定者，公司掌握宽体车核心设计与制造技术；二是产品矩阵完整，覆盖燃油、纯电、混合动力等多种动力形式，载重范围30-110吨；三是产业链协同效应，尤其在新能源与无人驾驶领域与多家头部科技企业深度绑定，形成独特的生态优势。2025年，公司成功跻身全球工程机械制造商50强，彰显国际竞争力。
Q2：业务构成||公司主营业务构成如何？各业务板块发展态势怎样？
A2： 公司业务主要由四大板块构成：非公路宽体自卸车(核心业务)、矿用自卸车、井巷运输设备和非公路特种运输设备。从收入结构看，2024年宽体自卸车整车销售占比92%，配件销售占比5.1%，维修服务占比0.9%，其他业务占比1.8%。值得注意的是，新能源与无人驾驶车型占比不断提升，2025年上半年公司销售无人车辆约742台，单价在200万元以上。同时，公司积极拓展国际市场，海外收入占比从2021年的4.4%提升至2024年的9.5%，2025年一季度已达12.3%，全球化布局初见成效。
Q3：业绩表现||公司最近几年的业绩表现如何？有什么亮点值得关注？
A3： 2018-2024年，公司营收从22.5亿元增至61.45亿元，CAGR达21%；归母净利润从1.41亿元增至7.93亿元，CAGR高达31%，利润增速显著高于营收增速。2024年，公司实现营收61.45亿元，同比增长4.85%；归母净利润7.93亿元，同比增长29.03%，净利率从2023年的10.59%提升至12.91%，盈利能力明显增强。
#同力股份 #财报解读 #研究报告 #价值投资 #商业思维
在工程机械细分赛道中，有一家默默耕耘二十年的\"隐形冠军\"，从非公路宽体自卸车的开创者成长为全球领军企业，近年来又凭借新能源与无人驾驶技术转型，业绩持续高增长。同力股份(920599)作为北交所稀缺的高端装备制造标的，其成长逻辑与投资价值值得深入探讨。
Q1：行业地位||同力股份在宽体自卸车行业究竟处于什么地位？它的核心竞争力是什么？ A1： 同力股份是非公路宽体自卸车的首创企业与行业领军者。公司成立于2005年，经过近二十年专业积累，已占据国内非公路宽体自卸车约30%的市场份额，品牌影响力遥遥领先。其核心竞争力主要体现在三个方面：一是技术创新能力，作为行业标准制定者，公司掌握宽体车核心设计与制造技术；二是产品矩阵完整，覆盖燃油、纯电、混合动力等多种动力形式，载重范围30-110吨；三是产业链协同效应，尤其在新能源与无人驾驶领域与多家头部科技企业深度绑定，形成独特的生态优势。2025年，公司成功跻身全球工程机械制造商50强，彰显国际竞争力。
Q2：业务构成||公司主营业务构成如何？各业务板块发展态势怎样？
A2： 公司业务主要由四大板块构成：非公路宽体自卸车(核心业务)、矿用自卸车、井巷运输设备和非公路特种运输设备。从收入结构看，2024年宽体自卸车整车销售占比92%，配件销售占比5.1%，维修服务占比0.9%，其他业务占比1.8%。值得注意的是，新能源与无人驾驶车型占比不断提升，2025年上半年公司销售无人车辆约742台，单价在200万元以上。同时，公司积极拓展国际市场，海外收入占比从2021年的4.4%提升至2024年的9.5%，2025年一季度已达12.3%，全球化布局初见成效。
Q3：业绩表现||公司最近几年的业绩表现如何？有什么亮点值得关注？
A3： 2018-2024年，公司营收从22.5亿元增至61.45亿元，CAGR达21%；归母净利润从1.41亿元增至7.93亿元，CAGR高达31%，利润增速显著高于营收增速。2024年，公司实现营收61.45亿元，同比增长4.85%；归母净利润7.93亿元，同比增长29.03%，净利率从2023年的10.59%提升至12.91%，盈利能力明显增强。
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