基本面展望——2024年宏观经济环境或将与2016年类似
展望2024年,宏观经济环境或将与2016年类似,名义GDP增速或将显著回升助力企业盈利迅速修复。2023年前三季度,价格端仍面临下行压力,使得名义GDP增速下行压力大于实际GDP增速下行压力。
展望2024年,经济增长的动力来自出口与地产,并且随着价格因素改善,名义 GDP增速向上弹性较大。参考2016年,虽然实际GDP增速保持相对平稳,但随着经济景气度逐步好转,名义GDP增速回升助力企业盈利增速 修复。因此,2024年经济景气度以及企业盈利将显著回升,这将成为权益市场上行的核心动力。
流动性展望— -新增资金来自哪里?
展望2024年,海外流动性拐点或将到来,国内流动性或将保持合理充裕,而权益市场微观流动性方面,预计资金将持续涌入A股市场。随着美国经济降温,美国通胀逐步回落,美联储货币政策或将逐步转向宽松,美债收益率有望逐步下行,海外流动性拐点或将逐步出现,而国内方面,预计国内货币政策将继续保持稳中偏松,国内流动性或将保持合理充裕。权益市场微观流动性方面,未来随着我国经济逐步 回升,海外投资者对我国经济和权益市场的看法或将更加积极,预计2024年北上资金将恢复净流入,险资、社保、杠杆资金或将持续流入A股市场。此外,除了吸引增量资金 之外,政策或仍将在收紧大股东减持、阶段性收紧IPO等方向发力。整体来看2024年预计权益市场微观流动性将重回均衡。
AH市场展望- —峰回路转
2024年预计A股和港股市场均有较好的投资机会。随着我国经济逐步复苏,预计A股和港股盈利增速将逐步回升,叠加美 债收益率有望持续下行,A股和港股市场估值有望显著抬升,预计A股和港股市场均有较好的投资机会。市场风格方面,预计市场情绪与经济现实将会出现双重好转,A股市场风格或重回均衡,因此,建议从顺周期主线和成长主线进行行业配置。顺周期主线,建议关注食品饮料(白酒)、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等行业;成长主线,建议关注电子(半导体)、华为产业链、舰船、运营商等板块。港股方面,建议关注 恒生科技、医药、啤酒和纺织服装等。
风险提示:经济增长不及预期,导致A股市场表现不佳;中美关系波动压制市场风险偏好;地缘冲突超预期。
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展望2024年,宏观经济环境或将与2016年类似,名义GDP增速或将显著回升助力企业盈利迅速修复。2023年前三季度,价格端仍面临下行压力,使得名义GDP增速下行压力大于实际GDP增速下行压力。
展望2024年,经济增长的动力来自出口与地产,并且随着价格因素改善,名义 GDP增速向上弹性较大。参考2016年,虽然实际GDP增速保持相对平稳,但随着经济景气度逐步好转,名义GDP增速回升助力企业盈利增速 修复。因此,2024年经济景气度以及企业盈利将显著回升,这将成为权益市场上行的核心动力。
流动性展望— -新增资金来自哪里?
展望2024年,海外流动性拐点或将到来,国内流动性或将保持合理充裕,而权益市场微观流动性方面,预计资金将持续涌入A股市场。随着美国经济降温,美国通胀逐步回落,美联储货币政策或将逐步转向宽松,美债收益率有望逐步下行,海外流动性拐点或将逐步出现,而国内方面,预计国内货币政策将继续保持稳中偏松,国内流动性或将保持合理充裕。权益市场微观流动性方面,未来随着我国经济逐步 回升,海外投资者对我国经济和权益市场的看法或将更加积极,预计2024年北上资金将恢复净流入,险资、社保、杠杆资金或将持续流入A股市场。此外,除了吸引增量资金 之外,政策或仍将在收紧大股东减持、阶段性收紧IPO等方向发力。整体来看2024年预计权益市场微观流动性将重回均衡。
AH市场展望- —峰回路转
2024年预计A股和港股市场均有较好的投资机会。随着我国经济逐步复苏,预计A股和港股盈利增速将逐步回升,叠加美 债收益率有望持续下行,A股和港股市场估值有望显著抬升,预计A股和港股市场均有较好的投资机会。市场风格方面,预计市场情绪与经济现实将会出现双重好转,A股市场风格或重回均衡,因此,建议从顺周期主线和成长主线进行行业配置。顺周期主线,建议关注食品饮料(白酒)、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等行业;成长主线,建议关注电子(半导体)、华为产业链、舰船、运营商等板块。港股方面,建议关注 恒生科技、医药、啤酒和纺织服装等。
风险提示:经济增长不及预期,导致A股市场表现不佳;中美关系波动压制市场风险偏好;地缘冲突超预期。
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