NVIDIA业绩超预期:FY26Q3(25Q3)收入570亿美元，同比+62%、环比+22%，超市场预期(554亿美元);净利润319亿美元，同比+65%、环比+21%，超市场预期(297亿美元);毛利率73.6%，与市场预期持平。
NVIDIA数据中心业务超预期:当季营收512亿美元(同比+66%，环比+25%)，高于市场493亿美元的一致预期。主要受盆于GB300的量产。
- 网络业务营收实现超翻倍增长达到82亿美元，主要受益于NVLink规模化应用，以及Spectrum X以太网和QuantumXInfiniBand 业务的两位数稳健增长。
GB300的收入已超过GB200， GB300的收入体量约占Blackwell总营收的2/3。- Hopper架构产品当季度收入约20亿美元，其中H20收入约0.5亿美元。
工业富联市场地位领先，业绩持续验证:其在NVIDIA机柜份额达到50%左右，产能与良率优势明显，并且实现服务器、交换机、液冷等链条全覆盖。
云服务商GPUAI服务器前三季度营业收入同比增长超过300%，第三季度单季环比增长逾90%、同比增长逾5倍。高速交换机三季度单季同比增长100%，其中800G交换机三季度单季同比增长超27倍。
我们重申看好NVIDIA产业链龙头工业富联，我们近期外发深度跟踪报告与点评，维持“买入”评级。
#NVIDA #英伟达 #工业富联 #股市
NVIDIA数据中心业务超预期:当季营收512亿美元(同比+66%，环比+25%)，高于市场493亿美元的一致预期。主要受盆于GB300的量产。
- 网络业务营收实现超翻倍增长达到82亿美元，主要受益于NVLink规模化应用，以及Spectrum X以太网和QuantumXInfiniBand 业务的两位数稳健增长。
GB300的收入已超过GB200， GB300的收入体量约占Blackwell总营收的2/3。- Hopper架构产品当季度收入约20亿美元，其中H20收入约0.5亿美元。
工业富联市场地位领先，业绩持续验证:其在NVIDIA机柜份额达到50%左右，产能与良率优势明显，并且实现服务器、交换机、液冷等链条全覆盖。
云服务商GPUAI服务器前三季度营业收入同比增长超过300%，第三季度单季环比增长逾90%、同比增长逾5倍。高速交换机三季度单季同比增长100%，其中800G交换机三季度单季同比增长超27倍。
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