本期总结
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苯乙烯空头集中，大户资金偏空增仓仍有空间，但纯苯需求端无明显减量迹象，纯苯缺口依然存在，且美亚窗口临界开启，纯苯进口未能兑现增量预期。资金向下打压苯乙烯9000点有阻力，而纯苯在缺口支撑下，短期仍显坚挺8600-8700区间震荡，纯苯苯乙烯价差仍偏紧缩。
主要逻辑
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1、外盘行情趋弱且苯乙烯远月预期累库，资金逻辑转空。原油布伦特跌破前低向80靠近，纯苯和苯乙烯价格与原油相比估值偏高。同时苯乙烯供应增加而外需趋弱，主力合约对应6月主港累库预期强，盘面资金交易逻辑转空，大户空单布局加快，多空比由113.5%降至101.6%。
2、下游亏幅扩大制约需求增量，对纯苯高位利空增强。纯苯下游综合周亏幅超400，较上周扩大193，处近5年同期高位。下游酚酮盈亏转负，苯乙烯和己二酸亏现金流，己内酰胺尚未实现盈利，纯苯刚需2连升后存缩量预期。
3、纯苯供应存缺口，主港去库利多增强。纯苯自供虽2连增，但供应仍存缺口，进口到货减量主港去库至7万吨以下，且下周仍存去库预期，随着下游前期备货原料有所消耗，部分合约户存补货需求。
苯乙烯资金空头蓄力 行情震荡偏弱
结论：外围表现转弱，苯乙烯远月累库预期强，资金空单增仓蓄力行情偏震荡向下。但近端内需偏强且盘面亏幅扩大，主力9000向下有阻力。
1、国内供应维持增量，对行情利空增强。周内新浦、华星、连云港石化重启，国内苯乙烯开工提升1.3%至68.9%，下周新浦、连云港石化提负，苯乙烯供应延续增量预期，供应端逐步转利空。
2、出口利好尚存，主港预期继续去库。苯乙烯主港连续8周去库，目前看下个周期，主港预期到货3.6万吨，在有出口装船计划下，港口库存维持减量趋势。
3、下游量升利缩，苯乙烯内需利好趋弱。下游三S综合开工提升但盈利收窄，且ABS和PS成品累库，苯乙烯刚需增速预期放缓。EPS量升利缩成品大幅去库，ABS高库存压力限制提负，PS量利齐升但成品累库。苯乙烯现货9315对应三S，ABS亏幅缩至182，PS和EPS盈利分别缩至340和140。下周，EPS和PS提负空间有限，苯乙烯现货需求偏弱。
4、盘面空头集中，大户资金偏空曾仓仍有空间。原油布伦特跌破前低向80靠近，纯苯和苯乙烯价格与原油相比估值偏高，6月苯乙烯累库预期强，盘面资金交易逻辑转空，大户空单布局加快，多空比由113.5%降至101.6%。
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