硫磺 | 供应端蓄势待发 节后磺市恐承压前行

随着农历春节假期的临近，磺市现货贸易氛围已被趋于浓郁的节日气氛所冲淡，虽说场内仍有零星商家做出以“捡漏”为目的的试探行为，不可否认的是商户对于节前市场的兴趣已愈发寡淡。至于节后港口现货市场如何，目前来看至少就供应端表现及预期而言，磺市或早或晚的大概率要承压前行。

供应端之国产：虽无新增产能 却有同比增长可能

数据来源：隆众资讯

隆众资讯数据显示，2024年1月我国硫磺产量约95.83万吨，环比增长0.58%，同比增长5.55%。前一周期的国内硫磺产量数据约为21.6万吨，环比虽减少0.60%，不过同比却有5.88%的明显增幅。若无意外后续国产硫磺周度产量应都在21万州左右，这就是说即便没有像去年那样有广东石化这样新增产能的释放，此外后续一段时间国内硫磺产量恐因假期期间部分装置的降负荷所导致的相应减产，单靠目前的产能基数依然大概率实现国产周期性的同比增长。

供应端之进口：资源集港让港存有垒高预期

数据来源：隆众资讯

众所周知，国内硫磺港口库存与其价格一般会呈现负相关性。而去年国内硫磺港口现货市场整体呈现震荡下行之势，尤其是在四季度时段其毫无建树的表现，与港口库存相对高位的局面脱不了干系。以很具代表性的镇江港为例，截至目前该港已有1.6万吨左右台塑，4.4万吨中东主流颗粒以及另一3.5万吨中东主流颗粒资源到港。另外现已获悉长江江口还停留着两艘来自中东的资源船，累计约8万吨均要抵达镇江港，如此在假期结束前便有至少17多万吨的资源入镇江港。后续该港除2.5万吨加磺外，还有目前并不清晰的到船计划。

综合来看，国产数量存有较大的稳步增长几率，进口则是有为数不少的资源抵港计划，鉴于目前港存所处历史水平，以及考虑到节后下游工厂复工需要时间，和月底还有相关行业会议的影响，留给业者反应及操作的时间并不宽裕，市场心态承压只是时间的问题。