“基金”这个词语，在当今社会，已经使用得非常普遍了，它已经渗透进了我们的生活里面，一个对金融再不感冒的人，也肯定听过“基金”这个金融词。但可能有不少人，其实并不清楚什么叫“产业基金”。金融监管研究院研究员许继璋给了全面具体的解释。
从字面意义上理解，主要投资于某一产业的基金我们即可称之为产业基金。目前有明确关于产业基金定义的文件，是国家发改委（原国家发展计划委员会）于2006年制定但未正式下发的《产业投资基金管理暂行办法》。根据该办法的定义，所谓产业基金是指：一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的结合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组和基础建设投资等实业投资。可以看出，国家发改委的上述定义并没有将产业基金的投资方向限定为某一类产业（即停留在字面意义上），主要是从投资方向（未上市公司股权）、经营原则（利益共享、风险共担）、组织形式（公司制）和投资领域（列举了三大类）等方面进行了界定。另外，虽然该文件没有明确产业基金的募集方式，但是第九条“只能向确定的投资者发行基金份额”的规定来看，产业基金的募集也仅限定于“私募”方式。由于没有其他书面文件有更加明确、直接的规定，因此当我们在提及产业基金的时候，一般仍会参照该管理办法中的定义，但是也仅是沿用了这一个概念，实际上的监管规则和投资运作方式则有“天壤之别”。诸如在组织形式上，目前产业基金的组织形式选择更加丰富，除了公司制外，也可以选择有限合伙和契约制，在实践中往往有限合伙型更加常见。另外在投资运作上，除了单纯的股权投资外，也可以采用股债结合的模式。在实践中，产业基金这一概念在“政府类业务”中比较常用，典型的如基础设施建设领域。和普通的VC和PE的投资逻辑不同，这类“产业基金”一般没有业绩对赌、优先清算等安排，风控措施主要是优先劣后安排、差额补足等，退出方式也主要是以基金份额回购或者到期清算为主，资金来源主要是银行业金融机构。但是，需要指出的是，对于集中投资于某一领域的基金我们一般也会称之为“产业基金”（即字面意义上的），如上市公司设立的产业并购基金。可以看出，单纯的产业基金实际上并没严格的、正式的法律定义，我们通常所指的产业基金有如下几个特征：（1）非公开方式募集资金（注：有时候可能是全自有资金）；因此，根据目前对私募基金的监管框架，产业基金实际上可以理解为私募股权投资基金，在政府类业务和上市公司产业并购中这一称谓比较常见。值得注意的是，产业基金和政府出资产业基金是两个不同的概念不能划等号。根据发改委2800号文的规定，政府出资产业基金有两个基本属性，一是含有政府出资，二是投资于未上市公司的股权，虽然两者投资范围都已未上市公司股权为主，但若产业基金的资金来源中没有“政府出资”，则不能被认定发改委2100号文项下的政府出资产业基金。研发投入高，开模风险大，产品质量不过关，供应链不稳定，市场反应不确定……产品制造无疑是一个充满痛点与槽点的过程。资金能力不足是产品制造面对的普遍困难，基金针对产品研发和开模阶段进行投资，为每个入选产品提供充足的资金支持。此外，基金也提供产业链重度垂直服务：设计优化、技术实现、供应链优化、成本结构优化、产品营销与销售支持……为项目融资提供增信，可以采取两种模式。一是产业基金入股项目公司并补足项目资本金，达到项目资本金比例，使项目公司可以进行债权融资。有政府引导基金入股项目公司，无疑对项目公司债权融资是莫大的增信；另一种是产业基金可以起到兜底或担保的作用，对于经营性现金流不足、政府财政实力较弱的项目，产业基金可以为其担保或提供可行性缺口补助，提高项目的"可融资性"。基金设立了完善而严格的评估流程，既有设计和技术领域专家从专业领域的评估，也有对产品设计的市场评估，以确保产品设计能够符合市场的需求并具有可落地性；同时，基金具有高效的审查机制，时间短，到账快。减少单一项目逐个融资的时间成本和操作风险，提高效率，促进项目尽快落地。 4、缓解地方政府财政支出压力，为社会资本找到投资目标对金融资本、民间资本等社会资本来讲，产业基金有利于引导社会资本参与地方经济和项目建设，在"资产荒"的时代给资金找到安全"出口"；对地方政府来讲，产业基金的杠杆效应能够利用有限的财政资金"支点"，撬动无限的项目建设的"地球"，使财政资金效能发挥最大化，有利于缓解地方财政压力，突破地方建设资金不足的瓶颈。
