大盘确认反弹,英伟达财报超预期

• 上证3956（1.13%）
• 创业板3473（1.71%）
• 两市成交额21259亿，增量1185亿，主力净流入537亿。

今天手里有科技的都得给英伟达磕一个

英伟达最新财报重点不在超预期，而是确认了：

AI 基建周期还没结束，Rubin 正在把增量从 GPU 向 HBM、光通信、CPO、PCB 和存储扩散。

几个核心结论：

1. AI需求没有见顶
   英伟达数据中心收入继续高速增长，管理层对未来增长依然非常乐观。目前更大的问题不是需求不足，而是供给约束。

2. Rubin开始进入兑现阶段
   这意味着下一轮 AI 硬件升级已经启动，受益的不只是 GPU，而是整个 AI 集群。

3. 光通信/CPO是最值得关注的增量
   AI 集群从万卡走向十万卡、百万卡后，瓶颈正在从单颗 GPU 算力转向互联带宽。

    800G → 1.6T → CPO，是非常清晰的产业升级路径。

1. HBM依然是确定性最高的方向之一
   Rubin 直接使用 HBM4，所以逻辑非常直接：

    Rubin 放量 → HBM4 放量 → 美光/海力士继续受益。

1. PCB属于长期确定性方向
   AI Server 越来越复杂，GPU、交换机、NIC、光网络都需要更高规格 PCB。

核心逻辑是：数量增长 + 单机价值量提升。

1. 美光和闪迪要分开看

MU：HBM + DRAM，和 Rubin 关联最直接，确定性更高。

SNDK：NAND + Enterprise SSD，更多交易 AI Storage + NAND 涨价周期，弹性可能更大。

我的产业链排序：

HBM ≈ 高速光通信>CPO>高端PCB>NAND / Enterprise SSD

总结下来就是左手易中天，右手半导体存储、PCB。