图源：HKET经济日报官网
8月20日，阿里巴巴集团发布2027财年第一季度财报。本季度阿里实现营收2689.5亿元，同比增长9%；调整后净利润207.2亿元。值得关注的是，阿里云外部商业化收入同比增长45%，增速创下22个季度以来新高，同时反超微软Azure和亚马逊AWS。这是阿里云时隔近六年后，增速再次同时超过两大国际云巨头。与上一轮由数字化红利驱动的高增长不同，本轮加速的核心引擎是AI。
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AI对营收的拉动已经体现在可量化的口径中。本季度阿里云AI相关产品收入达123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长。阿里云与算力分部经调整EBITA利润同比增长133%，利润率升至12%。在芯片层，平头哥已建立覆盖GPU、CPU和网络芯片的全栈自研体系，真武芯片截至8月初已服务超650家外部客户。基于新一代真武M890芯片的128卡超节点实例已上线规模化销售，下半年将持续放量。Omdia《中国AI云市场份额2025》报告显示，阿里云以38.1%的份额位列中国AI云市场第一。
阿里巴巴集团今日股价，数据来源：Google财经官网
模型与应用的协同放量是阿里云增长的结构性支撑。近一个月内，阿里在大语言、图像、语音、视频和音乐五类模型上密集完成版本迭代，最新开源的Qwen3.8-Max和Qwen3.8-27B参数规模达2.4万亿。截至财报披露，Qwen系列模型全球下载总量已超30亿次，衍生模型数超30万个。阿里CEO吴泳铭表示，AI相关产品收入已连续12个季度实现三位数同比增长，全栈AI战略带来的商业化回报正在持续提升。电商端，88VIP会员规模约6400万，保持双位数增长；即时零售收入同比增长45%。从云到芯片再到模型和应用，阿里正在将AI投入加速转化为可计量的业绩增长。
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