全球AI产业正进入资本开支高速扩张周期，数据中心、高速光模块、先进制程存储芯片产能建设，加速重构上游稀有小金属长期需求曲线，行业供需格局持续优化，板块中长期配置价值凸显。
钨钼：供需结构收紧，我国掌握产业链核心话语权。供给端来看，我国为全球钨资源核心供给中枢，钨生产存在配额约束。出口管制政策落地，海外核心企业竞争力或加速减弱。中国钼资源优势显著。需求端来看，随着AI等下游高端应用打开，长周期钨钼需求弹性有望加速释放。我国产业链话语权进一步抬升。
铟镓锗：供给弹性小，需求空间广。铟镓锗均是伴生金属，供给弹性小；中国是全球原生铟镓锗主要生产国，近年来我国持续加严相关材料的出口管制，使得高纯铟镓锗供给趋紧。同时国内企业正加速突破高端大尺寸晶圆衬底材料量产能力。AIDC算力需求高增正加速向上游磷化铟、氮化镓、锗及锗化物材料传导，供给刚性+需求高增，全球铟镓锗高端产品供需缺口或被进一步拉大。
稀土：我国稀土领先地位巩固，全产业链持续受益。稀土需求集中于算力基础设施外围，AI产业链发展有望带动稀土需求加速提升。
我国是全球稀土资源最丰富的国家，对稀土开采及稀土冶炼分离实行严格的总量调控管理。此外我国在磁体加工、精炼以及汽车和能源技术制造等终端应用产业方面均占据主导地位，已成为永磁体最大的生产国。稀土高端应用空间打开，产业链上下游有望充分受益。
回复0809，下载《电力设备行业定期报告：8月国内电池排产环比+7% “十五五”规划国内海风新增开工100GW》
