财报笔记 | 读贵州茅台2026年半年度业绩报告笔记开卷有益，仅为个人财报研读笔记，不构成个股推荐。市场有风险，入市需谨慎，盈亏自负。 一、公司主要会计数据和财务指标 8月14日晚，贵州茅台披露2026年半年报，上半年实现营业总收入907亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。 二、销售情况 上半年，i茅台实现酒类不含税收入402.64亿元，同比增长274%。 半年的改革之下，茅台突破了“1499元价格基准线”，选择“随行就市”的市场化动态定价机制 。茅台的运营模式转向“自售+经销+代售”的多维体系，批发、线下零售、线上零售、餐饮、私域“五大渠道”并行的渠道布局也在形成。把大量销售从传统经销商渠道迁往i茅台及自营体系。 在白酒行业整体处于周期调整、渠道持续去库存的背景下，茅台给市场提供了新的转型样本。 3月底，飞天茅台自营体系零售价从1499元提高至1539元，时隔8年首次提价；二季度，公斤茅台、精品茅台、陈年茅台等非标产品继续调整价格；7月，i茅台飞天茅台零售价再次上调100元至1639元，线下自营店价格也在随后两次调整后达到1753元。 三、经销商情况 四、资产及负债状况 五、购买茅台酒的官方APP渠道 i茅台
