2026年上半年，我国绿色债券发行数量稳步提升，规模小幅收缩，其中碳中和债累计发行规模已超万亿元。绿色债券募集资金主要投向能源绿色低碳转型、基础设施绿色升级等领域，近七成绿色债券具有成本优势。转型类债券合计发行86只，规模624.87亿元，助力经济社会绿色低碳转型。
2026年上半年，境内市场共发行325只绿色债券，规模合计4281.65亿元，与去年同期相比，发行数量增长30.00%，发行规模下降12.98%；绿色债券发行规模占信用债总发行规模的比重为0.98%，同比下降0.12个百分点。整体来看，2026年上半年绿色债券发行只数保持增长，规模小幅收缩。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
碳中和债券发行数量增长，规模有所下降。2026年上半年，境内市场发行72只碳中和债券，同比增长2.86%，占绿色债券整体发行数量的22.15%；发行规模696.08亿元，同比下降9.82%，占绿色债券整体发行规模的16.26%。截至2026年上半年末，中国境内累计发行碳中和债券808只，发行规模达到1.04万亿元。蓝色债券发行量较少。2026年上半年，境内市场发行6只蓝色债券，规模合计49.00亿元。涉及5家发行人，募集资金主要用于海上光伏及风电项目。截至2026年上半年，我国境内市场累计发行42只蓝色债券，累计发行规模425.9亿元。
（一）绿色中期票据发行数量领先，资产支持证券发行规模居首2026年上半年，从各类型债券发行规模来看，资产支持证券为绿色债券发行主力，发行规模1306.53亿元，占比30.51%；其次为金融债和中期票据，发行规模分别为1085亿元和1057.7亿元，分别占比25.34%和24.70%；三类债券发行规模占比合计超80%。此外，公司债和短期融资券分别发行470.67亿元和247.7亿元，占比分别为10.99%和5.79%。从发行数量来看，中期票据发行数量（115只）最多，占比35.38%；其次为资产支持证券和公司债，发行数量分别为78只和75只，占比分别为24.00%和23.08%。与去年同期相比，资产支持证券和公司债发行数量和规模均呈双增趋势；金融债发行数量和规模均有不同程度下降，是造成本期绿债发行规模同比下降的主要原因；中期票据发行数量有所增长，但规模略有下降；上半年无绿色企业债发行。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
2026年上半年发行的绿色债券中，明确投向的绿色债券募集资金里，合计49.89%投向能源绿色低碳转型领域，其中31.60%用于清洁能源设施建设和运营，是核心投向；12.39%投向光伏电池等新能源与清洁能源装备制造；5.90%支持能源系统安全高效运行。募集资金中19.27%用于绿色交通、绿色建筑等基础设施绿色升级，12.06%的募集资金投向以先进交通装备制造类项目为主的节能降碳产业，投向其他领域的资金占比均不足10%。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
2026年上半年，共有193家发行人发行绿色债券，包括107家地方国企、54家中央国企、19家民营企业、8家公众企业、2家中外合资企业、2家外资企业和1家其他企业。从发行数量来看，地方国企（149只，占比45.85%）和中央国企（119只，占比36.62%）居前两位，民营企业和公众企业占比分别为10.15%和5.54%。同比来看，除其他企业外，各类企业发行数量均有不同程度增长，参与度显著提高。从发行规模来看，央企发行规模占比过半（2241.91亿元，占比52.36%），地方国企次之（1136.76亿元，占比26.55%），但同比发行规模均有所下降。民营企业发行数量和规模均实现大幅增长，主要得益于新能源装备领域的快速发展。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
2026年上半年，北京发行规模遥遥领先，为1673.25亿元，占比39.08%；广东、福建和江苏紧随其后，发行规模分别为733.96亿元、271.87亿元和266.9亿元。上海、云南、湖北、浙江、陕西和天津地区发行规模处于110亿至180亿元区间，其余省份发行规模不足百亿。发行规模超百亿区域中，除云南、广东、陕西和浙江有所增长外，其他区域发行规模均有不同程度下降。从发行数量来看，北京、广东、江苏、天津、上海和福建六地发行数量靠前，占比依次为18.15%、12.92%、12.62%、5.85%、5.54%和5.23%，其中，上海和天津发行数量同比有所下降，福建发行数量涨幅较大。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
（五）金融行业绿色债券发行规模领跑，工业领域发行数量最多2026年上半年，绿色债券发行人行业集中于金融、工业和公用事业三大领域。具体来看，金融行业发行规模1791.98亿元，以41.85%的占比居各行业之首，数量为80只，其中，银行类发行人单只债券发行规模较大，融资租赁类发行人参与度较高。工业行业发行数量最多，为116只，规模1218.63亿元，发行人涉及建筑、交通设施、环保和电气设备等领域。公用事业领域发行95只，规模818.25亿元，主要涉及电力、燃气和水务等发行人。可选消费、能源行业发行规模分别为206.93亿元和123.13亿元，其他行业发行规模均不足百亿。同比来看，金融行业发行数量和规模同比均有所下滑；工业领域在工业、交通和建筑等节能降碳需求影响下，发行数量和规模均有较大增幅。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
2026年上半年，银行间市场为绿色债券主要发行场所，共有192只绿色债券在银行间市场发行，规模合计2886.89亿元，数量、规模占比分别达59.08%和67.42%。上交所、深交所分别发行绿色债券91只和38只，规模分别为921.70亿元和303.06亿元。跨市场品种发行体量偏小，银行间+上交所发行2只政府支持机构债，为绿色铁路建设债券，规模100亿元；银行间+银行柜台发行2只政策银行债，规模70亿元。同比来看，交易所发行数量和规模双增，银行间市场发行数量略有增长，但规模有所回落。数据来源：大公低碳根据Wind数据整理
（七）绿色债券发行期限以中短期为主，中长期绿色债券稳步扩容2026年上半年，绿色债券发行期限集中于中短期，1-3年期绿色债券发行数量和规模均领先，占比分别为46.15%和54.96%；3-5年期绿色债券紧随其后，数量和规模占比分别为22.46%和18.56%。同比来看，1年期及以内的超短期和10年期以上的超长期绿色债券发行规模均有所下滑，期限在1-10年间的绿色债券发行规模有所增长。2026年上半年，剔除资产支持证券后，共有157只绿色债券具有同类可比债，其中107只发行成本低于当天发行的同期限、同债项级别的同类非绿色债券，占比68.15%，包括6只金融债、2只定向工具、29只公司债、65只中期票据和5只短期融资券，发行成本低0.11bp～61.50bp，平均低5.35bp。17只碳中和债券可进行发行利率比较，其中15只具有成本优势，占比88.24%，高于绿色债券。整体来看，近七成绿色债券具备成本优势，但“绿色溢价”有所收窄。表12026年上半年新发绿色债券发行成本情况 |
债券种类 | 有可比债券的绿债数量 （只） | 有成本优势的绿债数量 （只） | 占比 |
金融债 | 9 | 6 | 66.67% |
定向工具 | 2 | 2 | 100.00% |
公司债 | 52 | 29 | 55.77% |
中期票据 | 85 | 65 | 76.47% |
短期融资券 | 9 | 5 | 55.56% |
合计 | 157 | 107 | 68.15% |
数据来源：大公低碳根据Wind数据整理 |
截至2026年上半年末，1001只绿色债券参与交易，成交总金额5487.71亿元。其中绿色金融债成交规模领先，成交金额2265.02亿元，占比41.27%；绿色中期票据成交金额居第二位，为1951.84亿元，占比35.57%；其次为资产支持证券、公司债和短期融资券，成交金额占比分别为7.28%、6.43%和3.35%。单笔成交规模最高的个债为农业发展银行发行的“25农发绿债03”，成交金额达141.28亿元。
2026年上半年，可持续发展挂钩债发行29只，规模合计285.12亿元；低碳转型挂钩债券发行51只，规模285.70亿元。发行人涉及工业、信息技术、材料、公用事业、能源、房地产、可选消费以及金融等行业。关键绩效指标包括年度单位供电煤耗、可再生能源新增装机容量、ESG评级级别、干线运输单票碳排放量、可持续建筑认证面积、年度低碳运行节油量、绿色债券投资与担保总金额等。债券结构调整方案为利率调升，利率调升幅度在5-15bp之间。截至2026年上半年末，境内市场累计发行可持续发展挂钩债228只，规模2095.00亿元；低碳转型挂钩债145只，规模1024.30亿元。2026年上半年，（低碳）转型债券共发行6只，规模合计54.05亿元。其中，银行间市场发行2只转型中票，规模为20.00亿元，募集资金用于节能环保型船舶的建造；转型ABN1只，规模2.05亿元。交易所市场发行3只低碳转型债券，均为私募公司债，募集资金12亿元。截至2026年上半年末，境内市场累计发行（低碳）转型债券32只，发行规模322.03亿元。
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