A股基本面分析报告

日期：2026年8月7日（周五）分析框架：A股基本面分析完整模板 v2.0

执行摘要

今日（2026年8月7日）为本周最后一个交易日。昨日（8月6日）A股三大指数涨跌分化，上证指数收复3900点整数关口，报3900.35点，涨0.57%；深证成指跌0.24%，报14110.12点；创业板指跌0.55%，报3515.56点。市场呈现典型的存量博弈格局，板块轮动节奏较快，煤炭、电子化学品、贵金属等周期资源板块强势领涨，而高位AI题材和传媒、教育等板块承压回落。今日盘前，美股存储芯片板块遭重挫，西部数据暴跌13%，对A股科技板块构成一定压制；与此同时，美联储加息预期升温，美国7月非农就业数据将于今日公布，市场等待关键数据指引。核电板块受国常会核准4个核电项目的政策催化，今日有望延续涨停潮。整体来看，今日A股大概率维持震荡偏强格局，但冲高回落风险不容忽视。123

第一部分：盘前总结（8:00-9:25）

1.1 全球市场回顾

美股（8月6日收盘）

美股三大指数集体收跌，道指跌0.86%（报53885.10点），终结此前连续五个交易日上涨的行情；标普500指数跌0.18%（报7710.02点）；纳指跌0.06%（报26348.35点）。存储芯片板块遭重挫，西部数据跌13%，闪迪跌6.8%，SK海力士跌5%，主因西部数据业绩指引偏弱，引发市场对存储景气度的担忧。光通信板块同步下跌，Coherent跌超3%，Lumentum、迈威科技、康宁飘绿。"七姐妹"中苹果涨1.45%、英伟达涨1.12%、微软涨0.66%，特斯拉跌1.64%。4

大宗商品

国际油价大幅上行，WTI原油收涨4.18%，报77.43美元/桶；布伦特原油收涨4.9%，报82.77美元/桶，主因霍尔木兹海峡局势存在不确定性，全球能源运输风险溢价上升。现货黄金先涨后跌，早盘一度触及4300美元/盎司关口（创6月18日以来最高），最终收跌0.15%，报4240.69美元/盎司。4

亚太市场

日经225指数收跌0.93%，报65683.26点，铠侠大跌10.24%，东京电子下跌5.5%；韩国综合指数大跌4.58%，报6296.38点，SK海力士跌10.37%，三星电子跌6.3%。港股恒生指数跌1.49%，恒生科技指数跌2.28%，锂电池、汽车、机器人概念、半导体股跌幅居前，煤炭、黄金、光通信股涨幅居前。4

汇率与债市

美元指数收涨0.24%，报99.94，一度重回100关口。美债收益率全线走高，基准10年期美债收益率收报4.679%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.258%。人民币汇率在美元走强背景下承压。4

1.2 国内政策快讯

央行流动性操作

8月6日，央行以固定利率、数量招标方式开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%不变。当日有2705亿元逆回购到期，单日净回笼2695亿元，流动性明显收紧。银行间市场资金宽松态势未改，DR001小幅降至1.35%附近。3

核电政策重大催化

7月31日国常会一次性核准4个核电项目、8台机组，总投资超1700亿元，十五五核电建设全面提速。国家能源局同步发布《中国核电发展报告（2026）》，2025年核电全年发电量4852亿千瓦时，同比增加7.6%，在全国总发电量中占比4.6%。这一重磅政策催化核电板块全面爆发，久盛电气周一20cm涨停为情绪先锋，今日核电板块有望延续涨停潮。3

房地产政策

多个热点城市正研究出台住房消费提振举措：成都着力从优供给、增需求、去库存、稳预期方面提出住房销售政策；合肥正统筹研究促进"大消费"部门协同联动行动方案；武汉下半年拟从一二手房市场联动、商办去化、高品质住房供应等完善政策工具箱；南京将适时优化相关政策举措。3

AI产业政策动态

DeepSeek公告称，计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。字节跳动内部严禁蒸馏开源模型，张一鸣表态坚持长期主义，强调"应该愿意为长期目标牺牲一部分短期收益"。5

1.3 机构观点与前瞻

今日盘前预期

综合机构观点，8月7日A股大概率维持震荡偏强走势，但冲高回落风险同样存在。技术面上，大盘已稳稳站上5日、10日、20日三条均线，短期强势反弹格局基本确立。3902点是今日多空争夺的关键点位，若放量站稳3902点，则有望向第一压力位3923点发起冲击；若早盘失守3902点，需关注3882点的支撑力度。2

今日重点关注事件

第二部分：六大维度分析

维度1：宏观与政策核心催化

1.1 国内政策面

核电建设全面提速（★★★★★）

7月31日国常会一次性核准4个核电项目、8台机组，总投资超1700亿元，是近年来单次核准规模最大的核电项目批次，标志着十五五核电建设进入加速阶段。传导逻辑：核电政策→核电设备/核电运营/核电材料→相关A股标的全面受益。时间效应：中长期持续利好，短期情绪催化已充分释放，需关注是否有新增政策催化。3

央行流动性边际收紧（★★★）

8月6日央行单日净回笼2695亿元，流动性明显收紧，对市场整体风险偏好形成一定压制。但银行间市场资金宽松态势未改，DR001维持在1.35%附近，实质性影响有限。传导逻辑：流动性收紧→市场情绪降温→高估值成长股承压。3

房地产政策预期（★★★）

多城市研究出台住房消费提振举措，但尚未落地，属于政策预期阶段。传导逻辑：房地产政策→建材/家居/地产链→相关板块阶段性受益。3

1.2 全球宏观异动

美联储加息预期升温（★★★★）

据知情人士透露，若未来几周公布的通胀数据偏热，美联储主席沃什已准备好在9月会议上加息。美联储穆萨莱姆表示，预计通胀持续高于目标的可能性加大，在最近的FOMC会议上倾向于加息。美银预计美联储将于9月开始，在今年接下来的三次会议上连续加息。今日美国7月非农就业数据将是关键验证节点，若数据偏强，将进一步强化加息预期，对全球风险资产形成压制。直接传导：美联储加息预期升温→美债收益率上行→美股科技股估值承压→A股科技板块跟跌。46

霍尔木兹海峡局势（★★★）

伊朗推进涉霍尔木兹海峡通行规则法案，全球能源运输不确定性尚未解除，推动国际油价大幅上行（WTI涨4.18%）。传导逻辑：油价上涨→通胀预期升温→美联储加息预期强化；同时利好A股能源板块（煤炭、石油石化）。4

存储芯片景气度分歧（★★★★）

西部数据、闪迪业绩指引偏弱，引发市场对存储景气度的担忧，SK海力士大跌10.37%，三星电子大跌6.3%。但长鑫科技拒绝苹果压价事件表明国内存储厂商定价权提升。预期差：海外存储景气度担忧 vs 国内存储扩产提速，需密切跟踪。4

1.3 排雷与风险识别

高位连板股风险（★★★★）

爱丽家居10连板，PE高达349.63倍（行业均值27.86倍），公司已发布风险提示公告，存在随时快速下跌的风险，若股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查。博杰股份（3连板）、江钨装备（3连板）、宝鼎科技（3连板）等多只牛股相继发布公告提示风险，核心逻辑均为：实际业务与市场炒作的概念不符或占比极小。排雷提示：上述连板股存在"逻辑证伪"风险，需严格回避。7

维度2：行业风口与赛道主线

2.1 热点板块识别

今日核心主线：核电 + 科技成长（电子化学品/CPO/PCB）

8月5日（周二）主线：科技成长（半导体+资源）

8月5日A股市场放量反攻，科技与资源双主线共振走强。半导体产业链全面爆发，胜宏科技涨逾17%，中微公司、拓荆科技涨逾10%；贵金属、小金属概念爆发，四川黄金涨停，云南锗业、中钨高新涨停。机构资金集中加仓科技与资源两条主线，半导体板块获主力资金净流入130.28亿元。1

2.2 赛道景气度评估

半导体产业链：景气度持续上行

SEMI预测，全球半导体设备行业将维持三年连续增长，2026年设备销售额预计达1659亿美元，同比增长23.2%，2028年有望升至2295亿美元。全球半导体设备零部件正经历全链条涨价潮，产业链定价权向设备与零部件环节结构性上移。电子布产业链头部上市公司近期密集发布业绩预告：中国巨石预计上半年归母净利润同比增长65%至85%，国际复材预计增幅高达151%至194%，业绩高增主要受益于下游产业需求增长推动玻璃纤维价格上涨。1

煤炭：供需格局边际收紧

山西安监高压与矿权整改下供给收缩超预期，山西民营矿产量降30%-50%，国有矿降约20%，总产量降幅超20%，减量约8500万吨。动力煤价格5500大卡报839元/吨，港口成本支撑约600元/吨。受厄尔尼诺气候影响，8月全国气温大概率升高，推升制冷用电需求，火电耗煤随之增加。中国神华上半年预计净利润同比增长6.9%至21.1%；陕西煤业上半年预计净利润同比增长47%至53%。2

AI材料（电子纱/电子布）：量价齐升

8月电子纱涨价18%，7628布价突破10元/米，年底悲观预期13元/米、乐观预期15元/米。明年年底前几乎无新电子纱窑炉扩产，供给约束支撑价格。AI箔均价90-150元/平米，2027年底月需求较2026年二季度增长7-8倍。3

2.3 产业链联动分析

AI算力产业链：上游材料涨价潮

AI算力基建持续加码，带动上游材料全面涨价：锡价40万元/吨（AI每年拉动锡需求超1万吨）；钽价半年内飙升158%；铟价上涨60%；稀土氧化镨钕价格或突破100万元/吨。产业链传导：AI算力需求→算力硬件（GPU/服务器）→PCB/CCL/光模块→电子材料（电子纱/电子气体/小金属）。高盛大幅上调AI服务器PCB和CCL预测，2028年市场规模将分别达840亿和480亿美元。6

核电产业链：全链条受益

国常会核准4个核电项目，产业链传导：核电政策→核电运营（中国核电、中广核）→核电设备（中国核建、东方电气）→核电材料（久盛电气等）→核电检测/维护。中长期来看，十五五核电建设提速将为整个产业链带来持续订单增量。3

维度3：机构与游资资金动向

3.1 龙虎榜分析（8月6日）

机构青睐9股

8月6日龙虎榜中，机构席位净买入最为集中的标的包括云南锗业（因日涨幅偏离值达9.94%上榜，前五大买卖营业部中机构净买入23304.23万元，同时深股通专用席位上榜）。中际旭创全天成交额397.67亿元（刷新个股历史纪录），多空激烈博弈，高盛、摩根大通大幅增持中际旭创多头持仓比例分别升至12.19%和13.72%，显示外资机构对光模块龙头的长期看好。8

资金性质分析

•机构资金：集中加仓科技与资源两条主线，半导体、工业金属、元件等方向获大额净流入

•游资：活跃于连板题材股（爱丽家居、博杰股份等），但多只已发布风险提示

•北向资金：8月6日净流出243.27亿元，持续撤离AI主线和权重指数成分股

3.2 主力资金流向（8月6日）

板块资金净流入排行

板块资金净流出排行

资金特征总结

内资主力全天净流出382亿元，融资融券净流出372.54亿元，杠杆与北向资金合计净流出超600亿元。资金大规模从AI主线、权重指数成分股中撤出，呈现出从高位AI向电子细分及周期资源"高低切换"的特征，存量博弈特征凸显。2

3.3 机构调研与评级

机构共识方向

•招商证券：适合以"超跌反弹布局为主，再平衡配置为辅"思路参与行情，关注中证1000、创业板指等中小成长指数的反弹机会

•银河证券：科创制造主线的结构性行情将阶段性延续，宏观环境持续边际改善

•长江证券：煤炭供需格局正边际收紧，煤价仍存上行空间，下行风险相对可控

•国信证券：含氟特气在先进刻蚀和沉积工艺中的应用持续拓展，六氟丁二烯、六氟化钨等品种需求旺盛；金价在4000美元/盎司附近支撑强劲

•中信证券：1.6T光模块加速放量，硅光与CPO等前沿技术逐步进入商业化导入期，高景气度有望持续驱动板块估值与业绩双重提升2

维度4：个股核心机会与逻辑

4.1 热点龙头甄别

热点行业：核电 + 半导体材料（电子化学品/电子特气）

核电热点龙头前3名

电子化学品/电子特气热点龙头前3名

基本面龙头前3名（半导体材料方向）

4.2 个股公告与事件

重要公告（8月6日晚间）

•爱丽家居（10连板）：发布风险提示，PE高达349.63倍，严重偏离基本面，可能再次申请停牌核查。利空，建议回避。

•博杰股份（3连板）：否认光通信磷化铟业务对业绩有重大影响，鼎泰芯源连续3年亏损。逻辑证伪风险，建议回避。

•江钨装备（3连板）：否认注入矿山资产传言。逻辑证伪风险，建议回避。

•宝鼎科技（3连板）：否认AI覆铜板应用，超低轮廓铜箔尚处于客户认证阶段。逻辑证伪风险，建议回避。

•百合花（4天3板）：光刻胶颜料收入占比仅0.084%，严重偏离炒作逻辑。逻辑证伪风险，建议回避。

•宇树科技：今日网上申购，发行价150.80元/股，发行市盈率219.23倍，预计募集资金总额约60.99亿元。7

重要业绩预告

维度5：风险预警与排雷提示

5.1 核心风险识别

风险一：美联储加息预期升温（★★★★）

美联储主席沃什已准备好若通胀数据偏热则在9月加息，今日美国7月非农就业数据是关键验证节点。若非农数据超预期强劲，将进一步强化加息预期，美债收益率上行将对全球风险资产形成压制，A股科技成长板块估值将面临压力。操作建议：今日等待非农数据公布后再判断方向。6

风险二：存储芯片景气度分歧（★★★★）

西部数据、闪迪业绩指引偏弱，引发市场对存储景气度的担忧，日韩存储股大幅下跌。A股存储相关标的（兆易创新、澜起科技等）今日开盘可能承压。但长鑫科技拒绝苹果压价事件表明国内存储厂商定价权提升，需区分海外存储和国内存储的不同逻辑。4

风险三：主力资金持续净流出（★★★）

8月6日内资主力全天净流出382亿元，杠杆与北向资金合计净流出超600亿元，"借指数上涨撤退"的信号不容忽视。若今日量能无法有效放大（需补足至2.6万亿元以上），指数上攻动能将进一步减弱。2

风险四：高位连板股退潮风险（★★★★）

爱丽家居（10连板）、博杰股份（3连板）、江钨装备（3连板）、宝鼎科技（3连板）等多只连板股相继发布风险提示公告，逻辑证伪风险集中暴露。一旦领头羊断板，相关题材板块可能出现集体退潮。7

风险五：央行流动性收紧（★★★）

8月6日央行单日净回笼2695亿元，若后续流动性持续收紧，将对市场整体风险偏好形成压制，尤其对高估值成长股不利。3

5.2 排雷清单

维度6：次日交易策略与重点跟踪方向

6.1 今日市场预期与大盘方向

大盘走势预期：震荡偏强，但冲高回落风险存在

技术面上，大盘已稳稳站上5日、10日、20日三条均线，短期强势反弹格局基本确立。3902点是今日多空争夺的关键点位，若放量站稳3902点，则有望向第一压力位3923点发起冲击；若早盘失守3902点，需关注3882点的支撑力度。放量突破3923点需要量能补足至2.6万亿元以上，且金融、权重股需联动发力。2

核心变量：

1美国7月非农就业数据（今日公布，若超预期强劲则利空A股）

2量能能否有效放大（需补足至2.6万亿元以上）

3北向资金流向能否逆转

4科技板块内部分化是否加剧

5核电板块涨停潮能否持续

成交量预期：今日为周五，历史上周五成交量偏低，若量能无法有效补足，指数上攻动能将减弱。

市场情绪预期：中性偏乐观，核电板块政策催化提振情绪，但美联储加息预期和存储芯片担忧形成压制。

6.2 重点跟踪方向

? 强烈推荐（确定性强、风险低）

核电板块：国常会核准4个核电项目，政策催化明确，中长期逻辑清晰，短期情绪仍在发酵。重点关注：中国核电（601985）、中国核建（601611）、久盛电气（300718）。

电子化学品/电子特气：半导体制程升级需求持续，六氟化钨、含氟特气等品种量价齐升，国产替代加速。重点关注：中巨芯（688549）、和远气体（002971）、华特气体（688268）。

? 中等关注（确定性中等、风险中等）

CPO/光通信：AI算力基建持续加码，1.6T光模块加速放量，但受美股光通信板块下跌影响，今日可能承压。重点关注：长电科技（600584）、景旺电子（603228）。

煤炭：供需格局边际收紧，旺季需求叠加供给收缩，但已连续多日上涨，短期获利盘压力较大。重点关注：中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、兖矿能源（600188）。

贵金属：金价在4000美元/盎司附近支撑强劲，但今日非农数据若超预期将压制金价。重点关注：山金国际（000975）、赤峰黄金（600988）。

? 谨慎观望（确定性低、风险高）

高位AI题材：中际旭创等光模块龙头短期多空博弈激烈，主力资金持续净流出，获利盘压力大，今日受美股光通信板块下跌影响，建议谨慎。

存储芯片：西部数据、闪迪指引偏弱，日韩存储股重挫，今日A股存储相关标的可能承压，建议等待数据明朗后再判断。

教育/传媒：资金持续流出，缺乏基本面支撑，建议回避。

6.3 操作建议

仓位配置建议

风控建议

•止损设置：3-5%（今日市场不确定性较高，止损宜严格）

•止盈设置：10-15%（核电等板块短期涨幅已较大，注意兑现）

•仓位控制：总体50-60%（今日非农数据公布前保持较低仓位）

•安全边际：预留充足现金，等待非农数据公布后再决策

操作节奏

•开盘后30分钟：观察量能配合情况，若量能放大且3902点站稳，可适当加仓核电、电子化学品方向

•午间：等待美国7月非农就业数据公布，若数据偏弱（利好降息预期），可加仓科技成长方向；若数据偏强（利空），建议降低仓位

•尾盘：若全天量能不足2万亿元，建议减仓，避免周末持仓风险

第三部分：热点龙头股甄别

热点行业：核电

步骤1：热点龙头前3名

步骤2：基本面龙头前3名

注： 中国核电与中国核建既是热点龙头又是基本面龙头，确定性最强，是本次核电行情的最优选择。

热点行业：电子化学品/电子特气

热点龙头前3名

第四部分：盘后复盘框架（供今日收盘后使用）

当日市场总结（待填写）

风险提示

•今日风险：美国7月非农就业数据公布，若数据偏强则利空A股；连板股退潮风险集中释放

•明日风险：周末持仓风险，关注周末政策动态；美联储加息预期是否进一步升温

•排雷清单：爱丽家居（10连板，逻辑证伪）、博杰股份（3连板，逻辑证伪）、江钨装备（3连板，逻辑证伪）、宝鼎科技（3连板，逻辑证伪）、百合花（4天3板，逻辑证伪）

次日（下周一）交易策略预判

•预期方向：关注周末政策动态，核电板块若有新增政策催化，下周一有望延续强势

•重点关注：核电、电子化学品/特气、煤炭等有基本面支撑的方向

•操作建议：若今日收盘量能充足（超2万亿元），下周一可适当加仓；若量能不足，建议轻仓过周末

附录：今日关键数据速查

全球主要指数（8月6日收盘）

大宗商品（8月6日收盘）