作者|李渡
编辑|林时值
美国东部时间7月30日，苹果公司发布2026财年第三财季（截至2026年6月27日）财报。公司营收同比增长约16%至1094.17亿美元，略高于分析师预期。
坦率地讲，这是一份有亮点也有压力的答卷，iPhone依旧是集团营收的基本盘，大中华区市场的增长却不如此前预期，竞争隐忧也更加凸显。
一边是存量市场里国产机型在本土持续攻城略地，另一边是苹果既要面对自身AI转型进度的考验，又要直面来自中国市场内外的多重竞争。
财报数字的表象之下，苹果正在经历产品周期与行业变革叠加的关键考验。
营收略超预期
iPhone仍是主力
据财报，苹果第三财季营收1094.2亿美元，较市场预期高出约5.7亿美元，超预期幅度仅约0.5%。虽然总收入强于预期，但幅度并不大。当季营收同比增长近16.4%，增幅几乎与前一财季持平，略高于苹果自身增长指引区间14%—17%的中值。
图源：苹果财报
从结构上看，第三财季营收主要由产品端支撑：产品营收786.8亿美元，高于预期的772.5亿美元；服务营收307.4亿美元，低于预期的313.6亿美元。
就产品而言，财报表明苹果整体业绩高度依附iPhone硬件业务，其他板块尚不足以完全分担集团增长重任。iPhone作为苹果最核心收入来源，第三财季贡献542.5亿美元，占总营收接近一半。
其他产品业务方面，Mac业务板块营收达103.5亿美元，超出市场一致预期17.3亿美元，超预期幅度接近20%，凭借亮眼表现对冲了集团其他业务的疲软走势，成为财报重要支撑项。
反观iPad业务，本季度营收录得61.9亿美元，较行业预估少7亿美元，数据不及预期，反映出平板品类的市场需求疲软、产品迭代周期波动较大，业务增长缺乏稳定性。可穿戴设备、智能家居及配件板块营收表现贴合市场预判，整体走势平稳，但没有出现增量突破。
本财季分化的业绩结构，与苹果第二财季全线上涨的态势形成鲜明反差。此前第二财季各项硬件业务均实现稳健增长，iPhone营收同比提升22%，Mac、iPad分别收获6%、8%的同比增幅，可穿戴家居配件业务同比上涨5%，呈现全线向好的格局。
进入第三财季，苹果硬件业务增长彻底走向分化，依靠iPhone、Mac两大核心硬件稳住基本盘，iPad业务明显拖后腿，整体硬件矩阵不再保持全面走强的发展态势。
iPhone撑起苹果营收底盘，却不能永远在所有地方依靠旧有优势躺赢，尤其是在大中华区。
中国手机各显神通
导致大中华区增速放缓
大中华区第三财季营收188.2亿美元，低于分析师预期的195.8亿美元，较预期低约7.6亿美元、相差幅度约3.9%。相较于去年同期，收入同比增长22%，而第二财季苹果大中华区收入同比增长28.1%，第一财季接近38%，所以第三财季增速有所放缓。
图源：苹果财报
也就是说，本季度苹果大中华区营收实现同比正向增长，但不及外界此前高于此增长的预期，且并不能掩盖市场的激烈博弈，尤其是核心的内地市场。
显然，苹果依旧需要持续面对本土品牌带来的长期挑战。值得注意的是，过去几年国内智能手机在份额排名上的竞争，如同生死搏斗。
按照IDC的统计口径，从2023年至2025年，3年内vivo、华为、小米、OPPO、荣耀几乎都做过行业第四名，有的甚至一度成为others。
苹果的位置也有所变化，2023年苹果在国内份额以17.4%排名第一，到2024年下滑至第三名。进入2025年，根据IDC披露的信息，苹果份额上升到第二名，进入2026年二季度，苹果持续保持第二。
图源：IDC
按照IDC上述几年数据会得出一个显著结论：苹果在中国市场的表现并非一成不变，受市场竞争等影响，市场排名依旧存在波动风险。
另外，过去几年华为国内份额上升明显，市场份额已经从2023年的11.7%上升为今年二季度的22.6%，从相差苹果6%左右的份额到如今领先苹果超过4%的份额。
这意味着华为回归以后给中国市场带来的竞争格局瞬息万变，今后苹果需要面对来自华为更大的压力。
回过头来看，相比前几年，苹果在大中华区尤其是中国市场的表现更像是阶段性修复。与此同时，本土头部厂商积蓄的力量愈发明显。而未来，各大玩家还将在AI手机赛道，与苹果产生正面碰撞。
AI竞赛时代苹果
与国产机必有一战
随着近年来全球手机行业全面驶入AI Agent竞赛赛道，新一轮较量不只是软件功能比拼，AI手机产品路线、全球市场争夺交织在一起，竞争的复杂程度远超以往硬件参数比拼。
过去手机行业定义高端，更多是靠独家芯片、独有的操作系统生态。苹果靠A系列芯片加iOS闭环生态，常年霸占高端市场榜首。可目前，AI手机尚无真正的现象级爆款，AI路线层面各方思路也出现明显差异。
以端侧模型为主的厂家落地Agent节奏迅猛，手机端已经实现跨应用自动执行任务、下单、信息整理等自动化能力。在7月工信部公布的首批端侧大模型备案名单里，手机厂家们几乎是不约而同地集体式地备案了各自的端侧大模型。
图源：工信部
苹果在AI手机上没有延续此前在操作系统、生态和芯片层面独树一帜的风格，基本与大多国产手机呈现出高度趋同的迭代方向。今年6月，苹果在WWDC26开发者大会上推出全新升级的Siri AI，迅速引发行业热议。在发布会中，苹果重点展示Siri的智能化革新，将其重新定义为深度融入iPhone系统底层的全域智能交互入口。
图源：苹果发布会
根据苹果官方介绍，迭代后的Siri AI对话交互更加拟人自然，能够实时识别、解析手机屏幕展示内容，联动用户个人使用场景与历史行为信息，跨消息、邮件、相册等各类原生应用检索数据，同时可根据需求实时联网查询、自主闭环处理各类用户任务。
而另外一种路线，是以荣耀为代表的具身智能加多模态的路线。
8月荣耀将推出全球首款具备具身智能属性的Robot Phone机器人手机，据悉，这是一款以机械云台打通手机、专业影像与服务机器人等三重能力的手机。
图源：荣耀产品官宣信息
从公开信息看，荣耀Robot Phone的核心价值之一，是首次让大众消费者通过具身智能终端，实现人机交互逻辑的本质转变，能感知情绪并与人交互，所以该机型一定意义上具有首发创新价值，且目前预约量已经超过20万台。
图源：荣耀官方
单论品牌影响力，荣耀自然不如苹果，但在AI手机及其创新层面，荣耀的创新步伐和优势不容忽视。考虑到AI手机仍处于持续竞争阶段，今后谁能率先依托于真正的AI能力实现现象级大卖和规模性出货，谁就有机会在智能手机的下一个周期吃到红利。苹果与国产手机围绕AI手机的竞争将是一场持续的拉锯战。
虽然苹果大中华区增长低于预期，iPhone依旧是苹果最重要的压舱石，但时代已经悄然切换赛道。
苹果手握庞大用户基数与成熟软件生态，国产阵营带着AI新功能、价格优势奔赴市场。这场博弈只会越来越残酷。
而随着硬件红利走到尽头，AI能力将成为未来数年高端手机市场分割格局的关键变量，而苹果与国产厂商之间的较量，还会持续上演。
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