我再总结下：
一阶导只看当下好不好：
(1)一阶导＞0：利润同比增长； (2)一阶导＜0：利润同比下滑（业绩负增长）； 散户大多只看一阶导，觉得只要增速为正就是利好，这是不对的，因为市场很多时候看的是二阶导，当然，这里要说下二阶导怎么算，其实很简单，一阶导市场看的还是同比，而二阶导市场要看的是环比了(同比是今年和去年比，环比是这个月和上个月，这个季度和上个季度)
财报里业绩的一阶导和二阶导昨天周六天孚通信发布了半年度业绩预告，预计上半年净利润为11.24亿-13.04亿，较去年同期的8.99亿同比增长25%-45%；扣非净利润为10.89亿至12.84亿，较去年同期的8.67亿同比增长25.56%-48.02%。 这份业绩预告下面一千多条评论，非常少见；评论有说增速超机构预期的，有说一年撑死20多亿利润，现在PE近100的，我实话讲，对比这个pe，这个增速有点不够看... 这里聊一下做业绩的基本面分析时，大家常常可以看到的一阶导和二阶导是什么。 其实导就是导数，这里是设置一个函数 f(t) = 随时间 t 变化的净利润f(t)，也就是说净利润 f(t)是由时间t构成的函数得来的，对这个函数求一次导，就是一阶导数，再求一次就是二阶导。 这个函数的构成，我们可以理解成净利润f(t)是随时间t变化而变化的，而求一次导后，这个函数会变成净利润f(t)的变化速度f(t)'随时间t的变化是怎么样的；换句话说，求一次导，我们得到的净利润的变化速度，也就是上面的同比增长。 如果这个一阶导也就是一次导是正的，那就说明今年净利润是增加的，如果是为0，那么今年利润就和去年利润一样，如果是负的，那就是今年利润减少了。 但我们知道，A股是炒预期的，所以我们不能仅仅只看今年的利润增长是正的还是负的；我们需要看到明年的业绩还能不能在今年的基础上继续增长。那怎么办呢？一个方法就是继续观察业绩增速的变化情况，我们知道，业绩增速就是一阶导。 那么，这时候就需要用到二阶导，也就是在一阶导的基础上再次求导，一阶导数已经是另外一个函数：业绩同比增速随着时间的变化而变化。 我们在此基础上求导，得到的就是业绩同比增速是怎么变化的。 如果二阶导为正，那么说明明年业绩同比增速会继续拉升；如果为0，那么说明明年业绩增速保持不变，也就是说业绩还是会增长；如果为负，那就得看数值大不大了。 而二阶导本质是增速的变化率，我们就可以直接拿本期增速-上期增速就可以。下面举例： (1)二阶导＞0，本期增速＞上期增速，增速持续抬升例：Q1+40%，Q2+60%，Q3+80%→ 成长动能持续变强，戴维斯双击，估值持续拔高 (2)二阶导 = 0(匀速增长)，连续多期增速不变，稳定成长(如红利银行常年稳定30% 增速） (3)二阶导＜0（增速放缓、失速），本期增速＜上期增速，哪怕利润依然正增长，也是利空例：Q1+80%→Q2+60%→Q3+40%→ 景气度边际走弱，机构提前减仓，股价先于业绩见顶。 对于成长股和周期股来说，关注二阶导就很有必要了，我们要判断股价见顶，一个很大的依据就是二阶导。 就到这吧，收摊。
