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中国氦气产业深度分析报告
供需共振下的战略资源重构与国产替代机遇
全产业链拆解：价值流向何处？
上游：资源为王
核心：从含氦原料气中分离提纯粗氦。
壁垒：资源禀赋为核心壁垒。
价值：高度向资源端倾斜。
中游：利润高地
核心：精提纯、液化、储运、分销。
壁垒：技术、重资产、全球调度三重壁垒。
价值：占据产业链大部分利润。
下游：需求多元
引擎：半导体 (AI驱动扩产)。
刚性：医疗、光纤。
新兴：航空航天。
中国氦气产业深度分析报告：供需共振下的战略资源重构与国产替代机遇
中国氦气产业深度分析报告：供需共振下的战略资源重构与国产替代机遇
摘要
本报告基于多份产业研究资料，全面拆解全球与中国氦气产业的供需格局、产业链结构、核心企业布局与未来发展趋势。当前全球氦气正处于第五轮短缺周期，地缘政治冲击下卡塔尔与俄罗斯两大核心气源同步收缩，供给端刚性显著增强。中国作为全球第二大氦气消费国，对外依存度仍超 80%，本轮冲击下国内供给缺口扩大至六成以上，氦气价格大幅上涨，供应链安全问题凸显。 报告从产业核心属性、全球产业格局、中国市场现状、全产业链拆解、核心企业全景、驱动因素与展望、风险提示七大维度展开，深度剖析氦气作为战略资源的产业价值，系统梳理国产替代进程中的技术突破、产能建设与企业机遇，完整还原产业底层逻辑与长期演变路径。
一、氦气产业核心属性与战略价值
1.1 氦气的理化特性与不可替代性
氦是元素周期表中第二号元素，具备多项独有的物理化学性质，是诸多高端产业与战略领域不可替代的核心材料。 氦气拥有自然界最低的沸点，常压下沸点仅为 - 268.93℃，温度低于 2.2K 时会呈现超流体特性，是低温超导领域唯一可用的冷却介质，没有成熟替代方案；氦是世界上第二轻的元素，密度远低于空气，可作为气球、飞艇的起重介质；氦分子尺寸极小、渗透性极强，是工业场景中理想的泄漏检测介质；氦气化学性质极度惰性，高温环境下也不发生化学反应，是半导体制造中核心的载气与保护气；氦气具备极高的比热与导热系数，是光纤拉丝制造中关键的冷却介质；氦气具有放射性惰性，可作为核聚变反应堆中的传热介质；氦气拥有最高的电离电位，适用于金属电弧焊接、等离子弧焊接场景；氦气在液体中溶解度极低，是深海潜水呼吸气体的核心组分；氦气声速极高，可用于特种金属涂层工艺。上述多重独特属性共同决定了氦气的不可替代性，其供应稳定直接关系多个高端产业的正常运行。
1.2 氦气下游应用全景与需求分级
氦气的应用场景覆盖国家战略安全、高端制造、民生消费等多个层级，不同领域的需求刚性与优先级差异显著。按照需求重要性可分为四级用户体系，预计到 2030 年各级用户满负荷年消耗量呈现明显梯度：一类核心用户对应国家战略安全领域，年需求量约 700 万立方米，保供优先级最高；二类重要用户涵盖半导体、医疗核磁共振、新能源汽车制造、尖端科研领域，年需求量约 2185 万立方米，是当前需求增长最快的核心板块；三类次重用户包括传统汽车制造、液晶面板、光纤、白色家电等领域，年需求量约 235 万立方米；四类一般用户对应民用气举、普通医疗治疗及其他民用场景，年需求量约 630 万立方米。 从具体应用环节来看，半导体是氦气技术壁垒最高、增长最快的下游领域，氦气在晶圆制造全流程中承担多重核心功能：一是吹扫作用，用于真空腔室、传输腔、炉管扩散退火段、晶圆传送盒等场景的惰性吹扫，提升抽气效率、降低颗粒与金属污染风险；二是载气作用，用于化学气相沉积、原子层沉积、离子注入、刻蚀清洗等工序，作为前驱体的载气与稀释气，稳定反应过程与前驱体输运均匀性；三是热管理作用，用于等离子刻蚀的晶圆背面冷却、快速热退火、激光退火等场景，提升导热效率、稳定晶圆温度，保障刻蚀各向异性；四是计量检验作用，用于部分量测腔体的对流与温度稳定。 除此之外，医疗领域的核磁共振超导磁体冷却、光纤制造中的拉丝冷却、航空航天的火箭燃料增压与管路吹扫、深海潜水呼吸气配制、高端焊接保护气等都是氦气的核心刚性应用场景。
1.3 氦气的战略地位与产业安全属性
氦气不仅是高端制造的关键原材料，更是关系国家科技与国防安全的战略资源。一方面，半导体、航空航天、核磁共振、核聚变等核心领域均高度依赖氦气稳定供应，一旦出现断供，将直接影响高端制造产业链的正常运行，甚至威胁国防科研安全；另一方面，全球氦气资源高度集中于少数国家，供给受地缘政治影响极强，供应链天然具备脆弱性。 对于我国而言，氦气长期高度依赖进口，且进口来源集中于地缘风险较高的区域，供应链安全隐患显著。随着我国半导体、航天、高端装备等产业的快速发展，氦气的战略价值持续凸显，自主可控的氦气供应体系已成为产业安全的重要组成部分，国产氦气项目已从单纯的成本优化项目，升级为保障产业链安全的工业核心基础设施。
二、全球氦气产业格局与供需周期演变
2.1 全球氦气资源与产能分布：高度集中的供给格局
氦气主要伴生于天然气田，全球氦气资源分布极度不均，呈现寡头垄断的高度集中格局。根据美国地质调查局数据，2023 年全球氦气资源中，美国占比 35%，卡塔尔占比 21%，阿尔及利亚占比 17%，俄罗斯占比 14%，前四大资源国合计占比达 87%，其余国家合计仅占 13%。 从产量端来看，2024 年全球氦气产量分布同样高度集中，美国以 45% 的占比位居全球第一，卡塔尔占比 36% 位居第二，两国合计贡献超八成产量；俄罗斯占比 9%，阿尔及利亚占比 6%，其余国家合计仅占 4%。整体来看，全球氦气的资源与生产均集中于北美、中东、北非与俄罗斯四个区域，供给端的高度集中是行业周期性短缺的核心根源，单一区域的供给波动就可能引发全球范围的供需失衡。
2.2 全球氦气供应体系：外资巨头把控中游核心环节
全球氦气产业形成了 “上游气源地粗提取、中游巨头分销储运、下游多领域应用” 的产业结构，其中中游环节是产业价值与话语权的核心，长期被四大国际工业气体巨头垄断。 上游环节主要由天然气生产国的本地企业完成粗氦提取，从含氦天然气中分离出粗氦，技术门槛相对较低，核心壁垒在于氦气资源禀赋。中游环节则涵盖精提纯、液化、全球储运、分销等多个高壁垒环节，林德集团、法国液化空气集团、美国空气化工、德国梅塞尔四大巨头凭借技术、资本、全球网络优势，把控了全球绝大多数的精氦产能、液氦储运设备与分销渠道。 中游环节的核心壁垒体现在四个维度：一是长协锁价能力，中游企业与上游气源地签订数年甚至数十年的长期供应协议，锁定气源与采购成本，在涨价周期中掌握溢价主动权；二是技术壁垒，高纯度氦气的深度提纯技术、超低温液化技术长期被海外巨头垄断，国内企业近年才逐步突破 6N 级提纯技术；三是重资产与储运壁垒，氦气液化需维持 - 269℃的超低温，跨区域运输依赖液氦 ISO 罐箱、冷箱等专用设备，资产投入大、技术要求高；四是全球调度壁垒，氦气跨国流通涉及冷链、认证、运输资质与客户网络，海外企业布局早、话语权强。 四大国际巨头的核心优势各有侧重：林德集团在美国、卡塔尔、阿尔及利亚等全球核心气源地均有深度布局，掌控着全球规模最大的液氦 ISO 罐箱船队与全球物流分销网络，是全球氦气行业的绝对龙头，兼具气源与物流双重优势；法国液化空气是卡塔尔二期氦气项目的首要买家之一，深度绑定全球顶级 EUV 光刻机供应链，在高端半导体用氦领域具备极强的话语权；美国空气化工产品公司持有卡塔尔三期氦气项目的长期供应协议，具备 LNG 与氦气协同开发的产业优势；德国梅塞尔集团拥有美国本土 423 英里的粗氦管道资源，同时在卡塔尔三期氦气项目中持有一定份额，是区域市场的重要参与者。
2.3 五轮短缺周期复盘与本轮危机的特殊性
进入 21 世纪以来，全球氦气产业已先后经历四轮完整的短缺周期，当前正处于第五轮短缺周期之中。每一轮周期均由供给端冲击主导，需求端持续扩容放大供需矛盾，各轮周期的驱动因素与市场演绎具备高度共性。 第一轮短缺周期发生在 2006-2007 年，是 21 世纪以来全球首次氦气供给危机，核心触发因素是美国政府及军方逐步退出氦气产业，市场化配套产能跟进严重滞后，供需缺口快速显现。直到卡塔尔首座年产 7 亿标准立方英尺的氦气厂产能全面释放，全球供需才重回平衡。 第二轮短缺周期发生在 2011-2013 年，由全球氦气需求持续扩容、供给端响应不足共同驱动，周期内氦气价格中枢显著上移，同时催生了一批独立于天然气生产体系的氦气制备初创企业。2012 年末卡塔尔第二座氦气厂正式上线，年产能达到 14 亿标准立方英尺，全球供给能力大幅提升，短缺局面逐步缓解。 第三轮短缺周期发生在 2017-2019 年，由需求端持续旺盛与供给端多重约束共振引发：美国联邦氦气储备规模持续下行，下游提纯环节原料气供应缺口扩大；卡塔尔第三座氦气厂投产不及预期；叠加沙特牵头多国对卡塔尔实施封锁，直接冲击其氦气生产与出口，地缘政治首次成为影响全球氦气供给的核心变量。 第四轮短缺周期发生在 2021-2023 年，核心矛盾仍集中于供给端：美国克里夫塞德气田氦浓缩厂因长期检修、生产事故反复停产；俄罗斯阿穆尔氦气工厂接连遭遇基建不足、原料气厂事故等问题，叠加俄乌冲突的地缘阴霾，供应稳定性极差；同时卡塔尔主力氦气厂开展年度维护，全球供给缺口持续扩大。 与前四轮周期相比，本轮第五轮短缺周期的冲击强度与持续性更为突出：前四轮周期多为单一气源地出现问题，本轮则是卡塔尔与俄罗斯两大核心气源国同时遭遇供给冲击，两国合计占全球近半数产量，对供给端的打击远超以往；同时本轮冲击叠加地缘冲突升级，供给恢复的不确定性显著提升，短缺周期预计更长、价格弹性更大。
2.4 本轮全球氦气短缺的核心触发因素与传导路径
本轮氦气短缺始于 2026 年初，由地缘政治事件直接触发，供给冲击逐步传导至全球市场，核心时间线与传导路径清晰。 2026 年 2 月底，霍尔木兹海峡因美伊冲突被封锁，直接切断了卡塔尔自波斯湾出口氦气的海运路线，卡塔尔氦气外运通道受阻，全球氦气供给开始收紧。 2026 年 3 月，卡塔尔能源公司位于拉斯拉凡与梅赛义德工业城的运营设施遭军事袭击，LNG 及相关产品生产暂停；3 月中下旬，拉斯拉凡工业城再次遭导弹袭击并引发火灾，城内两条主力 LNG 生产线及配套设施损毁，直接导致全球约 30% 的氦气产能停摆。6 月下旬，拉斯拉凡工业城的巴尔赞天然气供应设施在重启时发生爆炸火灾，而 Helium3 氦气提取设施正坐落于该厂区，依赖巴尔赞装置供应原料气，复产时间进一步延后。 2026 年 4 月 14 日，俄罗斯政府宣布对氦气实施临时出口管制，管制措施持续至 2027 年底，对欧亚经济联盟以外国家的氦气出口配额压缩至 2025 年同期的 40%，进一步缩减了全球氦气供给总量，约 9% 的全球供应受到直接限制。 两大核心气源国同步收缩供给，直接打破了全球氦气的供需平衡，供给冲击沿着 “上游停产 - 海运受阻 - 中游库存去化 - 下游缺货涨价” 的路径快速传导。由于氦气难以长期大规模储存，行业商业库存普遍偏低，供给中断后库存快速消耗，价格随即大幅上涨。
三、中国氦气市场运行现状与供需矛盾
3.1 中国氦气供需总量与对外依存度演变
我国是全球第二大氦气消费国，近年来随着半导体、光纤、医疗等产业的快速发展，氦气消费量持续增长。2015 年我国氦气消费量仅为 1614 万立方米，到 2025 年已增长至 3258 万立方米，十年间消费量实现翻倍。 供给端，我国氦气资源禀赋较差，自产能力长期不足，对外依存度长期处于高位，但随着国内提氦技术的进步与产能建设，对外依存度呈现逐年下降趋势。2015 年我国氦气自产量仅 25 万立方米，对外依存度高达 98%；2020 年起国内提氦产能开始快速扩张，2025 年我国氦气产能达到 1466 万立方米，自产量提升至 507 万立方米，对外依存度降至 84%。 值得注意的是，国内氦气产能利用率长期处于较低水平，2025 年产能利用率仅约 35%，核心原因在于国内含氦天然气资源有限，多数提氦项目受原料气供应限制，无法满负荷生产，短期国内自产产能难以完全对冲进口供给缺口。
3.2 中国氦气进口结构与供应链脆弱性
我国氦气进口来源高度集中，供应链脆弱性突出。从 2025 年进口结构来看，卡塔尔与俄罗斯是我国最核心的两个氦气进口来源国，不同统计口径下两国合计占我国氦气进口总量的 80% 以上。其中部分统计显示卡塔尔占我国进口份额的 54.6%，俄罗斯占比 44%；另有产业统计显示卡塔尔占比 46%，俄罗斯占比 35%，差异主要源于统计口径与品类划分，但均体现出进口来源高度集中的特征。 本轮供给冲击对我国氦气供应链的影响尤为显著：卡塔尔气源因产能损毁与海运受阻基本断供，俄罗斯气源因出口管制配额大幅缩减，两大核心气源同步收缩导致我国氦气供给缺口超过六成，下游半导体、医疗、光纤等核心领域的保供压力陡增。 从运输路径来看，不同气源的运输周期差异显著：俄罗斯气源通过铁路加公路陆运至我国，单程耗时不足 30 天；卡塔尔气源经波斯湾、南海海运至我国，正常情况下单程约 45 天；美国气源经太平洋海运至我国，单程约 50 天。霍尔木兹海峡封锁后，卡塔尔至中国的海运需绕行好望角，单程时间进一步延长，且船期调度难度大幅提升。即使霍尔木兹海峡在短期内恢复通行，此前转向美国的运输船队返回波斯湾需约 2 个月，叠加卡塔尔复产、装货与运输时间，我国氦气供给紧张状态预计仍将持续半年左右。
3.3 国内氦气价格走势与本轮涨价幅度
受供给缺口持续扩大驱动，国内氦气价格自 2026 年 3 月起进入快速上涨通道，涨幅创近年新高。截至 2026 年 4 月底，近一个月内国产高纯管束氦气市场价格涨幅超过 490%，进口高纯管束氦气涨幅超过 370%；40L 瓶装氦气价格快速升至每立方米 530 元以上。 进入 6 月后，随着美国、俄罗斯出口量小幅回升，氦气价格有所回落，但仍处于历史高位。截至 2026 年 6 月中旬，国内管束高纯氦气主流成交价格在每立方米 140-200 元区间，广东省瓶装高纯氦气均价约 1600 元每瓶。整体来看，本轮涨价呈现 “涨幅大、速度快、结构分化” 的特征，国产氦气因自主可控属性价格弹性更大，高端电子级氦气因技术壁垒高、保供需求强，价格韧性显著强于工业级产品。 展望全年，在供给缺口持续存在的背景下，预计 2026 年我国氦气价格中枢将维持在每立方米 300 元以上，高端电子级氦气价格将保持更高溢价。
3.4 国内氦气产能建设与供给短板分析
近年来我国氦气产能进入快速扩张期，产能从 2015 年的 35 万立方米增长至 2025 年的 1466 万立方米，2019-2025 年复合增速高达 116%，产能扩张速度全球领先。 国内氦气产能主要分布在天然气资源富集区域，提取路径以 LNG 工厂 BOG 提氦、天然气田伴生提氦为主，布局区域涵盖四川、新疆、内蒙古、陕西等地。尽管产能规模快速增长，但国内氦气供给仍存在三大短板：一是资源禀赋短板，我国高品位含氦天然气资源有限，多数气田氦含量偏低，提氦成本高于海外主流气源；二是产能利用率短板，受原料气供应不稳定、项目工艺调试等因素影响，行业整体产能利用率不足 40%，实际有效产出远低于名义产能；三是高端产品短板，国内企业已逐步突破 6N 级高纯氦气提纯技术，但 9N 级超高纯氦气的量产能力仍与海外巨头存在差距，高端半导体制程用氦仍部分依赖进口。
3.5 氦气储备体系与保供能力
氦气储备是供应链安全的重要组成部分，不同储备方式的成本、技术难度与适用场景差异显著。地下储库类包括气藏型、盐穴型、地下隧洞式三种，其中气藏型建设成本约每立方米 15-20 元，不含垫底气投资，投资高、选址难度极大、逸散风险高、采出程度低；盐穴型建设成本每立方米 2-3.5 元，投资相对较低但选址难度大、逸散风险相对较高；地下隧洞式建设成本每立方米 40-50 元，选址难度相对较小。压力管道类新建成本每立方米 150 元，利用旧管道成本 80-90 元，基本无选址难度。地上设施类成本最高，固定式高压管束建设成本每立方米 200 元，固定式液氦储罐成本每立方米 270 元，投资极高但基本无选址难度，是当前商业储备的主流模式。 整体来看，氦气大规模地下储备难度大、成本高，商业储备以地上液氦储罐与罐箱为主，储备规模天然受限，进一步加剧了供给冲击下的价格波动。我国氦气储备体系仍处于建设初期，战略储备能力不足，保供能力有待提升。
四、氦气全产业链深度拆解与价值分布
4.1 上游：资源禀赋为核心壁垒，提取技术路径多元
氦气产业链上游为氦气提取环节，核心是从含氦原料气中分离提纯粗氦，核心壁垒在于氦气资源禀赋，技术门槛相对较低。 氦气的提取原料来源广泛，主流技术路径包括以下几类：一是天然气伴生提氦，这是全球氦气的主流来源，从含氦天然气田中分离提取氦气，全球 90% 以上的氦气来源于该路径，卡塔尔、美国、俄罗斯等氦气生产大国均采用该模式；二是 LNG 工厂 BOG 提氦，从液化天然气生产过程中产生的闪蒸气中提取氦气，是当前国内提氦项目的主流模式，四川、新疆的多个 LNG 项目配套了 BOG 提氦装置；三是合成氨驰放气提氦，从合成氨生产的驰放气中回收提取氦气，属于尾气回收类补充路径；四是空分装置尾气提氦，从大型空分装置的稀有气体尾气中提取氦、氖、氪、氙等稀有气体，杭氧等空分企业采用该路径，可实现多种稀有气体联产；五是地热水溶氦提取，从地热资源中提取水溶氦气，属于小众补充路径。 上游环节的价值分布高度向资源端倾斜，拥有高含氦天然气资源的企业具备更强的成本优势与供给稳定性。国内上游提氦项目多依托本地 LNG 或天然气资源，单项目产能规模普遍在百万立方米级别，与海外千万立方米级的大型氦气厂相比仍有差距。
4.2 中游：提纯液化储运三重壁垒，价值集中于分销环节
中游是氦气产业链的核心增值环节，涵盖精提纯、液化、储运、分销四大模块，同时具备技术壁垒、重资产壁垒、全球调度壁垒，是产业利润最集中的环节，长期被国际四大巨头垄断。 精提纯环节的核心是将粗氦提纯至不同纯度等级，工业级氦气纯度通常为 5N，半导体级高纯氦气需达到 6N 以上，部分先进制程要求 9N 级超高纯氦气。提纯技术包括精馏、吸附、催化等多种工艺，高纯度氦气的深度提纯曾长期被海外垄断，国内企业近年逐步实现技术突破，已能量产 6N 级高纯氦气，头部企业可实现 9N 级提纯。 液化环节是将气态氦气冷却至 - 269℃转化为液氦，是实现氦气跨区域长距离运输的前提。氦气液化对制冷技术、绝热技术要求极高，属于典型的技术密集与资本密集环节，大型液化装置的建设周期长、投资大。 储运环节是中游的核心壁垒之一，氦气的储存与运输难度远高于普通工业气体。由于氦分子极小，气态储存极易泄漏，大规模长距离运输必须以液氦形式进行，依赖专用的液氦 ISO 罐箱。液氦 ISO 罐箱本质是移动的低温仓库，采用高真空多层绝热结构，从外到内依次为碳钢外壳、高真空多层绝热夹层、液氮冷屏层、不锈钢内容器，可实现 30-80 天的无损储存，静态蒸发率低于每天 1%。ISO 罐箱的生产具备极高壁垒，涉及极端温差下的材料焊接、高真空绝热系统、国际危险品运输认证等多重门槛，全球产能集中于少数厂商。 分销环节则依托全球气源网络与储运体系，向下游客户配送不同等级的氦气产品，具备强客户粘性与规模效应。整体来看，中游环节占据了氦气产业链的大部分利润，尤其是长协锁价模式下，涨价周期的收益主要集中于掌握气源与储运能力的中游分销商。
4.3 下游：半导体为核心增长引擎，多领域需求刚性凸显
氦气下游应用广泛，不同领域的需求增速与刚性差异显著，半导体是当前增长最快、技术壁垒最高的核心赛道。 半导体领域是氦气需求的核心增长引擎，受益于 AI 产业爆发驱动的晶圆扩产与制程升级。一方面，全球 AI 算力需求爆发带动晶圆代工、存储芯片产能持续扩张，2026 年全球晶圆代工产值预计增长 24.8%，芯片产能扩张直接带动氦气需求增长；另一方面，先进制程迭代与 3D 堆叠技术升级大幅提升单位晶圆的氦气消耗量，7nm 制程的刻蚀步骤是 65nm 制程的 7 倍，3D NAND 堆叠层数提升也显著增加刻蚀、沉积工序的用气量，单位晶圆耗气量呈现倍数级增长。据行业预测，2026 年全球半导体级氦气需求增速将达到 9%，显著高于行业整体增速。 医疗领域是氦气最刚性的下游需求，核磁共振设备的超导磁体必须依赖液氦冷却才能正常运行，暂无成熟替代方案。随着我国医疗水平提升与核磁共振设备普及，医疗领域氦气需求保持稳定增长。 光纤领域是氦气的传统优势应用场景，氦气在光纤拉丝过程中充当冷却介质，保障光纤成型质量。随着 5G 建设、算力网络部署带动光纤需求增长，该领域氦气需求保持稳健增长。 航空航天领域是氦气的新兴战略应用，氦气用于火箭燃料增压、管路吹扫、航天器检漏等场景。我国商业航天产业快速发展，发射频次持续提升，航空航天领域氦气需求增速加快，且对供应保障能力要求极高。 除此之外，高端焊接、深海潜水、科研实验、核聚变等领域也对氦气有稳定需求，共同构成了多元化的下游需求结构。
五、全球与国内核心参与企业全景梳理
5.1 国际四大气体巨头：掌控全球氦气定价权与流通网络
国际四大工业气体巨头凭借百年产业积累，掌控了全球氦气的核心资源、储运网络与分销渠道，是全球氦气市场的主导者。 林德集团是全球最大的工业气体集团，2018 年与普莱克斯合并后规模跃居全球首位。在氦气领域，林德在美国、卡塔尔、阿尔及利亚等全球核心气源地均有深度布局，掌握着全球规模最大的液氦 ISO 罐箱船队与全球物流分销网络，是全球氦气行业的绝对龙头，兼具气源与物流双重优势。2025 年林德集团整体营收约 340 亿美元，净利润约 69 亿美元，业务覆盖化工、能源、电子、医疗等六大领域。 法国液化空气集团是全球第二大工业气体企业，业务遍布 59 个国家。在氦气领域，法液空是卡塔尔二期氦气项目的首要买家之一，深度绑定全球顶级 EUV 光刻机供应链，在高端半导体用氦领域具备极强的话语权。2025 年法液空整体营收约 306 亿美元，净利润约 40 亿美元。 美国空气化工产品公司专注于能源、环境与新兴市场，在 LNG 技术与设备领域具备领先优势。氦气业务方面，公司持有卡塔尔三期氦气项目的长期供应协议，具备 LNG 与氦气协同开发的产业优势。2025 年公司整体营收约 120 亿美元。 德国梅塞尔集团是欧洲传统工业气体巨头，拥有美国本土 423 英里的粗氦管道资源，同时在卡塔尔三期氦气项目中持有一定份额，是区域市场的重要参与者。
5.2 国内核心氦气企业：国产替代的核心力量
随着我国氦气自主可控需求提升，国内一批企业逐步突破技术与资源壁垒，成为氦气国产替代的核心力量，在气源布局、提纯技术、储运能力、下游客户等方面各有优势。
5.2.1 广钢气体：内资氦气龙头，全球多气源 + 储运双壁垒
广钢气体是国内领先的电子大宗气体综合服务商，也是国内最大的内资氦气供应商，核心业务聚焦电子大宗气体，氦气是其核心战略品类。 气源布局方面，广钢气体是国内唯一一家同时拥有大批量长期供应协议、且具备全球多地气源采购渠道的内资气体企业。公司已与卡塔尔能源等全球主流气源签署长期供应协议，2025 年与卡塔尔签订 20 年供气长协，采购量逐步爬坡至每年约 1 亿标准立方英尺；同时布局美国、俄罗斯等多元气源，形成卡塔尔 + 美国 + 俄罗斯三气源调配能力，供应链韧性显著强于同行。 储运与技术方面，公司已投资部署近百个液氦冷箱，具备全球化氦气资源调配能力；掌握超高纯氦气纯化核心技术，可将 5N 级氦气提纯至 9N 级，能够供应集成电路制造所需的 ppb 级超纯氦气。公司已在上海、武汉、广州建成零损耗氦气绿色工厂，业务辐射全国。 业务与客户方面，2025 年公司电子大宗气体业务实现收入 17.32 亿元，同比增长 16.41%，占总营收比重提升至 71.42%，业务毛利率达 29.97%。公司深度绑定国内存储龙头、晶圆代工厂龙头及面板巨头，截至 2025 年底已获得 10 家 12 寸晶圆厂的认可，在国内集成电路与半导体显示领域的新建现场制气项目中，中标产能占比高达 41%，位居行业前列。 产能与在建项目方面，截至 2026 年第一季度，公司在建工程规模达 12.65 亿元，重点项目包括上海氦气及电子气项目、合肥经开区电子特气研发生产项目、氦气及氦基混合气智能化充装建设项目等，随着项目陆续投产，氦气供应能力将持续提升。
5.2.2 九丰能源：国产提氦龙头，上游资源 + 航天场景双优势
九丰能源以 LNG、LPG 能源贸易为基本盘，逐步向高端特种气体延伸，是国产提氦领域的龙头企业，也是航空航天特燃特气的核心供应商。 提氦产能方面，公司依托 LNG 产业布局构建提氦能力，2025 年四川泸州 100 万方 / 年精氦项目建成投产，公司自产氦气总产能达到 150 万方 / 年，形成 “自产气氦 + 进口液氦” 双资源池，是国内少数具备自主氦气生产能力的企业。2026 年第一季度，公司高纯氦产销量同比增长超过 60%，产能释放节奏加快。 航空航天场景布局是公司的核心差异化优势，公司已形成多发射场网络化服务格局，2025 年累计 9 次保障长征系列火箭发射任务，海南商业航天发射场特燃特气配套项目一期已顺利投运，酒泉等核心发射场的配套项目稳步推进，在航天氦气供应领域建立了深厚的壁垒。 业务结构方面，2025 年公司 LNG、LPG 等能源业务仍为营收主体，特燃特气业务实现收入 1.45 亿元，毛利率高达 47.53%，是公司第二成长曲线的核心载体。 远期产能布局方面，公司持有新疆庆华二期煤制气项目 50% 权益，该项目年产天然气 40 亿方，对应公司权益天然气 20 亿方，预计 2027 年底至 2028 年初投产，将为公司提氦业务提供充足的原料气保障，打开长期成长空间。
5.2.3 金宏气体：民营气体领军者，自产 + 外购多元气源布局
金宏气体是国内重要的特种气体与大宗气体供应商，连续多年位居中国工业气体工业协会民营气体行业销售额榜首，氦气业务是公司特种气体板块的重要组成部分。 氦气业务方面，公司具备 6N 高纯氦气的产销能力，产品覆盖半导体、医疗健康、高端工业等多元领域，稳定供应数十家半导体客户。2025 年公司氦气销售额超过 1.5 亿元，占主营业务收入比重约 6%。 气源与产能布局上，公司采用 “自产 + 外购 + 回收” 的多元模式，气源以俄罗斯长协为主，同时布局美国、卡塔尔等气源渠道；产能端在建 76 万标方氦气产能，预计 2026 年完工；2025 年 7 月设立新疆子公司，投建 BOG 提氦纯化装置，加速本土产能落地，该项目预计 2026 年三季度进入试生产。此外，公司还携手高速飞车实验室、北京京能普华等机构攻关氦能源技术，打通海外采购、本土布局、研发全产业链。 整体业务方面，2025 年公司实现营业收入 27.77 亿元，特种气体、大宗气体、现场制气分别占比 32.1%、42.3%、12.9%。公司电子大宗气项目持续落地，已拿下多个晶圆厂与显示面板厂的现场制气订单，气体业务整体向高端化、规模化方向发展。
5.2.4 华特气体：半导体特气先行者，氦气配套高端制程
华特气体是国内半导体特种气体国产化的先行者，专注于高端电子特气领域，可提供多品类高纯氦气产品，配套半导体制程需求。 氦气产品与布局方面，公司可提供高纯氦、超高纯氦及氦混配气等系列产品，主源为俄罗斯天然气工业供应，公司与国际供应商签订长期协议锁定量价，构建 “进口 + 国产化” 双引擎格局，辅以长期 + 弹性协议筑牢气源保障。2025 年公司高纯氦与超高纯氦为销量主力，氦气收入占总营收比重约 12%，同比增长约 15%。 技术与认证优势是公司的核心壁垒，公司光刻气产品是国内唯一多款稀混光刻气同时通过荷兰 ASML 与日本 GIGAPHOTON 认证的企业，氦气产品也同步进入国内外头部半导体企业供应链，客户覆盖英特尔、美光科技、台积电、SK 海力士、中芯国际、长江存储等全球主流厂商。 整体业务方面，2025 年公司实现营业收入 14.19 亿元，其中特种气体业务收入 9.24 亿元，半导体应用领域收入达 6.55 亿元。公司实现进口替代的电子特气产品已扩充至 57 款，对国内 8-12 寸集成电路制造厂商的客户覆盖率超过 90%，超过 20 款产品应用于 14nm、7nm 产线，部分产品导入 5nm 前沿工艺。
5.2.5 杭氧股份：空分龙头延伸稀有气体，一体化布局优势
杭氧股份是国内空分设备行业的绝对龙头，同时也是国内工业气体领域的领军企业，依托空分装置尾气提取技术布局氦气等稀有气体业务。 氦气业务方面，公司依托大型空分设备的尾气回收体系，实现氖、氦、氪、氙等稀有气体的制取、储运与应用一体化，培育电子特气业务增长点。公司空分设备市占率稳居国内第一，大型空分设备市占率达 43.2%，为稀有气体提取提供了充足的原料气来源。 整体业务结构上，公司形成 “空分设备 + 管道气 + 零售气” 的三大业务板块，管道气业务具备强稳定性，零售气业务具备周期弹性，设备业务受益于国产替代与出口需求。2024 年公司总制氧量累计签单量达 350 万 Nm³/h，同比增长 8.6%，为管道气业务长期增长提供保障。此外，公司还布局可控核聚变低温系统领域，2025 年中标安徽聚变新能低温氮系统，打开第二成长曲线。
5.3 其他产业链相关参与主体
除上述核心企业外，国内还有一批企业布局氦气产业链相关环节，共同构成国产氦气供应体系。设备端，蜀道装备、福斯达等空分与低温设备企业，具备氦气液化、储运设备的研发制造能力，为国产氦气产能建设提供设备支撑；区域供给端，部分地方能源企业依托本地天然气资源布局提氦项目，成为区域供给的补充力量；电子特气领域，昊华科技、中船特气等企业在高纯气体提纯技术上具备深厚积累，具备横向延伸至氦气高端提纯领域的潜力。
六、产业驱动因素与未来发展展望
6.1 供给端：地缘冲突加剧供给刚性，国产产能进入释放期
全球供给端的刚性收缩是本轮氦气行情的核心驱动，且短期难以显著改善。卡塔尔拉斯拉凡工业城的氦气设施损毁严重，并非单一设备故障，复产需要完整的厂区重建，周期大概率超过半年；俄罗斯氦气出口管制明确持续至 2027 年底，配额大幅缩减的趋势短期不会逆转。两大核心气源同步收缩，使得全球氦气供给在未来 1-2 年内都将处于紧平衡状态，供给刚性极强。 国内供给端则处于产能加速释放期，随着 BOG 提氦、天然气提氦等技术的成熟，国内氦气产能将持续增长，逐步降低对外依存度。但受限于国内氦气资源禀赋，产能释放节奏将保持平稳，短期难以完全填补进口缺口，国产氦气的稀缺性与战略价值将持续凸显。
6.2 需求端：AI 与高端制造双轮驱动，长期增长空间明确
长期来看，氦气需求具备清晰的增长逻辑，AI 与高端制造是核心驱动力。半导体领域，AI 算力爆发带动先进逻辑芯片、HBM 存储、3D NAND 存储持续扩产，同时制程迭代与堆叠升级推高单位晶圆耗气量，半导体级氦气需求将保持 9% 以上的年均增速，是需求增长的核心引擎；医疗领域，核磁共振设备持续下沉普及，液氦冷却需求稳定增长；光纤领域，算力网络与 5G 建设带动光纤需求持续提升；航空航天领域，商业航天与国防建设加速，高端氦气需求快速扩容。 多领域需求共振下，我国氦气消费量将保持快速增长，预计到 2030 年国内氦气需求规模将较当前实现显著提升，供需紧平衡格局长期存在。
6.3 政策端：战略资源自主可控，产业升级迎来政策红利
氦气作为关系国家安全与高端制造的战略资源，自主可控已成为产业发展的核心方向，政策支持力度持续加大。近年来，国家多部门多次开展氦气资源调研，推动国内氦气产能建设与供应链安全保障。在《中国制造 2025》《新材料产业发展指南》《精细化工产业创新发展实施方案》等多项政策中，均明确将高纯特种气体、电子气体列为重点鼓励发展的战略性新兴产业，支持关键材料国产化突破。 本轮氦气供给危机进一步凸显了供应链自主可控的重要性，国产氦气项目已从单纯的成本优化项目，升级为保障半导体、军工与航天产业安全的工业核心基础设施，预计后续将获得更多政策、资金与产业资源倾斜，头部企业将迎来加速发展的政策红利。
6.4 未来市场规模与价格走势预判
短期来看，2026-2027 年全球氦气供需缺口将持续存在，国内价格中枢将显著高于历史平均水平，电子级高纯氦气因保供需求迫切，价格溢价将更为突出。具备长协气源锁定、自主提氦产能、高端客户资源的企业，将在涨价周期中获得显著的业绩弹性。 中期来看，2028 年前后随着卡塔尔产能逐步复产、国内提氦产能集中释放，全球氦气供需将逐步向紧平衡过渡，价格中枢将有所回落，但仍将高于 2020-2023 年的周期底部水平。 长期来看，随着下游高端制造需求持续增长，以及氦气战略属性的强化，氦气价格中枢将长期抬升。市场规模方面，预计到 2031 年全球电子气体市场规模有望超 800 亿元，其中氦气作为核心品类将同步快速增长，国内氦气市场规模增速将显著高于全球平均水平。
6.5 国产替代的长期路径与终局猜想
我国氦气产业的国产替代将沿着 “低端替代 - 高端突破 - 体系自主” 的路径逐步推进。当前阶段，工业级氦气已基本实现国产技术突破，产能快速扩张；电子级 6N 高纯氦气逐步实现量产替代；9N 级超高纯氦气仍在技术攻关阶段。 长期来看，我国氦气产业终局将形成 “多元进口 + 自主提氦 + 战略储备” 三位一体的供应体系。进口端逐步分散气源风险，扩大美国、阿尔及利亚等其他气源的进口比例；自主提氦端形成一批具备资源、技术、规模优势的头部企业，满足国内半数以上的需求；战略储备端逐步建立国家与企业层面的氦气储备体系，提升应急保供能力。 企业格局方面，将形成 2-3 家具备全球气源调配能力的综合气体龙头，以及一批在细分提氦技术、细分应用场景具备优势的专精企业，广钢气体、九丰能源等头部企业的市场份额将持续提升。
七、风险提示
第一，海外气源供给波动风险。卡塔尔氦气复产进度、俄罗斯出口管制政策变化均存在不确定性，若海外供给超预期恢复，将导致氦气价格快速回落。 第二，国内提氦项目投产与技术研发不及预期风险。若国内提氦项目建设进度慢于预期，或高端提纯技术突破不及预期，将影响国产替代进程。 第三，氦气价格大幅波动风险。氦气价格受供需、地缘、库存等多重因素影响，波动幅度较大，可能对企业盈利稳定性造成影响。 第四，下游行业需求不及预期风险。若半导体、光纤等下游行业景气度下行，将导致氦气需求增速放缓，影响行业增长逻辑。 第五，海外长协气源履约不及预期风险。国内企业的进口长协若因地缘、产能等因素出现履约问题，将直接影响企业气源保障能力与盈利水平。 第六，行业竞争加剧风险。随着氦气产业热度提升，更多企业进入赛道，可能导致行业竞争加剧，压缩企业盈利空间。
