ASML Q2 FY2026 | 官方财报、财务数据
财报期：截至 2026-06-28 的第二季度；除特别说明外，金额单位为百万欧元。
核心结论
•ASML Q2 FY2026 总净销售额 €9,326.5m，同比增长 21.3%、环比增长 6.4%；毛利率 54.0%，营业利润 €3,456.1m、营业利润率 37.1%，净利润 €2,917.6m、净利率 31.3%，基本 EPS €7.59、稀释 EPS €7.58。
•收入和毛利率均高于公司在 Q1 财报中给出的 Q2 指引（收入 €8.4bn–€9.0bn、毛利率 51%–52%）。主要超预期来源是 Installed Base Management（服务与现场选项）收入 €2,761.7m，高于管理层此前预期约 €300m，反映客户更积极购买生产率升级。
•经营现金流€1,703m，自由现金流 €1,317m；现金及短期投资期末为 €7,582m。现金流环比由 Q1 的负值转正，但仍需继续观察应收账款、库存和订单交付对营运资金的影响。
•公司显著上调 2026 全年指引：收入 €43bn–€45bn、毛利率 54%–56%，此前为 €36bn–€40bn、51%–53%；Q3 指引为收入 €11bn–€12bn、毛利率 55%–57%。
•管理层语气明显偏强：AI 相关 Logic 与 Memory 投资推动客户加速扩产，2027 年低 NA EUV 和 DUV immersion 产能均计划较 2026 年增加约 30%，并继续评估 2028 年的进一步扩产。
核心财务指标
指标 | Q2 FY2026 | 同比/环比 | 备注 |
总净销售额 | €9,326.5m | +21.3% / +6.4% | 高于 Q2 指引中值 €8.7bn |
系统销售额 | €6,564.8m | — | 新售光刻系统 86 台、二手 5 台 |
Installed Base Management | €2,761.7m | +31.8% / +11.0% | 服务与现场选项收入 |
毛利 | €5,035.4m | +21.9% / +8.4% | |
毛利率 | 54.0% | +30bp / +100bp | 高于 Q2 指引区间 |
营业利润 | €3,456.1m | +29.7% / +9.4% | |
营业利润率 | 37.1% | +250bp / +110bp | |
净利润 | €2,917.6m | +27.4% / +5.8% | |
净利率 | 31.3% | +150bp / -10bp | |
基本/稀释 EPS | €7.59 / €7.58 | +28.6% / +6.2%（基本 EPS） | |
经营现金流（CFO） | €1,703m | Q1 为 -€2,186m | |
资本开支及无形资产购买 | €386m | Q1 为 €422m | |
自由现金流（FCF） | €1,317m | Q1 为 -€2,608m | CFO 减 PPE 与无形资产购买 |
现金及短期投资 | €7,582m | Q1 为 €8,376m | 期末余额 |
光刻系统销量 | 91 台 | Q1 为 79 台 | 不含计量与检测系统 |
过去六个季度财务数据
季度 | 收入 (€m) | 同比 | 环比 | 毛利率 | 营业利润率 | 基本 EPS (€) | CFO (€m) | FCF (€m) |
Q1 FY2025 | 7,741.5 | +46.3% | -16.4% | 54.0% | 35.4% | 6.00 | -58.6 | -475.1 |
Q2 FY2025 | 7,691.7 | +23.2% | -0.6% | 53.7% | 34.6% | 5.90 | 747.7 | 318.8 |
Q3 FY2025 | 7,516.0 | +0.7% | -2.3% | 51.6% | 32.8% | 5.49 | 559.1 | 243.7 |
Q4 FY2025 | 9,718.1 | +4.9% | +29.3% | 52.2% | 35.3% | 7.35 | 11,410.3 | 10,939.9 |
Q1 FY2026 | 8,766.9 | +13.3% | -9.8% | 53.0% | 36.0% | 7.15 | -2,185.6 | -2,607.9 |
Q2 FY2026 | 9,326.5 | +21.3% | +6.4% | 54.0% | 37.1% | 7.59 | 1,703.0 | 1,317.0 |
注：同比与环比按表内季度收入计算并四舍五入；FCF 按公司口径，即经营现金流减去物业、厂房及设备与无形资产购买。Q4 FY2025 的 CFO/FCF 受营运资金回收影响显著，不宜直接外推为常态。
分业务营收拆分和增速
已披露的收入拆分
业务口径 | Q2 FY2026 (€m) | 环比 | 占总收入 |
Net System Sales | 6,564.8 | +4.5% | 70.4% |
Installed Base Management | 2,761.7 | +11.0% | 29.6% |
合计 | 9,326.5 | +6.4% | 100.0% |
公司投资者演示还按 Logic、Memory 和 Installed Base Management 展示终端用途/业务组合，但当前公开文本未提供可直接复核的 Q2 业务线金额，因此不臆测季度分部收入。
管理层对 2026 年业务线的增速描述
•先进 Logic：预计 2026 年收入增长约 25%；驱动包括 5nm/4nm/3nm 需求、2nm 加速爬坡，以及客户开始规划 1.4nm。
•Memory：预计 2026 年收入增长约 75%；DDR 与 HBM 价格和需求显示供给仍需扩张，先进节点也带来更高光刻强度。
•EUV：预计 2026 年业务收入增长约 45%，全年约可交付 65 台低 NA EUV 系统。
•DUV immersion：预计交付约 130 台，约为上一年水平；DUV dry、计量和检测业务也将增长，DUV 加计量/检测收入预计约增长 25%。
•Installed Base Management：预计 2026 年增长超过 30%，其中软件驱动的生产率升级和不断扩大的 EUV 设备保有量是主要支撑。
上述增速是管理层对全年业务的评论，不是 Q2 已实现的分部同比数据。
指引和预期差
公司指引对比
项目 | Q1 财报时的 Q2 指引 | Q2 实际 | 差异 |
总净销售额 | €8.4bn–€9.0bn | €9.3265bn | 高于上限约€0.327bn |
毛利率 | 51%–52% | 54.0% | 高于上限 200bp |
Installed Base Management | 约€2.5bn | €2.762bn | 高于此前预期约€0.3bn |
市场预期对比
财报前 Reuters 引述 LSEG 估计，市场预期 Q2 收入约 €8.8bn、净利润约 €2.61bn；实际分别高约 6.0% 和 11.8%。
新指引
•Q3 FY2026：收入 €11bn–€12bn，Installed Base Management 约 €2.9bn，毛利率 55%–57%，R&D 约 €1.2bn，SG&A 约 €0.4bn。
•FY2026：收入 €43bn–€45bn，毛利率 54%–56%，年化有效税率约 17%。
•产能：2027 年低 NA EUV 产能计划较 2026 年约增加 30%，DUV immersion 也计划增加约 30%；公司正在研究 2028 年进一步增加产能。
已发布管理层要点
•CFO Roger Dassen：Q2 收入和毛利率均高于指引，Installed Base 业务比预期高约 €300m，主要来自客户对生产率升级的需求；净利润已包含 Tech and IT transformation 相关成本估计。
•CEO Christophe Fouquet：AI 相关投资正在推动 Logic 与 Memory 客户加速扩产；客户与自身客户签订的长期协议提高了需求可见度。
•Logic：5nm/4nm/3nm 产能增加、2nm 加速爬坡，并开始观察 1.4nm；先进 Foundry Logic 2026 年收入预计增长约 25%。
•Memory：DDR/HBM 供给需求仍偏紧，客户普遍加快产能计划；2026 年 Memory 收入预计增长约 75%。
•Installed Base：客户更愿意购买能够立即提升生产率的软件升级，且 EUV 保有量增加带动服务收入；全年 Installed Base Management 预计增长超过 30%。
•中国：管理层仍预计中国业务约占 2026 年总收入的 20%，增量需求主要来自本土需求驱动的 Logic 业务；出口管制仍是全年指引中的不确定因素。
•长期订单和产能：管理层表示 2027 年 EUV 订单已接近覆盖所需水平，2028 年也已收到大量订单；需等待现场电话会确认订单额、取消/推迟情况和 backlog 口径。
