聚焦海外发电设备及燃气机产业节点，本文拆解核心标的潍柴动力与天润工业的产业现状。
一、海外发电设备二季报节点与用电负荷数据
GEV、Generac、BE等海外相关企业二季度财务数据将于下周披露，卡特彼勒、康明斯财报于两周后公布。
气候端受高温及厄尔尼诺现象影响，美国部分地区电力供应面临考验，7月PJM电网区域进入首轮用电负荷高峰考验。
这些海外头部企业交出的财报数据和接下来的排产计划，就是整个行业的温度计。
通过它们的出货量，市场能直观摸清海外真实的电力缺口，进而推算出国内发电设备企业接下来的订单落地预期与扩产节奏。
二、2027年柴发排产节点与SOFC产能规划
潍柴动力目前业务覆盖传统主业与AIDC备用电源等领域。根据当前业务模型测试，预计2026年非AIDC业务实现利润110亿元。
在AIDC柴油发电机（备用电源）方向，2027年排产目标定于5000至6000台区间，对应预计利润约40亿元。
AI主电源领域主要依托燃气发电机与SOFC。燃气发电机以机组形式出货，单台均价定位于1000万元，2027年交付目标破1000台，中期计划排产达2000台，预计对应利润60亿元。
SOFC（固体氧化物燃料电池）方面，明年产能规划落地200MW，后续视订单放量情况可扩增至500MW，并计划于2030年前达成1GW产能规模，预计贡献利润约40亿元。
三、2026年喷射系统放量与大机曲轴财务预期
天润工业以大机曲轴为核心主业，预计2026年该主营板块贡献利润4亿元。
在大型发动机曲轴连杆环节，按现有排产节点推演，2028年预计实现营收20亿元，对应利润3亿元。
燃气喷射系统方面，重卡天然气喷射系统于2026年进入商业化放量周期，预计当期贡献营收约3000万元，次年营收规模计划突破1亿元。
在大型发动机天然气喷射系统领域，目前已获取重庆康明斯船机项目定点，单机价值量为6万元。公司现阶段计划通过收购欧洲企业或业务合作的形式切入海外本土市场。
四、行业梳理
发电设备及配套零部件产业链条中，海外产能主体包含GEV、Generac、卡特彼勒等；
国内产业链环节，潍柴动力布局燃气发电机与SOFC产能；天润工业切入大机曲轴及重卡燃气喷射阀门；中原内配、动力新科等企业位于发动机零部件配套与装配环节。
风险提示：海外电力政策变更；企业产能落地延迟。
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