2026年造纸行业三季度走势研判：废纸、成品纸价格怎么走？一文说清
免责声明：本文所有分析均基于公开市场数据整理，仅供行业参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
一、原料端：废纸、木浆、木片走势分化
1. 废纸：易涨难跌，支撑成品纸成本
二季度以来废黄板纸价格持续上行，核心原因是雨季导致回收量下降，叠加下游纸厂开工率提升，供需偏紧格局明显。进入三季度，7-8月多雨天气仍将制约废纸回收效率，打包站囤货惜售心态较浓，供应端持续偏紧；同时9月将进入包装纸传统旺季，纸厂生产积极性高，废纸需求稳中有增。
预计三季度废黄板纸价格整体易涨难跌，月均价或在1680-1930元/吨之间波动，高点大概率出现在11月，8月或因龙头纸厂降价吸货出现阶段性小幅回落，但整体下行空间有限，成本端对成品纸的支撑将持续存在。
2. 木浆：先抑后扬，反弹动力不足
二季度进口木浆市场从“高位僵持”转向“趋势性走弱”，针叶浆、阔叶浆均价环比均出现下滑。进入三季度，木浆市场处于淡旺季转换阶段，7月仍处淡季，下游纸企降开工、去原纸库存，采购意愿低迷，浆价仍有下行压力；8月起开学季教辅订单、中秋备货陆续释放，原纸开工有望回升，需求边际改善，9月中下旬浆价或止跌微升。
但整体来看，三季度木浆供应仍相对充裕，下游原纸盈利承压，纸厂采购仍以刚需为主，浆价反弹动力不足，预计三季度进口针叶浆均价环比下跌7.22%、阔叶浆下跌4.93%，成本支撑较上半年有所减弱。
3. 桉木片：广西地区或现回涨态势
受7月初暴雨影响，广西南宁、贵港、钦州等地出现内涝，树木采伐、木片加工及运输均受阻，木片供给恢复偏缓。目前广西浆企基本维持正常生产，需求端支撑稳定，同时越南进口木片价格下跌空间有限，侧面支撑国产木片市场。
预计7月中下旬广西桉木片市场价格将逐步回涨，至月末均价或回升至1200元/绝干吨附近，较6月末上涨3%左右。但下游造纸低盈利状态改善乏力，将制约木片价格上涨空间。
二、成品纸端：各纸种走势分化，旺季预期支撑明显
1. 箱板纸、瓦楞纸：三季度震荡上行，年末或小幅回落
上半年箱板纸、瓦楞纸打破传统淡季规律，实现反季节性上涨，核心驱动是废纸成本上涨叠加纸厂低库存。进入三季度，7月虽仍处传统淡季，但纸厂库存偏低、成本高位支撑，拉涨心态依旧较强；8-10月中秋、国庆、电商大促订单陆续释放，终端需求向好，价格有望持续上行，箱板纸高点或达4030元/吨，瓦楞纸高点或达3430元/吨。
11-12月随着旺季结束，下游包装厂库存偏高，若需求释放不及预期，叠加新增产能释放，价格或存在回落风险。建议行业从业者关注下游订单变化，合理安排备货节奏。
2. 白板纸：三季度以上涨为主，或存阶段性回落
二季度白板纸市场先跌后涨，5月中下旬以来在高成本、低盈利驱动下逆势上行。三季度进入淡旺季转换期，8月下旬开始逐步转入消费旺季，中秋礼盒订单陆续释放，需求预期向好；同时成本端废纸价格维持高位，纸厂推涨心态不减。
预计三季度白板纸价格整体以上涨为主，A级250g白板纸月均价运行区间或在3562-3647元/吨。但目前经销商库存较为充裕，后期备货积极性或略有减弱，不排除纸价有阶段性回落可能。
3. 铜版纸：供需双增，价格趋于稳定
7月上旬铜版纸市场整体平稳，规模大厂提涨后经销商提货心态谨慎，稳价接单为主。月内出版订单集中提货，缓解纸厂出货压力，消费端预期回暖，纸厂基本正常排产，供应端存增量预期。
整体来看，7月铜版纸市场供需双增，纸价下有成本支撑、上有需求压力，预计中下旬价格将延续稳定走势，整体维持在4450元/吨水平运行。
4. 双胶纸：先稳后跌，盈利持续改善
6月双胶纸成本端木浆价格下跌，行业盈利环比回升。7月出版订单集中提货，部分纸企发布涨价计划，市场供需矛盾有所缓和。但原料木浆价格仍存下跌预期，同时社会需求偏弱，预计7月双胶纸价格整体先稳后跌，行业盈利有望继续改善。
三、行业核心矛盾与风险提示
目前造纸行业核心矛盾在于：成本端废纸支撑较强，但下游终端需求恢复偏慢，纸价上涨传导存在一定阻力。同时下半年部分纸种仍有新增产能投放，若需求释放不及预期，或加剧市场供需矛盾。
建议打包站、废纸贸易商关注天气变化对回收量的影响，合理控制库存，把握出货节奏；纸厂密切跟踪下游订单变化，按需采购原料，同时优化产品结构，应对市场波动。
对于三季度造纸市场走势，你更看好哪个纸种的行情？欢迎在评论区留下你的看法，我们一起探讨行业机会~
