2026年中山市上市公司发展报告

2025年中山资本市场扩容成效显著，境内上市公司数量实现稳步增长。截至2025年末，中山境内上市公司共计30家，较2024年27家新增3家；全市境外注册及办公的上市公司12家，境内外上市公司合计42家，资本市场主体规模持续壮大。

12家境外上市公司主要布局香港、美国等主流海外资本市场，其中在香港上市实际办公地在中山的公司有9家，充分体现中山公司主动对接全球资本市场、多元化拓宽融资渠道、布局全球化发展的战略意识持续增强。

2025年新增3家境内上市公司均为制造业主体，分别登陆深交所创业板与北交所，进一步丰富了中山资本市场板块结构，实现北交所上市公司零的突破，补齐区域资本市场板块短板，完善了从专精特新中小企业、成长型企业到成熟龙头企业的资本化路径，具体明细如下：

1.弘景光电（301479.SZ）：2025年3月18日于深交所首发上市；

2. 太力科技（301595.SZ）：2025年5月19日于深交所首发上市，为中山石岐首家创业板上市公司，获评国家知识产权示范企业、国家专精特新"小巨人"企业；

3. 奥美森（920080.BJ）：2025年10月10日于北交所首发上市，为中山市首家北交所上市公司，为本地中小科创制造企业登陆北交所资本市场树立标杆。

从增量特征来看，三家新增上市公司均扎根制造业领域，聚焦高端制造、精密加工等优质赛道，充分印证中山传统实体经济根基扎实，制造企业资本化、证券化能力强劲，产业上市梯队持续壮大。

截至2025年12月31日，中山30家境内上市公司总市值达3212.77亿元，较2024年末同比增长9.02%，整体市值规模实现稳健增长，资本市场价值持续提升。充分体现资本市场对中山上市公司核心竞争力、产业发展潜力的高度认可，区域资本市场影响力稳步提升。

从核心经营体量来看，30家境内上市公司整体规模稳步提升，资产、营收、市值、盈利各项核心指标保持稳健运行，成为支撑中山区域经济发展的核心中坚力量，核心指标如下：

- 总市值：3212.77亿元

- 总资产：3234.63亿元

- 合计净利润：86.91亿元

- 营业总收入：1836.93亿元

中山30家境内A股上市公司覆盖上交所主板、深交所主板、深交所创业板、北京证券交易所四大板块，板块布局持续完善，层次愈发丰富，可精准适配不同发展阶段、不同业态类型企业的资本化发展需求，构建起全方位、多层次的资本市场上市体系。具体如下表所示：

中山上市公司行业分布与本地实体经济产业结构高度契合，产业底色鲜明、集中度较高，以传统优势产业为核心，新兴产业稳步培育，形成主次分明、梯度发展的产业上市格局。全市30家境内上市公司分属七大行业门类，全面覆盖实体制造、民生消费、科创技术、公共服务等核心领域，具体数量及占比如下表：

从行业结构来看，非日常生活消费品、工业两大传统优势产业为中山上市公司绝对主力，合计占比达57%，覆盖家电、照明、装备制造等本地核心产业，实现资本市场与实体经济深度绑定。信息技术产业公司数量占比17%，较往年稳步提升，反映中山产业转型升级、科创公司资本化进程持续推进。其余原材料、消费、公用事业、医疗保健行业公司数量较少，形成主次分明、梯度发展的产业上市格局。

各行业市值体量梯度增长、协同发展，传统优势产业持续发挥压舱石作用，新兴科创产业市值增量持续释放，行业价值结构持续优化，形成“传统产业稳底盘、新兴产业提增量”的优质市值格局。具体市值规模及全市占比情况如下：

整体来看，非日常生活消费品、工业两大行业市值合计占比超6成，是中山资本市场的核心价值支撑，依托成熟的产业集群、完善的产业链配套和稳定的市场份额，持续为区域资本市场赋能；信息技术产业市值占比近两成，科创产业价值持续释放，成为拉动全市市值增长、优化产业结构的核心增量引擎；医疗保健行业依托优质企业稳步布局，虽当前市值体量相对较小，但赛道成长性突出，产业资本化、规模化发展空间广阔，未来增量潜力充足。

2025年中山上市公司市值梯队分化清晰，结构持续优化，整体呈现“中小市值主体夯实基础、头部龙头公司引领赋能”的优质发展格局，较2024年迭代升级成效显著。全市30家上市公司算术平均市值107.09亿元，市值最大值585.95亿元，最小值22.89亿元，中位数58.40亿元，企业市值梯度层次丰富、成长空间错落有序。具体梯队分布如下：

截至2025年末，全市11家公司市值突破百亿，19家公司市值超50亿元，市值前十公司总市值占全市A股总市值的68.75%，头部公司核心引领、集聚赋能效应十分显著。对比2024年，全市百亿级上市公司数量稳步增加，50亿元以下中小市值企业数量有序减少，整体市值结构持续优化、质量稳步提升。中小市值公司依托专精特新技术优势、细分赛道卡位优势，具备充足的价值重估、产能扩张与并购整合成长潜力，是未来中山资本市场增量升级的核心后备力量。

龙头公司持续坚守主业、稳健经营，长期保持区域资本市场标杆地位，为行业发展提供稳定支撑。华利集团以585.95亿元市值连续多年位居中山上市公司首位，深耕高端运动鞋履代工赛道，依托深厚的行业积淀、优质的国际客户资源和成熟的生产体系，持续发挥头部引领作用。

新晋上市公司与存量成长型公司表现尤为亮眼，资本市场板块升级、产业主题赋能带来显著估值红利，公司价值重估成效突出。其中，奥美森成功从新三板转战北交所后，市值大幅增长超3.5倍，实现企业资本价值与品牌影响力的双重跃升；金马游乐依托赛道优势与经营升级，估值增幅近3倍，充分印证多层次资本市场对中小优质制造企业的赋能价值，也为中山海量新三板公司、优质后备公司的资本化升级、价值提升提供了可复制、可落地的优质发展路径。

2025年全市30家境内上市公司总资产合计3234.63亿元，同比增长4.60%，资产规模保持平稳扩容态势。其中，明阳智能以968.54亿元总资产持续领跑全市，公司以风机制造、电站运营为主营，重资产属性显著。增速层面，新上市公司弘景光电资产增速最高，同比达90.43%，主要得益于IPO募集资金到位、业务规模快速扩张，成长性凸显。整体来看，头部企业筑牢产业根基，中小成长企业加速扩容，全市上市公司资产质量与规模同步提升。

2025年全市上市公司营业总收入达1836.93亿元，同比增长6.39%，上市公司对区域实体经济的龙头带动作用持续增强。明阳智能以380.95亿元营收稳居全市首位，连续多年保持领先。

增长维度，各类优质企业成长动能充沛，弘景光电以54.95%的营收同比增速成为全市增速最高企业，充分印证新上市公司的高速成长特质。同时，全市多家高端制造、精密加工、科创细分赛道企业营收增速超20%，全面彰显中山高端制造细分领域的产业活力与创新竞争力。行业层面呈现良性分化态势，高成长赛道企业持续扩容增收，传统赛道企业依托精细化运营、市场结构优化稳步提质，整体产业迭代升级节奏稳健。

2025年全市上市公司合计净利润86.91亿元，整体保持稳定盈利态势。全年企业持续加大研发创新、市场拓展、产能升级的前置投入，主动布局长期发展，短期利润有所调整，但为企业中长期高质量发展筑牢了核心基础。

头部企业经营根基稳固，华利集团以32.07亿元净利润保持全市首位，持续展现龙头企业的盈利稳定性与行业竞争力。整体盈利格局呈现“亮点突出、优质增量涌现”的良好态势，产业结构性升级成效显著。全年8家企业净利润同比增幅超30%，涵盖中山公用、明阳智能、中顺洁柔、和胜股份等优质企业，集中在公用事业、高端消费、新材料、医疗等抗周期、高复苏优质赛道，增长动能强劲。同时顶固集创成功扭亏为盈，经营拐点正式显现，发展活力全面释放。整体来看，中山上市公司盈利结构持续优化，高附加值、科创型、刚需型赛道企业盈利占比持续提升，产业高质量发展态势愈发清晰。

本次研发数据统计覆盖29家境内上市公司，长青集团因业务模式特殊，未纳入研发费用统计范围。

2025年，中山上市公司研发投入力度持续提升，29家公司研发总费用达57.22亿元，同比增长7.82%；整体平均研发强度（研发投入/营业总收入）为3.18%，较2024年小幅提升0.04个百分点，科创投入意愿持续增强。

从企业分层来看，研发投入呈现“总量集中、梯度发力、亮点突出”的优质特征。明阳智能以7.70亿元的研发费用位居全市首位，占全市上市公司研发总投入的13.45%，持续大规模投入核心技术研发，助力企业巩固高端风电装备领域的行业龙头地位。联合光电为全市唯一一家研发强度连续多年突破10%的企业，深耕高清变焦镜头等核心赛道，持续深耕核心技术自主研发，技术积累深厚、科创属性突出，是中山技术密集型企业创新发展的标杆。

整体而言，中山上市公司研发投入持续扩容，创新驱动发展战略落地成效显著。随着企业持续加码技术研发、推进核心技术自主可控，叠加传统制造企业数字化、智能化转型提速，全市上市公司科创升级、产业提质的空间广阔，后续创新赋能成效将持续释放。

2025年，依托粤港澳大湾区对外开放核心区位优势，中山上市公司国际化发展战略持续深化，全球化布局步伐稳步加快，“立足湾区、深耕国内、辐射全球”的经营格局持续成型，对外开放能级、全球市场竞争力持续提升，国际化已成为中山实体制造企业高质量发展的核心特色与核心竞争力之一。

从国际化布局广度来看，全市共有24家上市公司开展境外业务，较2024年新增3家，涉外上市公司数量持续扩容，出海发展的企业群体持续壮大，体现出中山优质企业主动拥抱全球市场、参与国际产业竞争、布局全球化发展的积极态势。目前中山上市公司海外业务已广泛覆盖东南亚、美洲、欧洲、大洋洲等多个主流海外市场，覆盖贸易销售、产能布局、品牌合作、技术协同等多元出海模式，国际化布局维度持续丰富、覆盖范围持续拓宽。

从国际化经营成效来看，全年境外业务总收入达652.44亿元，同比稳步增长3.82%，海外市场营收规模持续扩容。海外业务收入占相关涉外企业营业总收入的38.39%，近四成营收来自全球市场，海外市场已成为中山上市公司多元化营收增长的重要支撑、对冲国内行业周期的核心抓手，为企业持续稳健发展提供了双市场保障。

从出海发展模式来看，中山上市公司形成了差异化、特色化的全球化发展路径。多数中小制造型上市公司以“市场出海”为核心，依托产品性价比优势与细分技术优势，拓展全球贸易渠道，持续提升海外市场渗透率；优质骨干企业以“产能出海”为升级方向，积极布局东南亚、墨西哥等海外生产基地，搭建全球化生产供应链体系，有效整合全球资源、贴近海外终端市场，进一步提升全球供货能力与市场响应效率，持续放大全球化经营优势。

龙头企业国际化布局深度领先，全球化运营体系成熟完善。华利集团作为全球运动鞋履代工领域的优质企业，96.91%的营业收入来自海外市场，深度绑定全球头部运动品牌大客户，经过长期全球化运营，已构建起成熟的全球供应链、品质管控、生产运营体系，国际化运营能力、全球市场卡位优势行业领先。依托深厚的全球化经营积淀，企业持续优化全球产能布局、升级产品结构，持续巩固全球细分赛道龙头地位，为中山制造企业全球化发展树立标杆。

整体而言，中山上市公司国际化布局呈现“覆盖面拓宽、参与度提升、经营质效向好、模式持续升级”的良好态势。随着大湾区对外开放持续深化、跨境产业协同持续加强，中山上市公司将进一步深耕全球市场、整合全球资源，持续提升国际竞争力，依托全球化布局打开长期成长空间。

截止至2025年年末，在香港上市而实际办公地点在中山市内的公司共有9家，分别是：

9家港股上市公司覆盖汽车、轻工制造、医药、基础化工、电子、纺织服装六大行业，延续了中山制造业的传统优势，以面向出口的实体制造业务为主，部分企业依托香港资本市场的融资优势，持续推进产能扩张和技术升级，进一步巩固了自身的行业竞争力，成为中山企业对接国际资本、拓展全球业务的重要窗口。

板块总市值近乎翻倍，资本市场认可度实现显著提升，估值修复态势明确。个股市值表现亮眼，其中康方生物是板块市值增长的核心引擎，市值从504.53亿元攀升至940.15亿元，大幅上涨86.3%。除康方生物外，多家企业市值迎来可观涨幅，中聚投资涨幅高达543.5%。

9家港股上市公司整体经营稳健，合计营业收入101.8亿元，基本与上年持平，展现出较强的抗波动能力。其中，康方生物（9926.HK）表现尤为亮眼，营收同比增长高达43.90%，从21.24亿元跃升至30.56亿元，成为拉动板块增长的核心引擎，彰显出创新生物药企的强劲发展势头。展望未来，随着各家公司持续优化业务布局、提升运营效率，叠加部分企业的转型成效逐步释放，板块整体有望迎来更高质量的稳健增长。

根据2024至2025年度净利润数据，尽管整体净利润受部分企业战略投入加大及行业调整影响而短期承压，但板块内部已呈现积极分化信号。值得关注的是，康方生物（9926.HK）亏损扩大主要源于创新药研发的高强度投入，这为其长期价值释放积蓄动能；而读书郎（2385.HK）、中国口腔产业（8406.HK）等企业虽利润波动，但均处于业务转型升级的关键阶段，随着新产品落地与市场拓展，盈利拐点可期。

为精准定位中山资本市场发展层级与核心竞争优势，本次选取佛山、东莞、珠海、惠州、江门五座粤港澳大湾区重点城市，以2025年12月31日境内上市公司公开数据为基准，从企业体量、核心经营指标、产业结构、市值格局四大维度开展多维对标分析。湾区六城资本市场各具特色、错位发展、互补协同，共同构筑了大湾区多元化、多层次的产业资本生态，中山依托扎实的实体制造业根基，形成了差异化的资本市场发展优势，成长潜力与发展韧性突出。

粤港澳大湾区六座城市依托各自产业禀赋、区位优势，形成了错位发展、各有所长、协同互补的资本市场发展格局，每座城市的资本生态均贴合自身产业特色，具备独特的核心竞争力与发展潜力，为中山资本市场差异化升级、协同发展提供了优质的湾区生态支撑。

佛山：龙头引领、产业集群高度成熟。佛山以55家上市公司、超1.2万亿总市值稳居湾区资本市场第一梯队，核心呈现“超级龙头引领、全产业链配套、产业集群成熟”的发展特质。依托美的集团、海天味业两大行业龙头企业的超强赋能，带动区域家电制造、食品加工等支柱产业形成完整闭环产业链，产业资本化程度高、集群效应显著、品牌影响力辐射全国。龙头企业持续发挥技术外溢、产业链赋能、资源集聚的核心作用，带动区域中小配套企业高质量发展，形成“龙头带产业、产业育资本、资本助产业”的良性循环，为湾区制造业资本化发展提供优质范本。

东莞：梯队充裕、科创配套活力充沛。东莞以64家上市公司成为湾区六城中上市主体数量最多的城市，资本市场后备力量充足、产业生态活跃。产业结构深度贴合深圳科创产业外溢趋势，以信息技术、高端工业配套为主导产业，两大产业合计占比超七成，深度融入大湾区科创产业链分工体系。海量上市公司深耕细分配套赛道，形成了数量庞大、品类齐全、专业性强的科创配套企业梯队，与深圳高端科创产业形成高效协同、互补联动，是大湾区科创制造配套的核心承载地，企业迭代成长活力持续释放。

珠海：结构均衡、多元赛道协同发力。珠海拥有41家上市公司，总市值近6000亿元，资本市场发展质量稳居湾区前列。最核心优势为产业结构均衡多元、抗周期能力强，形成信息技术、医疗保健、高端工业、精品消费多赛道协同发展的格局，两大核心新兴产业合计占比超五成，新兴产业成长势能充沛。同时珠海构建了“超级龙头+优质腰部企业”的完善梯队，格力电器作为行业标杆企业稳固基本盘，汤臣倍健、纳思达、健帆生物等百亿级优质腰部企业持续发力，梯队结构完善、增长动力多元，资本市场发展稳定性、持续性突出。

惠州：精尖集聚、高端科创势能强劲。惠州仅20家上市公司，为六城中数量较少者，但总市值超6600亿元、平均市值331亿元，呈现典型的“少而精、精而强”的高端化发展模式。产业布局高度聚焦高端信息技术、新能源等前沿优质赛道，亿纬锂能、TCL科技、德赛西威等头部企业均为行业细分龙头，技术壁垒高、市场份额稳固、盈利能力强劲。高度集聚的优质科创产业集群，形成了高效的产业协同、技术共创、资源共享体系，产业含金量、资本溢价能力突出，是大湾区高端新能源、电子信息产业的核心增长极。

江门：稳步进阶、产业布局均衡稳健。江门拥有16家上市公司，资本市场体量稳步增长，产业布局相对均衡多元，无过度集中的行业风险，发展节奏稳健有序。依托领益智造、世运电路等核心龙头企业带动，区域电子电路、高端制造等产业持续升级，同时中小上市公司有序成长，产业梯队逐步完善。作为珠江西岸重要产业承载城市，江门依托广阔的产业空间、完善的配套资源，持续承接湾区核心城市产业外溢，资本市场稳步扩容、产业质效持续提升，成长后劲充足。

对标湾区周边五城，中山资本市场体量处于稳步发展阶段，依托扎实的实体产业根基、多层次的资本梯队、突出的国际化布局优势、稳健升级的科创势能，形成差异化的核心竞争优势，后发成长潜力强大、产业升级空间广阔，在湾区产业资本格局中具备独特的定位与价值。

一是实体产业纯度高，发展底盘坚实稳固。中山30家境内上市公司绝大多数为实体制造企业，深耕家电、照明、高端装备、精密制造等实体经济赛道，无空转资本、虚浮业态，产业根基扎实、经营稳定性强、抗风险能力优异。相较于湾区部分城市偏重科创、金融、单一龙头主导的格局，中山实体经济为本的产业结构，更具备持续迭代、稳步升级的优势，能够很好依托实体产业扩容实现资本市场增量升级。

二是资本梯队迭代快，增量活力湾区领先。2025年中山一次性新增3家境内上市公司，成功实现北交所上市零突破，补齐多层次资本市场板块短板，上市梯队建设成效显著。相较于湾区其他城市相对成熟固化的上市格局，中山处于资本扩容的快速上升期，后备专精特新企业、制造单项冠军企业储备充足，后续上市增量空间广阔，资本规模、产业质量有望持续跃升。

三是国际化属性突出，对外开放优势独特。中山超八成上市公司布局海外业务，涉外企业占比、全球化经营普及度位居湾区前列。依托中小制造企业灵活的出海机制与龙头企业成熟的全球供应链体系，中山上市公司深度参与全球产业分工，具备强大的全球市场适配能力，在湾区内外双循环发展格局中，拥有独特的全球化竞争优势，可依托海外市场持续打开成长增量。

四是产业转型节奏稳健，结构优化空间充足。中山传统优势产业根基稳固、现金流稳定，为产业转型提供坚实支撑；信息技术等新兴科创产业持续扩容、占比稳步提升，新旧动能有序转换、无缝衔接。相较于湾区部分城市产业结构固化、赛道单一的现状，中山正处于产业结构持续优化的黄金周期，传统产业智能化、高端化升级，新兴产业规模化、集群化发展，双向赋能推动资本市场持续提质增效。

整体来看，湾区六城资本市场形成了良性互补的发展格局，中山无需对标规模化优势，而是立足自身实体扎实、梯队鲜活、开放度高、转型稳健的差异化优势，持续深耕高端制造、科创升级、全球化发展三大核心方向，有望在珠江西岸打造“实体经济资本化、中小企业科创化、本土企业全球化”的特色资本发展样板，后续高质量发展、增量突破的潜力巨大。

中山上市公司立足实体经济、深耕科创创新、坚持开放发展，依托粤港澳大湾区区位优势与产业基础，中山资本市场将持续释放发展活力，赋能区域产业升级与经济提质增效，为区域经济高质量发展注入强劲动力。