核心要点：
1.今年这波涨价其实分两段看最清楚。三四月份是银价带着走，现在虽然多数MLCC早换成贱金属了，但高压那部分还有大概15%在用银钯合金电极，银价猛涨直接逼着这部分产品先涨，幅度能有三到五成，也顺便把前几年低过头的那点利润往回找补了下。第二阶段从五月份开始就纯粹是需求拉着跑了，AI算力基建一铺开，存储和电源管理那边用量太大，有的厂子1uF以上高压电容已经不接新单，排产明显跟不上了。
2.国内厂跟村田、三星之间技术上实打实差着两代，这是硬伤。三星能在0805封装里做到100uF并且稳定出货，国内厂在这块基本还是空白，有单也接不住。小尺寸上差距一样明显，像0402封装的22uF和0603的47uF，海外大厂早就量产了。这个代差特别致命的地方在于，AI算力现在集中要的高容量型号恰恰卡在国内厂暂时够不着的那块，所以需求再猛，这部分的钱暂时还主要流进海外厂口袋。
3.这轮真正有涨幅的型号其实很集中。存储和DDR5那边带起来的是0402封装的1uF和0.1uF，电源模块那边主要是0603的10uF这些，恰好这些国内厂都能做，所以涨价弹性马上就出来了。而且AI服务器的用量跟普通消费电子完全不是一个量级，一张算力板卡内存颗粒边上密密麻麻要贴将近三百颗0402 1uF电容，跟家用内存条那点用量没法比。供给端高容型号本来良率就低，切型号时候更麻烦，产线一挤占，普通型号的产能也跟着受影响。
4.落到具体成交上，1uF 0402现在大概两百块一千颗、0603大概四百块，跟去年比都涨了大概三成。价格真正定下来得等六月中跟客户磨完，但目前看服务器电源那类客户对这个幅度接受度还行，家电手机厂就很难谈了。至于能持续多久，业内现在都盯着内存价能不能站稳，如果长鑫那边产能再往上顶，加上谷歌这些大厂搞算法优化减少内存依赖，到明年年底可能就得重新看供需了。这波景气撑死看到2027年中。
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